贷款 贷款攻略 新型贷款 蚂蚁金服消费金融正在憋大招 看看有没你的菜
蚂蚁金服消费金融正在憋大招 看看有没你的菜

本文系专栏作者“无马哥”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场。

最近,无马哥一直在琢磨一个问题:都说消费金融是大风口,那么我们普通投资人,有没可能借着这个风口,获得更好的投资收益?

这也就是这周里,借着双11这一消费者的“节日”,无马金融连续发文测评电商系理财产品的原因。无马哥试图为读者探路,寻找这样的机会。

凑巧的是,就在前天下午,在写了国美和苏宁后、正在写京东金融时,无马哥收到来自蚂蚁金服的邀请,参加他们11月3日(昨天)举行的新金融沟通会。

时机很巧。无马哥带着上面的问题,一早赶到了杭州支付宝总部的“光明顶”,想会会蚂蚁金服理财业务板块的负责人黄浩,了解蚂蚁金服在这个双11,到底有没有给我们普通投资人带来新的消费理财产品。

双十一蚂蚁金服怎么玩“消费+理财”

“光明顶”是支付宝总部大楼顶楼的会议室名称。当天,网商银行行长俞胜法、蚂蚁金服财富事业群总裁黄浩、保险事业群总裁尹铭三位高管首次联袂出席了沟通会,介绍三大业务在今年双11中的举措。

一个人给一座城市面貌的变化留下很深的烙印,一家企业把一个普通日子变成了举国狂欢的节日——这些难以想象的事情,用来形容马云和他的阿里/蚂蚁系却似乎并不过分。阿里巴巴和蚂蚁金服分别在中国电商行业和互金行业中的开创性成就,让人印象深刻。

让无马哥有点小失望的是,沟通会上最大的分量和亮点,给了保险业务——蚂蚁金服打出了“消费保险”的新概念;而无马哥最关注的投资理财业务方面,负责人黄浩却仅非常简单地介绍了3分钟,且没有多少新的东西,主要提了下蚂蚁聚宝在尝试探索更多“消费+理财”的模式。

“消费+理财”模式并非全新的概念。无马金融的老读者应该有印象,无马哥之前文章中不止一次聊过这个话题,其中一次,就是一个多月前,无马哥写到蚂蚁金服刚推出“乐买宝”产品的时候;而本周系列文章的主题,可以说正是“消费+理财”。

蚂蚁聚宝App中的乐买宝产品页面

而蚂蚁金服今年在双十一所探索的“消费+理财”,提到了两个产品,一个是众所皆知的余额宝,是双11重要的消费支付通道;另一个产品,正是自发布以来官方未做任何宣传的“乐买宝”。蚂蚁金服对这个产品低调到在给媒体的公开资料中,甚至都没有提及“乐买宝”这个产品名称。黄浩的解释是,“这还是一个刚刚生下的投销一体化的小孩,不要寄予过高的期望”。

为什么说消费金融是种优质资产?

无马哥恰恰对这个产品、至少是这个投消一体化的模式,寄予了很高的期望,甚至将之视为余额宝级的创新。(顺便提一句,黄浩在会上提到他也看过无马哥那篇文章,觉得写得还是很准的,他们确实在做投消一体化的产品。)

蚂蚁金服首席战略官陈龙教授的PPT截图

但是普通投资人和无马哥,都不满足于停留在这种更多是适合“剁手党”的理财产品——对不喜欢太多网购的人来说,这款产品收益率并无多少吸引力。无马哥关心的是,蚂蚁金服有无可能以消费金融作为优质基础资产,直接跟广大普通投资人分享更大的投资收益?

当无马哥在会上把这个问题抛给黄浩后,得到的回答并不能让人感到乐观。但在说这个之前,让无马哥先来简单聊一聊消费金融这回事。

在整个中国经济下行的大形势下,最近几年全国都在谈消费升级,都认为消费金融的大风口已经来临;甚至在网贷这个细分行业中,在网贷新规出台后,大多平台都在以转型消费金融为口号。也就是说,消费金融(基本上等同于消费信贷、消费分期等意思)会成为一大类不但合规、且符合趋势的优质资产。

为什么?

