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四家上市险企的另类投资

  【摘要】在整个3月份4家上市险企相继发布在2013年的年报,结合这4家公司年报,我们可看出这4家险企合计盈利666亿元,同比增幅约70%。在投资操作上,上述险企中只有中国人寿大幅降低对基金和股票的投资比例,中国人寿和中国太保都加大了另类投资的力度。

  统计数据显示,中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险去年合计实现净利润666亿元,这一盈利水平约相当于工行去年净利的25%。

  尽管日子过得不如银行业滋润,但保险业总算结束了2012年的困顿,行业整体保费收入恢复两位数增长速度,2013年全行业原保费收入达17222.24亿元。其中,产险原保费收入同比增长17.2%,寿险同比增长7.86%。

  行业保费收入增速的恢复,为4家上市险企的利润增长提供了动力。2013年,新华保险保费收入首次突破千亿水平,较上年增长6.1%,带动新华保险净利润较上年增加50.8%。而依托综合金融优势,中国平安继续蝉联“最挣钱险企”,去年实现归属母公司股东净利润281.54亿元,同比增长逾四成。

  值得一提的是,在2012年经历了净利润下滑近40%后,中国人寿2013年净利润增长逾1.2倍,成为4家上市保险公司中增长最为迅猛的公司。中国人寿在年报中表示,利润大幅增长的主要原因是投资收益增加以及同比基数较低。

  投资收益大幅增长也是其他3家险企业绩增长的重要因素之一。数据显示,中国平安和中国太保的总投资收益率双双突破5%,中国平安保险资金投资总收益同比增长逾一倍,且总投资收益率创下三年来新高。

  此外,新华保险去年实现总投资收益247.34亿元,较上年增长82.7%。新华保险表示,投资收益率增长的主要原因是投资资产买卖价差收益增加,同时可供出售金融资产确认资产减值减少。

  山西证券的研报认为,保险行业已经走出了前期低迷的发展阶段,随着保费收入增速的逐步提高、投资收益的增加、保险环境的逐渐改善、监管政策的不断出台,保险行业的基本面在向好发展。

  在去年A股市场出现结构性行情的背景下,险企投资思路出现分化,中国平安、中国太保和新华保险齐齐提高权益类投资比重,但中国人寿却大幅减仓。

  数据显示,中国平安、中国太保和新华保险的权益类投资占比分别为9.8%、11.3%和7.6%,比上一年度分别提高了0.3、1.3和0.89个百分点。相反的,中国人寿在2013年降低了权益类投资比重,股票、基金配置比例由2012年底的9.01%降低至7.5%。其中,中国人寿大幅减持贵州茅台,从而缺席了后者的前十大股东名单。

  与此同时,中国人寿加大“其他方式”类别的投资比重,从2012年年末的5.07%占比提升到了8.16%。在业绩报告会上,中国人寿董事长杨明生表示,未来中国人寿会加大对另类投资力度,包括未上市股权投资、政府融资平台上能够市场化运作的项目和养老养生项目。

  同样加大另类投资的还有中国太保。年报显示,截至2013年末,太保资产已设立另类资产管理产品数量累计达30个,合计规模达657.5亿元。

  中国太保表示,债权投资成为中长期固定收益配置领域中具有显著收益优势的投资工具。截至2013年末,该公司已持有的债权计划达到345.45亿元,同比增长21.9%;在投资资产中的占比达5.2%,同比提升0.7个百分点;债权计划不但拉长了投资资产的久期,还有效地提升了净投资收益率。

  慧择提示:自保险资金投资新政策陆续推出以来,险企对另类投资的关注度越来越高,另类投资的占比不断上升。

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