贷款 贷款攻略 新型贷款 重新上市的国债期货有何特点
重新上市的国债期货有何特点
  【摘要】国债期货与大家阔别十八年,在近期终于又重新挂牌上市了,那么与十八年前相比,国债期货又发生了哪些变化呢?如今国债期货的特点是什么呢?

  阔别18年,国债期货终于重返国内市场。但与18年前相比,一切都不是当初的模样了。

  首先,与国债期货相对的债券市场,早已不是“327”时代那个只有2只国债2只政策性金融债以及1只可转债,共499.28亿元的样子了;当前的债券市场总规模已经接近29万亿元,远超沪深两市股票的总市值。

  其次,当前的投资者结构相对“327”时代,也已经发生天翻地覆的变化。在那个颇具拓荒性色彩的时代,公募基金还没有诞生,私募、专户甚至连这两个名词都不曾产生。那时的国债期货,因缺乏大容量的现货市场的支撑,缺乏机构投资者的充分参与而投机色彩浓厚。

  但18年之后,一切都变了,公募、私募、专户、券商资管等林林总总的机构投资者活跃在当前的市场。国债期货开始被基金等机构投资者当作套期保值的工具而存在。

  根据证监会日前发布的新规,基金在任何交易日日终,持有的买入国债期货合约价值不得超过基金资产净值的15%、卖出则不得超过基金持有的债券总市值的30%。这意味着,对于债券基金而言,国债期货更多的是被当作套期保值、以及管理流动性的工具;债券基金的收益将依然来自于债券本身。

  在富国基金看来,随着债券市场对信用风险的关注度与日俱增,债券投资还要看“家世背景”,而信用风险相对较低的国企债券显得尤为“吃香”。除了发行主体实力雄厚这一最主要的优势外,国企债在信用保障能力、流动性、品种以及发展潜力等四方面也极具优势。而对于国企债的成功挖掘,成就了富国汇利、富国天丰等不俗的历史表现。以即将升级为两年期定期开放债基的富国汇利为例,该基金在国企债的投资中积累了丰富的经验。

  据天相数据统计,作为国内首只封闭式分级债基,富国汇利从2010年9月9日成立至2013年8月7日取得19.4%的业绩,在全市场145只债券基金中排名第三,而其杠杆份额富国汇利B则以38.3%收益排名第一。

  在富国基金看来,即使在国债期货时代,未来很长一段时期内,国企债都是债券基金的必需品。目前,国企债约13.8万亿的总余额已经构成了债券基金投资的大平台;未来随着中国新型城镇化在推动工业、公共事业、金融等行业发展的同时,国企债券将为债券基金提供更为广阔的投资前景。

  慧择提示:与十八年前相比,国债期货的规模比之前更大,而且随着期货市场的如今繁荣景象,国债期货因为其现有特点被投资者看做可以投资套期保值,不过随着国债期货实力雄厚的优点,其的门槛也比之前大大提高。
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