贷款 贷款攻略 无抵押贷款 信贷“升温”,资金“奔实”
信贷“升温”,资金“奔实”

9月末,M2同比增长11.5%,相比上月加快0.1个百分点。9月份当月,新增社会融资规模1.72万亿元,相比上月增加2503亿元;新增人民币货款12200亿元,相比上月增加2713亿元。10月18日,央行公布的一组数据释放着经济企稳的信号。

“9月份新增人民币货款和社会融资规模都相比上月大幅增长,主要与近期经济企稳信号增加有关。”中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈在接受中国经济导报记者采访时表示,一方面,投资和消费继续回升。固定资产投资和消费都相比上月加快0.1个百分点。另一方面,工业生产基本稳定。工业增加值同比增长6.1%,相比上月略有下降,但整体上仍保持平稳。此外,房地产销售继续高位运行。9月份,房地产销售面积同比增长26.9%,相比上月加快1.4个百分点。

值得一提的是,9月份当月,两个“新高”引人注目——新增贷款1.22万亿元的新增人民币贷款规模,创下有统计数据以来,历史同期单月新增人民币贷款最高纪录;9月份居民新增中长期贷款5741亿元,创历史新高,占全部贷款的比例达到47%。

实际上,居民中长期贷款一般对应于居民购房需求,居民新增中长期贷款依然是新增信贷的主力。9月份居民中长期贷款创历史最高值,也表明居民购房需求仍然旺盛,居民部门加杠杆仍在持续。

“个人住房贷款增加较快,一个重要原因是今年以来全国房地产市场走势分化,部分一、二线城市房地产成交活跃。同时,个人住房贷款快速增长也与金融机构、居民部门的资产配置选择有关。”央行调统司司长阮健弘分析指出,近期,一些城市出台了新的房地产调控措施,未来个人住房贷款走势有待进一步观察。

非金融公司贷款大幅回升。9月份,新增非金融公司贷款6217亿元,占当月新增贷款比重为51%,相比上月大幅回升38.2个百分点。“这表明企业投资信心趋于恢复,资金正从前期过度集中于房地产等领域向实体企业回归。”李佩珈分析。

央行银行家问卷调查也显示,三季度有59.4%的银行家认为贷款需求增长由企业投资增加导致,该比重较二季度提高了3.7个百分点。

这种信心也表现在M2和M1增速“剪刀差”已连续两个月收窄。9月末,M1余额45.43万亿元,同比增长24.7%。

“M1和M2‘剪刀差’继续收窄,意味着资金‘堰塞湖’下的实体经济‘流动性陷阱’正在得到缓解。”有市场人士分析。

阮健弘表示,从构成上看,M1增速回落主要是由于M1中的单位活期存款增速回落。受国庆假期因素影响,部分单位活期存款会转为通知存款等收益率更高的存款品种,导致单位活期存款减少;部分金融机构的借款客户于季末集中归还借款利息,也是单位活期存款减少的原因。

“二季度以来,M2增速一直低于13%,主要原因有两方面:第一,去年同期基数比较高;第二,信贷在扩张,但是基础货币投放依旧在减少。9月份外汇占款减少了3375个亿元,连续11个月都在负增长,这也制约了M2的回升。”民生银行首席研究员温彬分析指出,M2增速虽然低于13%的全年调控目标,流动性依旧稳定,并且能够满足市场需求。

对四季度信贷走势,李佩珈认为,平稳增长将是主基调。一方面,房地产调控趋严、债转股政策的推出、企业兼并重组的加剧,将使得存量信贷和社会融资规模趋于减少。四季度往往是财政支出的高峰期,这会对信贷增长形成一定的挤出效应。另一方面,信贷增长也面临有利因素。基建项目还将进一步发力、PPI由负转正背景下企业效益进一步改善,带动信贷需求回升。

外汇占款方面,9月继续下滑,减少3375亿元,同期外汇储备下降188亿美元,创今年1月份以来最大降幅。阮健弘在金融统计数据发布会上表示,9月外汇占款下降,一方面是由于国庆长假出境游需求旺盛,导致9月份购汇需求阶段性增加,央行向市场提供了一定的外汇流动性支持;另一方面也与央行为支持“走出去”战略,向一些金融机构提供相关外汇资金安排有关。

此外,阮健弘表示,9月份外汇储备与央行外汇占款变化并不完全一致,主要与部分外汇储备投资资产的价格上涨及一些其他货币对美元汇率升值导致的币值重估等因素有关。

外汇占款持续减少表明市场流动性压力不减,与近期偏紧的市场资金表现相一致。然而,在目前美联储加息日期临近,人民币汇率近期贬值的情况下,央行货币政策宽松空间有限,降准仍不可期。

温彬表示,货币政策将继续保持稳健基调,受CPI增速回升和人民币贬值压力影响,预计年内不会出台降息措施。同时,尽管央行通过以“逆回购+MLF”为主的公开市场操作保持流动性平稳,但随着外汇占款收缩力度不断加大,有一次降准的可能。

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