贷款 贷款攻略 新型贷款 新股改革办法将于节前发布
新股改革办法将于节前发布
  【摘要】新股即将改革,关于新股发行改革办法在广泛征求意见后最快将在国庆前公布,那么关于新股改革还有哪些方面呢,为何要进行新股改革?新股改革将会带来哪些影响呢?

  据了解,根据目前达成的一致意见,已经过会的八十多家公司将进行批量发行,在四季度将全部完成发行。与此同时,新股IPO审核也将重新启动,此前所传的三个月完成审核的消息并不准确,这还需要时间进行相应的准备工作。

  备受关注的新股发行改革办法将有重大调整,其中,发行方式将改为市值配售。据悉,为维护中小投资者权益,所有大股东将不能参与市值配售。

  IPO改革的终极目标 注册制向垃圾股宣战?
  9月13日,证监会召集部分券商高层人士和学者,针对新股发行体制改革方案的具体问题召开了闭门会议,此次会议传出的最大亮点是,证监会首次提出2015年要过渡到注册制;企业开始报材料后,三个月内给予答复。从审核制过渡到注册制,是IPO彻底的市场化,也是IPO改革的终极目标。不再审核的新股发行,对公司上市之后的要求会更高,层层严密的监管,配合退市制度,将让垃圾股无以遁形。

  IPO改革的终极目标
  新股发行注册制无疑是IPO改革走出的一大步。审核制下的保荐承销利益寻租、PE腐败等,已经严重危害到A股市场的根基。而在注册制下,发行人的权利是自然取得,无需管理层的特别授权;注册制以信息披露为核心,审核机构只进行形式审查,不进行实质判断,强调事后控制。

  -评论人张书怀
  新股IPO改革的终极目标是实行注册制应该已经很明确。我国资本市场发展的路径和西方完全不同,我国股份制经济与资本市场的产生几乎同时勃兴,发展路径是先办全国统一的主板市场,再向中小板、创业板、场外市场发展,是一个从高到低的发展过程,就目前的普通大众和已入市的中小投资者来说,独立判断企业投资价值的能力都不足,对管理层有依赖心理。
  事实上,即使是实行注册制的市场,对新股公开发行的审查也是非常严格和细致的,并非像有些意见认为的仅是简单备案。从一些发达国家和地区的实践看,有些是由交易所进行实质性审查,证监会进行形式上审查,有些则是由证监会进行实质性审查,有些由交易所和证监会实行双重审查。无论是审核制还是注册制,都必须坚持以信息披露为中心,确保企业能够真实、准确、完整、及时披露相关信息。

  退市等制度亟须完善
  显然,注册制让公司IPO变得相对容易。但公司上市之后的监管要求会比审核制下严格得多。承销商、会计师、律师事务所,对企业负责的周期更长,承担的责任也更大;会有相应的比较完善的退市机制等待着这些公司,一旦盈利状况等得不到缓解,信息披露不合规,触发退市条款就要坚决退市。
  -上海交大金宰贤
  中国股市真正需要的是完善的“退市制度”。一旦上市了,无论企业的业绩良好,还是年年亏损都可以保持其上市资格,这最终导致中国股市失去了优胜劣汰的筛选功能。缺乏完善的退市制度才使得中国股市变成一潭死水,因为没有出口的、不流动的水只能变成死水。韩国从1956年3月3日到2011年12月14日,1155家企业上市,417家企业被退市,仍在上市的企业总数为738家,上市企业的“生存率”仅为63.9%。
  -媒体人敖晓波
  证监会系统已成立证券法修改领导小组和工作小组,而且修改思路建议已形成,将为从审核制向注册制的转变提供专门制度安排。初步形成的修改完善证券法的思路建议包括,完善证券品种范围规定,完善证券公开发行制度。在完善退市制度方面,主要表现在,要调整以连续亏损为核心的退市标准,回归不再符合上市条件,不再具有相应流动性要求,对投资者权益可能产生现实损害的企业,应当退出相应层次市场交易的退市制度本义。

  垃圾股将无以遁形
  层层加重责任,再配合重罚和退市制度,在注册制下发行上市的股票,估值溢价不会过于离谱,发行“三高”将得以遏制;严格处罚和退市制度,将让垃圾股遭遇毁灭性的打击。
  -股友恺辰宝贝等
  这几天大家看了2015年过渡到IPO注册制的消息都很兴奋。伙伴们认为,中国股市有希望了,垃圾股横行毒瘤遍地的状况将得以大清洗;最好再有取消涨跌停板的配套措施,那样如果炒垃圾股失手,一天会跌90%,多几次这样的案例,就没有人敢投机了!“注册制+退市制度”完善的结果就是蓝筹股获得溢价,大量无实际业绩支撑的题材股变成仙股,看看香港股市就知道了。
  -股友从闻思修
  注册制是具备划时代意义的,中国股市的格局会发生巨大改变,其中之一就是现在许多股票会成为仙股,触及退市条件的股票可能会消失。A股良性循环会很快形成,股市的投资风格也会快速向成熟股市转变。从转变政府职能的大格局来看,注册制或许是更高层的意思,注册制要实行需要修改证券法,这是证监会层面做不到的。

  慧择提示:新股改革后将侧重于保护中小投资者的利益,另外新股改革对于消灭垃圾股是有一定积极作用的,不过新股如何改革才能获得更大效益,还是需要大家共同努力。
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