把人的一生看做一个周期,每个人的消费能力和收入能力是不同步的。幼年时,毫无收入能力,消费却一点不见少;年轻时会赚钱了,但赚的钱远远赶不上消费需求;中年后,收入达到高峰,消费相对下来了;老年后收入和消费能力双双下降。

传统上,这种消费和收入的不同步,依靠家庭内部来解决,所以中国传统文化中特别强调孝道,就是这个道理。但家庭内解决的资源有限,所以人们的幸福感未能得到很好的满足;而现代金融服务业,尤其是消费金融,很好地熨平了消费和收入间的不同步,解决了人生中这个重要矛盾。

借款资产的质量取决于借款人的还款能力和还款意愿。对于绝大多数人来说,其消费水平大致基于其一生长期的收入能力——这个基本道理,两位诺贝尔奖获得者、经济学大师弗里德曼和莫迪利安尼都提出了相关理论来证明。所以,消费金融类的资产,可以说是比较靠谱的;尤其在现代信息和信用技术、大数据处理技术等科技发达后,这类小额分散型资产的安全性就更高了。

大风口中却没我们什么事?

在如今“资产荒”的时代下,我们普通投资人能够分享这类优质资产带来的红利吗?这是无马哥最近关注和探索的主题,相信也是广大普通投资人关心的话题。

回到蚂蚁金服理财业务负责人黄浩的回答。黄浩说,“蚂蚁金服会不会有(基于消费金融资产)像P2P,风险较低、但享有类似10%这么高收益率的产品?我今天可以很确实地回答:没有。”

蚂蚁金服11.3新金融沟通会上黄浩在演讲

蚂蚁金服目前跟消费相关的理财产品,余额宝收益率仅有2.x%,乐买宝的基础部分收益率也降到了3.x%。对热衷于追求较高收益的P2P投资人来说,这个水平的收益率都没什么吸引力。

而放眼这次无马哥连续测评的国美、苏宁、京东等几个电商集团的理财产品,虽然有跟消费金融挂钩的、有没有直接关联的,但普遍上一个共同特点就是:低收益。普遍缺少超过5~6%年化收益率水平的理财产品。

据无马哥最近的观察,像国美和苏宁这种从传统线下商业连锁拓展到电商领域的企业,其进军互金领域后,目前普遍还缺少跟消费金融紧密结合的理财产品——这可能跟这些企业金融产品设计的经验和能力还有限相关;而京东和阿里/蚂蚁系,虽然有相关消费金融类产品,比如京东白拿和蚂蚁乐买宝,但似乎都是以电商为主、理财更像是个促销角色。

而以消费金融这类优质资产作为标的、面向普通投资者有更高收益的理财产品?京东和蚂蚁目前没有;而且种种迹象表明,今后可能也不会有。

这里涉及两个根本原因:第一,金融资产中收益率最终还是取决于风险程度。京东、蚂蚁等电商的消费金融资产风险比较低,也就意味着投资于这类资产的收益率会比较低。

第二,每家企业都会追求更低的资金获取成本。不管是京东还是蚂蚁,他们的消费金融类资产,比如蚂蚁花呗、京东白条等,都会通过资产证券化(ABS),在公开证券市场上进行低成本的融资。从已有的记录上看,这类消费金融ABS资产的融资成本低至4%左右,他们自然不会有动力去花8~10%的高成本融资,给个人投资者分享这样的投资机会。

听起来很悲观。虽然是一个大风口,但似乎没有我们普通个人投资者什么事。跟那些大的机构投资者巨大的资金量相比,小散投资者的资金似乎没什么竞争力。还记得前段时间美利金融放弃面向个人的资金端业务,转向机构投资者吗?

对于普通投资人来说,如果你同时是个“剁手党”,那么双11中的蚂蚁金服,是一个不错的下手机会;如果你更在意的是投资的安全性,蚂蚁金服毫无疑问是个好的选择;但是如果既不“剁手”又追求高收益,那么除非你去炒风险较高的股票类基金,蚂蚁金服目前可能没有你理想的投资产品。

那么,普通投资人还有机会,从消费金融这场盛宴中分得一杯羹吗?相信还是有的。众多资产端往消费金融转型的P2P平台,还会提供这样的机会,但机会窗口期不会太长。关于这个话题,无马哥还在持续思考中,今后会跟朋友们继续分享自己的思考;也欢迎你跟无马哥分享自己的想法。

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