贷款 贷款攻略 新型贷款 沪钢涨跌空间有限
沪钢涨跌空间有限
      【摘要】金九银十一直是最适用于所有行业的一句话,但是沪钢却没有迎来金九银十,到底沪钢近期表现如何呢?沪钢短期内能否摆脱这种低迷行情呢?我们来看一下。

  粗钢产量小幅回升
  统计局数据显示,1—8月份我国粗钢产量为52184万吨,同比增长7.8%。其中,8月份日均粗钢产量为213.81万吨,环比7月份回升1.24%,粗钢产量结束连续三个月的下降趋势,重新小幅回升。目前,钢铁行业在70%的高负债压力下,真正实施减产的可能性并不大。各项经济数据回暖,势必刺激钢厂增产的冲动。不过,近期原料价格回升幅度超过成品材,压缩了钢厂的利润空间,加上政府加大环保监管也将抑制产能释放,预计后期粗钢供应总体保持高位平稳态势。

  库存止降回升
  近些年政府投资增长持续保持高位,平滑了需求的周期性波动,使得传统的淡旺季分化越来越不明显。需求前期已表现出“淡季不淡”,后期需求想再继续增加的难度很大。1—8月份全国房地产开发投资52120亿元,同比增长19.3%,增速比1—7月份回落1.2个百分点。房地产开发投资增速回落,或许是传统“金九银十”行情难寄厚望的一个信号。本周社会库存结束连续25周的下降态势,增加0.2%,至1444万吨。事实上,由于钢贸商“蓄水池”功能减弱,钢厂普遍加大直供比例,这在一定程度上减少了资源在市场上的流通,钢厂库存水平依然较高,节前下游消极备货,或反映了资源并不像市场感觉的那样紧张。

  原料支撑弱化
  进入9月份后,相比国内矿的坚挺,更具金融属性的普氏指数已从142美元/吨跌至133美元/吨。从资源平衡角度来看,全球粗钢的增量基本来自中国,今年中国国内粗钢产量有望增产5500万吨左右,对应矿石需求增量约8500万吨。根据我们的调研统计,今年四大矿山产量合计有望增加6000万吨,加上国内铁精粉增产2000万吨,矿石供需大体平衡。不过,考虑到四大矿山供应增量主要集中在下半年,且今年人民币对澳元、巴西里尔等主要矿石进口国货币大幅升值,预计后期矿价仍有小幅下行的空间。
  综上所述,预期的转差令沪钢对现货的升水大幅缩窄。目前,沪钢已处于相对低位,出现恐慌性杀跌的可能性不大。但近月合约一直存在贴水较多问题,在现货市场仍显疲软的情况下,考虑到螺纹钢1401合约有望在10月下旬移仓换月,势必会影响多头信心。预计沪钢短期涨跌空间有限,或沦为“鸡肋”行情。

  慧择提示:沪钢在进入九月份以来,表现差强人意,究其原因在于其众多因素的影响,制约了钢厂的发展空间,预期沪钢在短时间内仍然无法摆脱下跌趋势。
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