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投资者必须了解的分级基金知识
  【摘要】在品种多样的投资市场上,分级基金的风险相对较低,而且在反弹时还可以获得更高的收益,因而受到众多投资者的追捧。不过由于不同类型的分级基金的的交易模式、风险特征以及获利模式各不相同,投资者在投资分级基金前务必要了解一些分级基金的相关知识。
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  分级基金三种份额增加玩法
分红险  自瑞和分级以来,分级基金开始流行“一基三吃”,即一只共同运作的基金分成了三个风险收益特征或交易方式不同的份额。像刚获批的国联安双禧分级基金、兴业合润分级基金都是如此。
  有基金人士表示,以往分级基金都是封闭式运作,规模上对基金公司的贡献有限,而且那些没有股票、基金交易账户的投资者被屏蔽在外,因此,现在分级基金多了一种针对场外投资者的份额,这种份额表面上与普通开放式基金差别不大,但因为有配对转换的机制,使分级基金多了一种玩法。以最近新批的国联安双禧中证100指数分级基金为例,场外的投资者就是购买一只中证100指数基金,场内认购的部分按4∶6分成双禧A和双禧B,其中双禧A的基准收益率为一年定存%2B3.5%,按现在的定存利率计算,就是5.75%,这在目前已有的分级基金中算是最高的;由于在支付这部分代价后,其余收益归双禧B,双禧B就具备了杠杆功能。据回溯测试显示,自2004年1月到2009年12月期间,双禧100的最高净值曾在2007年10月16日达到5.1元,当日双禧B净值则高达7.5元,杠杆优势十分明显。
  当双禧A、B份额都运行一段时间后,就会因为风险收益特征的不同而出现溢价或折价,这时候投资者可按规定的比例将双禧A、B份额转换成双禧100,或者相反,以实现套利。

  分级基金只是改变蛋糕切法
  分级基金的设计使得这种基金很诱人,激进的投资者想买入杠杆高的份额,稳健的投资者希望每年获取超过定期存款的收益,而一些资金实力大的投资者则可以通过场内外套利实现资产稳定增值。不过,业内人士提醒说,分级基金本身并不创造收益,所以关键的还是要看基金本身的盈利能力。
  分级杠杆基金其创新主要集中在通过分级和收益再分配,形成不同的风险收益特征,从而满足不同风险承受能力的投资者。如果把收益比作一个大蛋糕,分级好比采用了不同的“切法”,使蛋糕分得更为巧妙,在满足不同人口味的情况下,使“吃蛋糕”的过程也变得乐趣无穷。从市面上已经出现的一些杠杆产品来看,其场内的分级方式使得一只基金同时具备了两种收益特征,保守类投资者有望获得稳健回报;激进类投资者则有可能取得杠杆收益。但需要注意的是,分级本身并不会增加基金收益的“总蛋糕”。

  慧择提示:投资者必须了解的分级基金知识就为大家介绍到这里,有没有加深您对分级基金的了解呢?一般情况下,投资分级基金的是有经验的投资者,他们熟悉杠杆操作以及场内交易方式,对于新进市场的投资者,需要在尝试前全面了解分级基金的本质,才能找到适合自己的那款。
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