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分级基金面临哪些风险
  【摘要】在投资市场中,如果想获得一定的收益,就必须面对相应的风险,分级基金也不例外。不同类型的分级基金面临的风险种类各不相同,那么分级基金面临的风险有哪些呢?下面分别为大家介绍一下。
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  A类分级基金的风险——约定收益不一定保本
分红险  有期限的约定收益A类分级基金由于有到期期限,可以确保得到约定收益,但如果是到期转为LOF基金的,需要承担转型停牌期的母基金涨跌风险,可以在到期前2-3个月卖出A类基金锁定本金和约定收益。而对于永续型约定收益A类分级基金,由于是永续存在,在A类约定收益率高于市场债券收益率时,可以获得超额本金和约定收益;当A类约定收益率低于市场债券收益率时,折存在本金折价交易损失风险。如果A类基金对应的B类基金没有向下折算条款(申万收益),则更会出现约定收益“打白条”的风险。

  B类分级基金的风险——杠杆机制
  许多人只知道B类基金称为杠杆基金,但是对于其的杠杆概念不清或者混淆,有的人把净值杠杆称为“实际杠杆”有的人把价格杠杆称为“实际杠杆”,要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆的概念和公式。
  份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数
  净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆
  价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
  基金刚上市的时候,因为净值都是1元,所以初始份额杠杆和净值杠杆相同。但在母基金净值大于1元时,净值杠杆就小于份额杠杆,当母基金净值小于1元时,净值杠杆就大于份额杠杆。但由于A份额的折价或溢价导致杠杆B类份额溢价或折价,实际上我们要关注的是价格杠杆。以份额杠杆1.67倍的的信诚500B(假设净值0.47元)为例,当中证500指数涨1%,信诚500B净值可以涨0.011元,相当于净值涨2.3%,即2.3倍净值杠杆,而它存在溢价交易,交易价0.55元,因此价格杠杆为2倍。在大盘趋势上涨的情况下,高风险承受能力客户可以持有较高价格杠杆的杠杆指数基金以博取超额收益。

  分级基金的整体折溢价交易风险
  基金的“交易价格”不等于“基金净值”。对分级基金而言,分级基金的优先份额和进取份额上市交易后,由于A类子基金的约定收益与市场上债券收益率的差异,导致A类子基金的折价或溢价交易,又由于有开放式分级基金的份额配对转换机制可以进行整体折溢价套利。进而决定了B类子基金的溢价或折价交易。如果投资者基于市场好转的预期,有可能超过合理溢价的高价格买入B类基金。当市场上B类子基金的交易价超过了其合理折溢价的值的时候,就会对整体的AB合并成本高于母基金净值过大而引发大量资金套利的风险。对于封闭式分级基金,由于没有配对转换机制,B类基金的交易价过高,在临近到期日时存在交易价回归净值的交易风险。

  慧择提示:分级基金面临的风险就是以上介绍的几点,希望能够引起大家的重视。不论是分级基金还是LOF基金都是存在很大风险的,如果您想选择低风险的投资方式,建议您选择保险产品进行投资,这类产品风险低、收益相对较高,是众多低风险投资者的首要选择。
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