贷款 贷款攻略 新型贷款 美国没有了“鹰”中国强势 美元霸权酝酿惊天逆转?
美国没有了“鹰”中国强势 美元霸权酝酿惊天逆转?

自上周利率决议后,先后已有十位美联储官员发言,虽然多数投资者认为12月加息是板上钉钉,但据芝加哥商品交易所的调查12月加息可能性仅为52%。

9月29日公布的美国第二季度实际GDP年化率为1.4%,高于预期的1.3%,出口增长幅度较大,这被解读为美国经济增长再次获得强大动能。当同一天发布的美国初请失业金人数却低于预期,这又让鸽派再次惴惴不安。

联储主席耶伦表示,美联储撤出宽松的货币政策,没有固定时间表。不过她也指出,以当前创造就业的速度来看,经济可能会过热。如果这一情形发生的话,美联储也可能不得不更快加息。

美联储理事鲍威尔也站在耶伦一边,他认为国经济处于强劲态势,但是美联储在加息问题上可以表现得有耐心,因为当前全球经济还比较疲软,且还有通缩压力。

自从2009年金融危机以来,中国和美国货币政策似乎在不断分化。2013年美国宣布退出QE,而中国开启新一轮降息,中美货币政策分歧显现,利差缩窄。特别是今年末美联储10年来二度加息,中美利差进一步缩窄,贬值压力持续上升。分析认为,2017年中美货币政策分歧将弱化,美国将不那么鹰,中国不再那么鸽派,利差大概率保持在50bps以上,为国内结构调整和汇市稳定创造空间。

2012年以来,中美利差多数处在80bp-200bp的区间范围内,平均值大约110bp左右。分析中美利差的波动呈现一定规律,一般来讲当中美货币政策在同一周期之中时中美利差维持在较高位置,而一旦中美政策周期出现分化,两国利差则明显缩窄。

2016年6月以来,中美利差不断走低,已经接近五年来的最低位,根本原因是美联储货币政策加快紧缩力度,而中国政策当局适度放松对人民币汇率干预,加快了汇率市场化进程,确保了货币政策的独立性。

根据利率平价理论,国内外利差减小,由于本国货币追逐外国的即期存款收益,会使得本国即期汇率面临贬值压力。

如果要稳定汇率,此时要么加强资本管制,要么提高利率应对汇率贬值压力,但自10月份以来,人民币兑美元汇率加速了贬值。

芝加哥联储主席埃文斯周五表示,如经济数据略强于其预期,他认为美联储今年可以加息三次。值得指出的是,埃文斯是美联储最为鸽派的委员之一。

埃文斯表示,美联储下次升息是在3月还是在年中,取决于数据表现和特朗普政府的政策。

他表示对美国经济成长持乐观看法,预计通胀将在2018年触及2%的目标,对通胀预期已有信心。

他预计2017年GDP增长2-2.5%,失业率将会进一步回落。他还指出,薪资增长是件‘好事’,希望看到更大的增幅。他表示,自己近期作出的经济预估中纳入了对部分财政刺激举措的考量。

埃文斯在美国经济协会年度会议上发表讲话还称,由于全球成长疲弱和“巨大的”不确定性,下档风险犹存。

他表示,尽管他对非货币政策决策者能够提振成长充满希望,但如果他们在提振成长的同时没能使生产率出现结构性的改善,那么可能导致通胀攀升。

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