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平安年金新动向:另类投资占比将提升

  【摘要】近日,一些投资管理人纷纷交出了2013年的年金成绩单,养老年金投入整体收益不足。今年平安年金投资新动向:另类投资占比将提升。

  企业年金投资管理人们近日交出了2013年成绩单。作为养老第二支柱,近6000亿企业年金运作资产的加权平均收益率为3.67%,整体投资收益不足200亿,同比2012年的5.68%下滑了约2个百分点。

  相较之下,背靠中国平安这颗金控大树、市场规模排名居首的平安养老保险公司,则以“2013年单一权益类收益率4.50%、单一固定类收益率4.31%、44.66%的账户排名第一”的成绩单,跻身企业年金投资榜前列。平安养老投资总监王承炜近日接受本报专访时,揭秘了其企业年金投资路线图。

  不能承受试错之痛
  “企业年金是老百姓的养命钱,不能承受试错之痛。”作为平安养老的投资掌门人,王承炜掌握着国内整个企业年金市场15%资产的投资权。他说,企业年金不同于公私募基金,不同于一般的理财产品,它必须是在确保绝对收益的情况下才会追求相对收益。跑赢通胀是先决条件,保持资产购买力不下降、且收益波动不能太大并最终得到企业和职工认可,是衡量年金投资成功与否的几大要素。
  循着这样的一个投资理念,平安养老的投资路线图浮出了水面。王承炜坦言,从收益的稳定性角度出发,其去年全年基调是控制权益资产仓位(不超过10%),固定收益类投资占比超过80%,另类投资比重也仅在5%以下。
  在去年企业年金投资新政落地、另类投资近乎疯狂的大背景下,平安养老的另类投资占比显得有些“格格不入”。“我们是刻意减速的。”王承炜解释说,一方面,去年另类投资收益率吸引力不够,与债券收益率并未拉开太大差距;另一方面,在近乎疯狂、以卖方市场为主导的市场现象背后,一些另类资产项目本身所隐藏的风险被有所掩盖。
  就备受同业关注的收益率表现,王承炜透露,其2013年投资的另类投资以信托计划和债权投资计划为主,收益率区间在6%至9%。其中信托计划规模偏多,收益率大致在7%至9%之间,债权投资计划平均收益率约6%至7%。

  另类投资占比将提升
  2014年的投资布局,将是另一番景象。王承炜告诉媒体,他们关注利率市场化进展,利率是决定所有金融资产价格的重要因素。“我们认为,今明两年将是另类投资较好的时间窗口,因此今年我们投资上最大的变化在于另类投资比重会逐步提高,占比会提升。”
  但具体到行业,王承炜特别强调,产能过剩的行业如制造业、光伏、矿产和煤炭等,他们是不会碰的;另外在地方融资平台方面,亦会谨慎再谨慎。“针对另类投资领域,为了严把信托类产品的投资风险,我们还成立了另类投资部,并引进了一批具体经验丰富的专才。并与之配套,扩展了风控、法律和信用评估团队,从事另类投资项目的分析和信用评估等相关工作。”
  另外,权益市场有很多悲观的观点,比如宏观经济增速下滑、IPO启动、成长股透支等。但王承炜说,“我们并不那么悲观,主要的问题在于市场是否已经反映了这些因素,我们目前相对有耐心,市场对于利空因素的反应已经不再如过去那般强烈了,虽然今年依旧波动较大,但大幅杀跌的可能性减小。至于在固定收益的投资策略上,我们今年相对均衡,首先控制组合整体的久期,同时高度关注信用风险,所以今年以防守为主,不希望踩到一些债券地雷,多以短融、高信用等级企业债为主。”
  企业年金投资新政落地后,创业板、股指期货(仅限于对冲)、银行理财产品(仅限于保证收益类和保本浮动收益类)等也被纳入了年金投资范围。对于这些新投资领域,王承炜透露说,“目前仅放开保本、保证等两类银行理财产品,收益率不具备吸引力;正在考虑将股指期货纳入其对冲工具;创业板会投一些,但会压缩比例,这个板块未来会严重分化。”

  慧择提示:通过以上信息我们可以知道,今年平安年金投资新动向:另类投资占比将提升。为了严把信托类产品的投资风险,还成立了另类投资部,并引进了一批具体经验丰富的专才。

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