贷款 贷款攻略 新型贷款 本周延续净投放概率将继续加大
本周延续净投放概率将继续加大

  【摘要】昨日是“定向降准加码”消息宣布后的首个交易日,资金价格全线下跌,债市多头受到提振,新债招标一片“欣欣向荣”。那么,具体情况如何让我们一起了解一下吧!

  本周延续净投放概率加大
  6月份首次公开市场操作,央行仍延续5月中下旬的操作思路,温和开展正回购操作。3日,央行开展了300亿28天正回购,虽较上周四增量,但总量仍较为温和,中标利率继续持平于4.00%。
  至此,3日公开市场单日净投放530亿,昨日市场资金价格全线下跌,全天银行体系资金面整体均衡,不仅隔夜和7天回购利率持续下滑,而且长期利率也开始回落。
  数据显示,3日,1月期回购加权利率报3.70%,较前日下滑18个基点。而隔夜和7天回购利率则分别下滑5个和4个基点。
  值得一提的是,昨日公开市场有230亿三年央票到期,但央行仍没有对其进行续作。鉴于本周公开市场自然到期资金量为上周的近两倍,达1430亿,若周四仍保持温和正回购,本周公开市场将延续净投放。

  债市多头信心爆棚
  虽然此次定向降准“加码”所释放的具体资金规模还有待央行出台细则,但从昨日债市的反应来看,这则消息已大幅提振了债市的多头情绪,债券市场一片欣欣向荣。
  昨日债市二级市场上,现券交易十分活跃,各类债券品种收益率普遍下行。中债登3日公布的最新数据显示,昨日国债收益率整体约下行3-8个基点,其中,5、7、10年关键期限国债收益率分别下行至3.86%、3.98%和4.02%的位置;而金融债收益率下行幅度更大于国债,整体约下行5-10个基点。
  此外,短融、中票等信用债收益率也大幅下行。其中,高等级信用债的收益率下行幅度略大于中低信用等级。而城投债收益率虽也以下行为主,但整体下行幅度小于利率债。
  尽管日前公布的PMI略微回升,渐现经济企稳态势,但无碍债市继续向好。一级市场上,3日招标的五期国开行政策性金融债(俗称“福娃债”),中标利率均低于前一交易日二级市场利率,且均创年内同期限政策性金融债新债发行利率的低位。
  “主要是定向宽松力度加大,激发了债市多头。”某银行交易员表示,定向降准力度扩大,也令此前一度认为市场将短暂回调的机构,也投入到短期内看多的大潮中。
  招行金融市场部昨日发布观点表示,目前的货币政策框架是“价格型工具+定向宽松”的组合模式,且定向宽松的调门呈现逐步放松的势头。在这一基调之下,资金面对债市将呈现利好。
  的确,债券市场对于政策放松早有预期。5月以来,债市收益率直线下行,中长期国债平均下行25个基点,而中长期政策性金融债平均降幅达36个基点,其幅度已不亚于一个中等强度的牛市行情。

  慧择提示:通过以上信息我们可以知道,预期阶段性调整出现的时间点将向后推迟,中短期债市走牛的格局暂不会出现逆转,牛市行情将继续发展。

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