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美联储暂不加息 美联储为什么要加息

美联储宣布暂不加息

  北京时间18日凌晨,美联储宣布暂不加息。也就是说,靴子还是没有落下来。一方面,这表示,短期内,美联储将不会收紧货币,这对市场来说是好消息。但“足智多谋”的众多“行家”会多想一层:不加息,这不就是说美联储仍然认为经济形势不乐观吗?然后,本来经济已经好转的市场又会陷入“自己吓自己”的恐慌中。这真是个奇妙的世界哦。

美联储为什么要加息

  首先,我们要明白美联储加的利息率是什么利息率:联邦基金利率,一把是指在美联储拥有账户的私人银行和其他机构之间进行隔夜拆借的利率。

  当美联储公布的短期利率与市场上实际均衡利率偏离过大,美联储就必须调整利率。当然,实际均衡利率是无法直接统计的,要靠其他数据做参考。美联储对是否加息的考虑主要基于失业率和通胀率。

  在今年1月的美联储2015年首次货币政策会议上,美联储表示,如果未来获得的信息表明,朝着FOMC(联邦公开市场委员会)就业和通胀目标所取得的进展快于FOMC目前预期,则上调联邦基金利率目标区间的发生时间很可能将早于当前预期。相反的,如果这种进展慢于预期,则上调目标区间的发生时间很可能将晚于当前预期。

  现在,就业方面,似乎已经达到预期目标。美国劳工部报告显示,美国8月失业率较7月下降0.2个百分点至5.1%,创2008年4月以来最低水平,并且处在美联储(Fed)多数官员所认为的与稳定的低通胀率相符合的区间内。多数美联储官员认为符合充分就业水平的失业率为5.0-5.2%。

  8月19日,美联储发布7月FOMC会议纪要称,联邦基金利率维持在0―0.25%不变;目前通胀水平持续低于美联储长期目标,预计当劳动力市场进一步改善后,通胀回升至2%时,将择机加息。

  那么,我们就看看通胀方面。美联储决定9月是否加息之前,最后一张经济成绩单在北京时间9月16日晚公布:美国8月CPI环比下降0.1%,为今年1月以来首次出现负值;同比增长0.2%,均符合预期。而8月核心CPI同比增长1.8%,低于预期0.1个百分点,也低于2%的通胀目标,该数据显示出剔除了油价和食品价格的物价仍然疲软。

  现在的情况是,就业率支持加息,但通胀似乎还不是那么乐观。但美联储此前曾表示,当就业状况明显提升,且美联储“有理由相信”通胀将回升至2%时,才会提升联邦基金利率。也就是说,当下通胀达到2%并不是加息的要求,只要预期通胀将回升至2%,那么也可以加息。

加息对世界经济有什么影响

  世界银行经济学家则在本周二(9月15日)的一份报告中警告称,市场对美联储启动货币政策正常化的预期上升,将可能导致新兴市场的资金流入减少45%。传统观点认为,美联储加息会导致新兴市场货币贬值,因为美元计价资产有着更好的回报前景,从而吸引投资者转向美国。大部分新兴市场货币今年表现很疲软,但是如果美联储周暗示推迟加息,它们可能可以喘口气。

  那么,如果不加息或者暂缓加息,非美国市场,真的就会好过了吗?也不一定。市场呀,就是一群理智与非理智交易者的集合体。市场最终的表现,受各方理智判断与非理智情绪的影响,结果到来之前,谁也预测不准。短期内市场不安情绪带来的巨幅波动可能将比美联储加息带来的负面影响更大,也就是说,在加息之前,市场就“先被自己吓死”。也许,加息的靴子落地,反而能给市场以镇定。世界银行的报告表示,新兴和前沿市场经济体可能对即将到来的紧缩周期有很高的期望值,但鉴于涉及的重大风险,他们会扣好安全带,以防颠簸。近期以来,全球股市的巨大波动被分析人士普遍认为是美联储加息前市场不安情绪的释放。

  但尽管新兴市场国家对加息有了充分的心理预期和准备,但在靴子真落地后,可很可能duang地一下懵了。纽约联储主席杜德利预计,加息对全球资本市场流动会有影响,也会扰乱外汇市场,并导致其他国家金融资产价格波动,即便市场会提前根据加息预期作出调整。

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