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雅安地震波及保险股市场
  【摘要】4月20日雅安地区发生的地震,牵动了全社会各界的心,同时也引发了股市保险板块的震动,但是这个影响到底将会达到什么样的程度?暂时还没有确切的数据来说明,仅从这几日的股票市场来看,投资者已经开始大笔抛售保险股票,想以此来规避自己的风险。

  4月22日、23日,在震后第1、2个交易日内,保险板块暴跌近7%!

  地震使得保险赔付增加,成为保险股下跌的诱因之一,而在国外资金做空A股的恐慌下,2200点关口“决堤”,保险股更是重灾区。“保险股有放大器的作用,市场一跌它就会加速跌,市场涨就会加速涨。”英大证券研究所所长李大霄认为,保险股的下跌并非保险公司自身因素。

  那么,地震赔付以及保险公司捐款,对于保险公司业绩影响到底有多大?投资者如此疯狂砸盘,保险公司是否存在更大的隐忧呢?

  赔付“忧虑症”
  4月22日,雅安地震救灾正在紧张地进行,当日A股平开,收盘跌0.11%,保险股却全线大跌,跌幅达2.39%,居各板块前列。4家上市保险公司中,国寿、新华、太保、平安分别下跌2.55%、2.46%、2.33%和2.21%。

  “主要是地震影响,保险公司此次涉及的赔付到底有多少,投资者担心这些。”上海某投资机构专门负责金融股的投研人士认为,投资者出于对赔付担心的心理,部分投资者会先抛售股票来避险。

  保监会数据显示,截至4月21日零时,保险业共赔付1002万元。那么,后续还会有多少赔付呢?此次地震对保险公司影响到底有多大?

  从保险公司了解到,由于产险在地震中是免责的,所以此次主要涉及寿险赔付,具体包括寿险、个人意外医疗保险、个人意外伤害保险、含地震特别约定条款的家财险、地震致高空坠物造成车辆损坏的车险等。

  广发证券保险业研究员李聪、曹恒乾等参照汶川地震的伤亡和赔付金额,对此次雅安赔付进行了折算。如汶川地震中遇难、失踪以及受伤人员共计46万多人,赔付共计16.6亿元,即人均赔付为3608.69元。雅安地震截至21日下午1点30分,统计的遇难、失踪以及受伤人员共计11482人,那么赔付则为4143万元左右,“我们预计赔偿金额在4000万—9000万左右,对保险公司盈利而言,几乎可忽略不计。”以广发证券的测算,即使在未来伤亡加倍的极端情形下,此次雅安地震赔付也将不超过1亿元。

  “这是整个保险行业在地震当中的赔付,摊到上市公司当中来则更少,可能一家只有数十万或数百万,最多也就上千万。”上述投资机构人士认为,保险公司地震涉及的实际赔付并不多,但是地震事件的心理影响远大于实际影响,这种不安全感冲击了保险股。

  此外,各家保险公司也纷纷向地震灾区伸出了捐助之手,如国寿、平安、太保、新华分别捐出了1000万、650万、500万、500万元,4家A股上市保险公司共计捐款2650万元,与21日前保险公司的赔付额千万元相比,保险公司赔付数还不及捐款多。

  广东某券商人士说,地震捐助支出其实可以相当于险企广告支出,对公司有品牌正面效应,此外地震会加强人们的保险意识,对保险公司业务来说会有间接的促进作用。“赔付及捐助对保险公司来说影响真的是微乎其微。”

  更大空袭
  4月24日,保险股遭遇了更大规模的空袭,当日新华暴跌6.19%,平安、太保、国寿跌幅分别为4.84%、4.57%、1.8%。保险板块的跌幅较前一日加速扩大,整体保险板块重挫4.35%。

  “保险本身是高贝塔行业,波动大一些也比较正常,大盘都跌这么多了。”上述机构机资者说,保险股的继续暴跌,已与地震的影响相关性不大,而是对大盘破位下跌的过激反应。

  该日A股以2242点开盘,大盘急速跳水,上午2200点失守,至下午收盘俯冲至2184点,大盘大跌2.57%。

  在李大霄看来,影响大盘的主要原因是PMI低于预期,对复苏慢于预期有一些担忧。记者采访其他两位机构投资人士也认为,PMI是当日大盘下挫的主因,保险股在大盘的带动下加速下行。汇丰中国公布的最新数据显示,4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.5%,较3月大幅减少1.1个百分点,创两个月以来最低。

  李大霄提醒投资者不应过于悲观,经济还是在往复苏的方向走,去年四季度是拐点,下一阶段稳经济增长措施还会加快推出,“随着新一届的地方领导班子陆续到位开展工作,将会推进一些项目是大概率事件,下一阶段不管是开工项目,还是基础设施的建设,城镇化的推动都会使得经济增长稳定。”李大霄认为,包括银行、保险在内的蓝筹股仍然具有估值优势。

  与股价大幅下跌形成反衬的是,上市保险公司业绩将在一季报中“见底回升”。中信建投在近日报告中称,保险公司一季度业绩同比增速情况可能超出市场预期,理由一是2013年一季度保险公司不需要继续提取资产减值损失或者提取额度很小;二是今年一季度股市出现高点,如在高点出售会导致保险公司投资浮盈增加。

  然而,大盘的不稳定,使得保险股投资者充满了忧虑,未来大盘还会下挫影响保险股吗?这是继地震之后,保险股投资者的又一担忧。

  慧择提示:地震后投资者的各种担忧都不足为怪,毕竟此次地震对保险业的考验也是严酷的,首当其冲的就是保险业的赔付偿还能力,但是在上文中已有专业人士对此做出了分析,投资者应该调整悲观心态,积极应对此次震动,保险股的前景还是可观的。
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