贷款 贷款攻略 新型贷款 中国太平首“尝鲜”永续债新融资工具有望落地内地
中国太平首“尝鲜”永续债新融资工具有望落地内地
  【摘要】当今社会,经济发展水平提升速度快,我国保险行业获得了巨大的进步与发展,并不断创新融资工具。据了解,首单永续债已经在香港发行,但目前保险公司对此观望气氛浓,下面是详细情况。

  中国太平首“尝鲜”永续债
  根据中国太平近日公告,其刚刚完成发行6亿美元永续次级债券,为亚洲保险公司(日本除外)首次发行此类资本工具。中国太平共接获订单逾85亿美元,超额逾14倍,于5.45%的息率水平定价。市场人士分析认为,中国太平抓住了债券市场需求旺盛的机遇,赶在9月债券发行高峰前完成,正值暑期后黄金发行时点。标准普尔将此次发行的永续次级债评级为BBB-,给予“中等股权性质”的信用评级,在允许额度内将全额被视作权益。
  中国太平发行永续债的目的,在于借此提升整体财务及资本实力,进而提升偿付能力充足率。业内人士介绍说,永续债具有类股权性质,因此常常被发行人用作以下几方面的用途,一是补充资本金,二是提升信用评级,三是修饰报表,四是锁定长期限融资资金。简言之,即将其当作长期资金使用。

  新型融资工具有望在内地落地
  其实,全球永续债券的快速发展主要集中在近十年间,占整个债券市场的比重依然很小。尤其是在境内市场,永续债仍属新生事物,目前已发行的案例屈指可数,在保险机构中暂无发行先例。一位保险投资人士说,中国太平这次是在香港发行,至于保险机构能否在内地发行永续债,目前暂无明文规定。“我们预判,随着中国太平首单的落地,这一新型融资工具在内地落地的时间表也会加快。之前保险机构发行可转债的政策文件出炉,几乎是与中国平安相关试点同步的。”
  受业务快速发展、产品结构失衡等主客观因素影响,国内保险公司近年来偿付能力下滑,亟须资本救急。如果说上市险企还能通过资本市场“输血”,那么对于非上市险企而言,在向股东伸手要钱变得越来越难的前提下,对于新型融资工具的期盼尤为强烈。
  一家非上市险企人士坦言,现有的融资渠道已经难以满足他们对资本的饥渴,受自身条件所限IPO又难以成行,在此情况下,拓宽保险公司融资渠道成为当务之急。而据业内人士介绍,永续债的发行主体并不仅限于上市公司。如业内人士所说,对于发行人而言,与其他债务融资工具相比,永续债的优势在于,可以补充股东权益、避免摊薄股本、降低资产负债率、票息税前抵扣、对财务杠杆比率影响轻微等;劣势则在于,从融资成本角度考虑,毕竟永续债的期限更长、票息有不确定性,而投资者要求的收益率较高,融资成本往往明显超过普通债权融资。
  “也正因如此,只有高评级企业才有能力和可能通过永续债进行融资。言下之意,即使这一新型融资工具将来在内地保险业落地,也并非所有保险机构可染指。此外,作为舶来品,监管部门未来对于永续债性质的认定及相关会计处理,也是决定保险机构参与这一新型融资工具积极与否的关键。”上述人士说。

  永续债简介
  也叫无期债券,是国际市场上较为成熟的债务融资工具之一,是在流动性非常充裕而股票估值很低时,补充资本改善负债率的良好工具。作为长期限含权债券的重要代表,永续债具有高票息(通常在5%至8%之间)、超长久期等特点,绝大部分永续债附加了发行人赎回条款并利率调整条款。

  慧择提示:通过以上描述,我们可以得知,中国太平首“尝鲜”,首单永续债在香港落地。保险公司有望再添融资新工具,但相关规定确实,保险公司目前对永续债这一新型融资工具还保持着观望态度。
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