贷款 贷款攻略 新型贷款 渠道大开财险公司抗跌能力增强
渠道大开财险公司抗跌能力增强
  【摘要】投资渠道大开,总投资收益率和净投资收益率大幅度上升,各大保险公司面临抗跌的能力也越来越强。
  已于8月30日收罄的2013年上半年报显示,中国人寿(601628.SH;02628.HK)、中国平安(601318.SH;02318.HK)、中国太保(601601.SH;02601.HK)和新华保险(601336.SH,01336.HK)总投资收益率分别为4.96%、4.9%、4.8%、4.3%,分别较2012年同期大幅上升2.13、1.2、0.9和0.8个百分点

  新华保险23.23+0.431.89%中国人寿13.91+0.000.00%中国太保17.38+0.000.00%农业银行2.46-0.01-0.40%中国平安35.60-0.15-0.42%96%、4.9%、4.8%、4.3%,分别较2012年同期大幅上升2.13、1.2、0.9和0.8个百分点。

  受益于投资渠道大开,另类投资受到热捧,保险公司对股市的依赖度减弱,基金和股票投资仓位普降至10%以下,保险资金抗跌能力明显增强。

  浮亏合计约34.7亿元
  2013年上半年,国寿、平安、太保、新华购买的基金、股票等权益投资在投资组合中占比分别为7.54%、9.4%、10.3%和6.4%。除太保权益投资占比提升了0.3个百分点,其他三家公司均较2012年末均下调仓位。
  事实上,太保的权益投资口径中包含了占投资资产比例1.3%的非上市公司股权投资和0.3%的理财产品投资。仅就基金和股票投资而言,其仓位较2012年末也下调了0.2个百分点。
  随着6月末股市“最后一跳”,上综指数上半年累计下跌12.78%。国寿、平安、太保、新华等四家上市保险公司产生了一些浮亏,但半年报显示,往年颇为倚重投资市场的保险公司此次“受伤”有限,四家上市公司浮亏合计约34.7亿元,较2012年同期减少约三分之二。
  同时,由于上半年证券市场出现了几次波段行情,保险公司证券买卖价差收益多实现了由负转正。继续下调股票仓位的同时,不少保险公司选择调整权益资产持仓结构,重点配置高股息率股票。
  以保险公司热衷重仓的银行股为例,记者查询看到,农业银行、浦发银行、招商银行、民生银行等保险公司重仓的不少银行股在6月末已经跌回了2012年末的水平。例如,农业银行股6月28日的收盘价为2.46元/股,甚至低于2012年末2.8元/股的收盘价。但其在2013年6月按每10股1.565元(含税)向股东派发了2012年现金股利,为投资者弥补了损失。中国银行、建设银行、平安银行等银行均进行了大笔分红。
  据悉,太保上半年重点配置高股息率股票,股票分红收入从几年前的1亿~2亿元上升到今年上半年的11.75亿元,同比增长34.7%

  太平洋资产管理公司总经理于业明称,权益市场变化大,没有办法控制,但是可以控制资产结构,经过三年围绕价值投资进行结构调整,投资比例虽然没有大的变化,但结构变化较大。

  定息资产仍是主力
  股市依赖症下降的同时,由于定息资产可带来稳定且较高的收益,保险公司对于定息资产的热爱有增无减。中国平安固定到期日投资占总投资资产的比例由2012年末的81.4%上升至2013年中的83.6%。
  定息资产中,债券投资仍是配置重点,其在国寿、平安、太保等投资资产中的占比分别为46%、53.3%和54.5%。由于资金紧张面缓解,大额协议存款年化利率已降至5.1%-5.5%左右的水平,吸引力有限,平安、太保、新华不约而同下调了定期存款的比例。
  太保表示,上半年新增及到期再配置定息资产573.01 亿元,其收益率达到5.5%。平安表示,该公司净投资收益率由2012年上半年的4.5%上升至2013年同期的4.8%,主要原因是公司加大了固定到期日投资比重,且新增固定到期日投资利息率上升。
  同时,减值损失计提的大幅减少为保险公司投资收益提升创造条件。半年报显示,2013年上半年,四家上市保险公司计提资产减值损失总计63.07亿元,对净利润的吞噬影响度大大减低。而2012年末,四家公司的资产减值计提总计高达471.96亿元,为近三年之最。
  不过,部分受6月末的股市大跌的影响,太保、平安等上市保险公司累计了总计34.7亿元的浮亏。对此,于业明称,“下半年定息配置还会有比较好的机会,太保将延续高股息和增加定息投资的策略,稳定资产配置以应对不确定风险,有信心年底前解决可出售金融资产的浮亏问题。”

  另类投资占比上升
  “现在很大一部分精力都放在另类投资项目的选择和甄别上。”多家保险机构负责人如是对记者表示。持有这种态度的保险投资人士不在少数,也从一个侧面反映目前保险投资市场风向—另类投资向上,传统投资品种日渐式微。
  债权计划投资方面,尤以中国平安和中国太保最为坚决。上半年,中国平安投资于债权计划的资金达到698.41亿元,占投资资产总额比重达6.1%,较2012年末大增2.6个百分点。
  太保债权投资计划也创历史新高,投资总额较上年末增长14%,占投资资产总额比例达到4.9%。太保资管发起设立了11个基础设施和不动产债权投资计划,合计金额174 亿元,新发行的债权投资计划投资收益率达到5.9%。
  一位大型资产管理公司负责人称,会尽快将债权计划投资提高到监管许可的上限。
  除债权投资计划外,保险公司也积极尝鲜投资信托计划、项目资产支持计划、股权投资、理财产品等投资品种。新华保险2013年上半年债权型投资在总投资资产的占比为50.7%,较2012年末上升了1.8个百分点,主要增加了对项目资产支持计划和信托计划等金融产品的投资。
  行业数据佐证了上述变化。保监会统计显示,截至7月末,资金运用余额72151.09亿元,较年初增长5.26%。其中股票和证券投资基金7183.59亿元,占比9.95%,占比均逐月下降;但其他投资10374.99亿元,占比14.39%,较前4月11.25%的比例大幅上升。

  慧择提示:四家上市保险公司总投资收益率和净投资收益率大幅双升,原因在于打开了投资渠道,使得保险公司不再依赖于股市,保险公司的抗跌能力也逐渐增强。
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