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人民币汇率下跌对中国房价有什么影响

人民币贬值这个与老百姓似乎有些距离的事件,随着其12连跌的出现,也成了大家议论的话题。与此同时,房地产市场里,自“930”限贷限购出台后,楼市成交量也出现了明显下滑。有人开始提出疑问,房价和人民币贬值有关系吗?会受它的影响吗?下面我们一探究竟。

 

6.9元关口告急

1121日,人民币对美元汇率中间价直接开在了6.9元关口附近。据中国外汇交易中心公布,21日,人民币对美元汇率报6.8985元,较上一日下调189个基点,遭遇本月4日以来的连续第十二个下跌,并再次改写20086月下旬以来的新低纪录。

统计数据显示,114日至21日,人民币对美元汇率中间价遭遇十二连跌,累计贬值1494个基点,贬值幅度达2.21%,这一波贬值大大超出预期。据Wind调查,此前市场对11月底人民币对美元汇率的预测均值在6.80,但11月上旬还没完,在岸人民币对美元汇率便跌破了6.8元关口。跌破6.8后,短短七个交易日过去,6.9元关口已岌岌可危。

在人民币贬值的同时,美元则完成了对2015年末美联储加息后格局的突破。随着美元指数连创新高,市场盼着美元能够“歇歇脚”,好让人民币“喘口气”。这并非没有可能。最近人民币跌幅够大,美元涨幅也够大,两者从技术上看都存在休整的需求。如果美元短期出现回调,配合6.9关口支撑,则人民币可能有望摆脱连续贬值的局面。

 

汇率下跌对房价产生三种效应

跌至6.9元的关口,远远超出了很多分析人士的预估值。那么,人民币大幅贬值对中国房价影响如何?

纵观房地产市场,全国房价的总体下行趋势与人民币汇率走低基本一致。

货币波动情境下,汇率下跌对房价的作用机理主要涵盖三种效应:首先是流动性效应。人民币贬值将压缩投机资本的获利空间,促使资本流出,造成国内流向房地产业的资金紧张,进而改变当前房地产的供求关系。在房地产供应总量不变条件下,由于缺乏资金及需求支持,房地产价格上涨冲动将被抑制。

其次是逆财富效应。人民币贬值将造成进口商品价格上升,从而导致进口减少,造成国内商品价格上升,使得社会购买力不足,造成房地产消费需求不振,最终对房价形成下跌压力。

最后是替代效应。在人民币贬值或者具有贬值预期条件下,政府为保持汇率稳定将进行市场干预,通过购入人民币释放美元从而提振人民币汇率,这将造成流动性不足,抑制房地产价格上涨。

 

人民币贬值益于房地产风险释放

房地产是我国居民投资结构中最普遍、最重要的配置资产,随着我国人民币国际化和资本项目开放进程的逐步推进,汇率作为影响国内与国外两个市场资产配置效率的重要因素,也将逐渐强化其对我国房地产市场的影响力。

通过前文的分析,我们可以发现,人民币汇率的下跌,在房地产市场供大于求阶段将强化房地产价格的回调,有助于打破房地产市场单边上升的市场预期,避免房地产泡沫的进一步积累,有益于房地产行业释放风险健康发展。

此外,房价回调为下一步进行依托市场力量的政策实践提供了弹性空间。更重要的是,汇率影响房地产价格是一种市场机制,它通过资源配置方式对房地产市场进行影响,有助于凸显市场在我国经济发展中的决定性作用。


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