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核电首单被太平拿下
   【摘要】近日,太平人寿申请对核电项目债权投资计划获得保险会批准,成为国内首家拿下核电保单的保险公司。核电项目的重启,也令在股债双熊中踟蹰前行的保险资金找到了一个突破口。
  据了解太平人寿的“太平资产-中广核核电项目债权投资计划”将投资50亿元用于中广核集团下属台山核电站和阳江核电站的建设,期限为9年,由中广核集团公司提供连带责任担保。
  该计划虽为保险资金投资核电的第一单,但实际上今年下半年以来,随着发改委集中批复大型基础设施建设项目,基础设施债权计划已成为保险资金配置的热门品种。据申银万国保险业分析师孙婷最新统计,自2007年以来,保险公司共发行设立基础设施债权计划超过50个,筹资金额超过2000亿元,占保险投资资产的3%左右。
  核电首单
  太平资产在债权投资上一直走在行业前端,而今年已经成功发行了“南水北调工程第三期债权投资计划”以及“四川高速债权投资计划”。
  “目前不管从国家政策还是经济环境来看,都是配置债权投资计划的一个好时机。”一位太平人寿内部人士表示。根据太平资产的规划,公司将围绕符合国家产业政策要求、具有良好偿债能力和稳定现金流的项目,发起设立债权投资计划,重点投向交通、能源、环保、市政、通信等基础设施行业。
  孙婷认为,正是因为基础设施债权项目具有期限长、收益率高、筹资额大等特点,符合保险资金的特性,因此受到保险公司青睐。
  虽然债权计划收益率参考5年期贷款利率下浮,但对于险资来说,收益率高于同期存款利率、国债收益率,一般能保证6%以上。“只要收益率足够吸引人,这类债权计划一发出来很快就会被各家保险机构瓜分掉,甚至仅集团下面的成员公司就已经消化掉。”
  这样的收益率已经在太平人寿的产品中有所体现。8月26日,在推出的一款保险计划中,太平人寿将超过50%保险资金直接挂钩南水北调债权投资计划,这是业内首次将保险产品直接挂钩基建债权计划。而太平人寿官网显示,该产品8月份和9月份的年化结算利率均为5%,这一数字显然大大超出了行业平均水平。
  不过,对于投资核电,太平资产实际上已经酝酿了近3年。而随着近来全国核电安全综合大检查的结束和国家核安全规划的颁布,保险资金投资核电的第一单才终于敲定。
  “总体而言,发展核电仍是一个大趋势,只要项目在各方面能确保安全,加上有机构担保,这类债权投资计划的风险还是可控的。”一位方正证券研究员表示。
  不过,目前该债权计划还未设定投资收益率。
  掘金债权
  自2007年第一只保险债权投资计划设立以来,短短5年间,债权计划已经成为险资另类投资中拓展最快的项目,尤其2011年以来,险资债权计划投资规模明显上升。而对于该投资品种,近期除了太平,国寿、平安、太保、泰康同样积极出手。
  9月,湖北省联合发展投资集团有限公司与平安集团、兴业银行合作发起设立保险资金投资湖北城际铁路计划,总规模50亿元,不仅开创湖北省利用保险资金投资重大轨道交通基础设施的先河,也创下了全国单一保险资金债权投资铁路项目的规模之最。
  10月中旬,湖南省公路建设投资有限公司通过“泰康—湖南国省干线公路债权投资计划”首次引进保险资金,总规模30亿元,资金用于省内44个省干线公路建设项目,期限7年,是湖南省第一个引进保险资金用于干线公路建设的投资项目。
  10月23日,随着22亿资金的顺利到账,河南省首单保险资金债权计划成功设立。该项目由交通银行联合平安资管设立,投资于河南煤业化工集团下属子公司永城煤电的项目建设,规模22亿,期限7年。
  此外,国寿半年报显示,公司上半年新增基础设施债权计划6个,合同金额达到约45亿元。太保也在2012年中期业绩说明会上表示,下半年将持续推进多项债权计划项目的发起设立准备工作。而记者已于近日获悉,太保将以债权方式投资20亿用于温州地区的高速公路建设,这也将是温州金融综合改革试验区获批后出现的首单保险资金债权计划。
  值得注意的是,在10月22日保监会发布的《基础设施债权投资计划管理办法规定》中,对基础设施债权计划的偿债主体和投资项目的要求放松,这就意味着纳入保险资金可投资范围的基建项目有望增加。“限制放开后,基础设施债权计划投资有望上升。”国泰君安分析师彭玉龙指出。
  慧择提示:由于保险资金分布不均,真正在基础建设领域投资的险企并不多。而且并不是任何一家保险公司都适合涉足基建领域。保险公司在投资基础设施项目时,也需要考虑当前国情,在经济环境下做综合的、长远的规划,其安全性是首要的。
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