贷款 贷款攻略 新型贷款 国债期货面临首次走低银行参与受限制
国债期货面临首次走低银行参与受限制
  【摘要】国债期货自上市以来,反响一直不错,不过昨日却出现上市以来的新低,为什么会出现这种现象,各大银行为何到现在都未参与国债期货的交易?这些问题成为了人们心中的疑问。

  昨日国债期货成交量和持仓量创下上市以来新低,流动性问题再度引得业内热议,尤其是银行等金融机构何时能够参与交易,成为大家讨论的焦点。

  在中证期货昨日举办的“国债期货投资策略会”上,多位业内人士向上媒体人表示,结合目前国债期货流动性较低,且相关部门希望其上市首年平稳过渡等因素考虑,银行或无缘参与国债期货第一年的交易。

  银行暂难准入
  从现状看,目前债券市场处于分割状态,90%以上的债券只在银行间市场流通,交易所债券流动性极低。与此同时,个人投资者无法参与到银行间市场进行操作,面临无法持有现券的尴尬境地。
  在昨日会议间隙,多位业内人士对媒体人表示,从国债期货流动性表现来看,仍低于投资者预期,主要原因是机构参与者数量较少。“毕竟银行和部分券商还未进入到这个市场,投资者结构仍待完善。”
  不过据北京某期货公司人士透露,早在国债期货上市前,相关部门就表示希望国债期货在上市第一年以平稳运行为主,日均成交量维持在2—3万手。“这也意味着,相关部门其实并不希望一开始就做大规模,因此银行等机构投资者在第一年获准入市的可能性不大。”
  截至昨日收盘,国债期货3合约共成交79414手,日均成交12041手,日均持仓3221手,日均成交量在其上市以来呈递减趋势,昨天再创上市以来新低。宏源期货国债分析师曹自力表示,国债期货流动性低于投资者预期,主要原因是投资者对于国债期货认识有待于进一步加深,以及机构投资者参与数量有限。不过,未来随着银行、部分券商、基金和保险等金融机构入市,预计流动性将大幅提升。

  外资银行参与热情高
  据了解,目前多家银行已向监管机构递交了参与国债期货交易申请,由于银监会等部门还未出台具体参与办法,银行参与交易短期或难以实现。花旗银行中国金融市场部侯洋表示,已向银监会递交了参与国债期货交易申请,但仍未有得到具体的答复,可能需要等到具体参与办法出台才行。
  侯洋表示,其实不仅是国内四大银行和其他商业银行有参与交易需求,外资银行对于中国国债期货需求也特别迫切,渣打银行、汇丰银行等也都于近期递交了参与交易申请。
  据悉,一些外资银行为了能够首批参与到国债期货中,已从硬件、软件和团队搭建等方面做足了准备工作。某外资银行人士表示,公司内部已建立了一套统一计算市场因素的敏感度分析方法和标准,并且以市场因素的敏感度作为设立额度的重要指标。
  “对于银行来说,期现套利和IRS套利更适合于初期交易。”中证期货研究员赖科表示,银行持有大量现券,资金成本较低,这两种套利策略最适合银行初期交易。

  慧择提示:国债期货自上市,由于受到其流动性较低等因素影响,所以各大银行参与国债期货交易受到限制,银行在一年内或都无法获得参与国债期货交易的资格。
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