贷款 贷款攻略 新型贷款 投资权证需注意 价格影响因素较多
投资权证需注意 价格影响因素较多
  【摘要】权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系,目前国内权证投资市场较为火热。专家指出,权证价格主要取决于标的股票市场价格及其波动性。但是在实际交易中,权证价格还受以下几方面的影响。
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 分红险 1.正股市价
  权证是以正股为基础而产生的衍生产品,正股市价是确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。通常,权证发行时正股价越高,认购(沽)权证的发行价格也就越高(低)。类似地,权证发行后随着正股价格的上升(下跌),认股权证的交易价格相应上升(下跌);而认沽证的交易价格走势则刚好相反,随正股价格的上升(下跌)认沽证的交易价格相应下跌(上升)。但上述分析只能在一定范围内成立,因为权证(发行或交易)价格的上涨,意味着权证投资成本向正股的投资成本趋近,其回报率会变小,权证逐渐失去其高杠杆特性。

  2.权证有效期
  权证的有效期(发行时已确定)越长,认股(沽)证变为价内的机率就越大,发行价格通常也就越高。而随到期日的趋近,该机率渐小,权证二级市场的交易价格则相应下降。

  3.权证行使价格
  权证所约定的行使价格越高,意味着该行使价格可能与认购(沽)权证发行或交易时的正股市价之间的价差空间越小(大),则该权证持有人未来行使权证认购(售出)正股所获利润空间越小(大)。故行使价格权越高的认购(沽)权证,其发行或交易价格往往越低(高)。

  4.正股波幅
  正股波动性越大,无论对于认购证还是认沽证,都意味着权证变为价内的机率就越大,因而权证的发行或交易价格都会越高。

  5.市场利率
  市场利率的高低,决定着正股投资成本的大小。利率水平越高,投资正股的成本越大,因而认股证变得较具吸引力,而认沽证的吸引力则相应变小,故认股(沽)证的发行或交易价格就会越高(低)。

  6.预期股息
  一般而言,由于权证无法享有现金股利,因而预期股息越高,对认股证越不利(对认沽证则相反),故认股(沽)证的发行或交易价格就越低(高)。但需要指出的是,根据某些权证的(行使)价格调整条款或是交易所有关规则,遇正股派息时往往会对权证行使价格作相应调整,因而预期股息的高低对权证价格及其走势的影响不大。

  慧择提示:从上述可以看出,正股价、正股价波幅、权证期限及其执行价格、市场利率和现金股利等都能影响权证的实际价格。专家指出,随着权证投资市场的不断发展,权证价格影响因素越来越多,具有很大的不确定性。因此,建议市民购买保险理财产品,价格适中且能获得一定的收益。
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