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退保风险加剧 现金流两端承压
  【摘要】保险退保对于独立的被保险人来说可能没什么,但是对于保险公司来说很可能就有大问题。四家上市险企(中国人寿、中国太保、中国平安和新华保险)的半年报显示,其退保额累计达362.19亿元,同比上升21.84%。而四家公司上半年的净利润281.36亿元,同比下降15.54%.即使加上银行及产险,四公司总利润也远不够退保费用。
  2012年下半年寿险公司现金流压力会增加,压力主要来自于保费收入放缓、到期保单合同增加、退保增加等。
  “赔付金、年金给付、退保和满期给付的增长是今年寿险企业面临的共同问题。其中,退保和满期给付金的影响最大。”某险企人士称,“对资本补充机制不完善的中小寿险公司而言,今年现金流压力可能较大。”
  所谓退保,是指在保险合同没有完全履行时,经投保人向被保险公司申请,保险公司同意,解除双方由合同确定的法律关系,保险公司按照《中华人民共和国保险法》及合同的约定,退还保险单的现金价值。
  退保势头今年持续
  退保潮的魅影去年已露端倪。年报显示,去年四大险企的退保金累计达655.69亿元,同比剧增57.13%.
  退保势头在今年上半年依然严峻,前6个月四大保险公司的退保金累计仍达362.19亿元,同比大增21.84%.其中,增长幅度最大的为中国太保,其去年寿险退保金同比增长113.6%,今年上半年寿险退保金同比增长58.4%.
  对于退保增加,中国太保称,主要为银行渠道部分产品退保增加。中国人寿董事长杨明生则回应:“受金融理财产品的冲击及银保监管政策变化的影响。”而新华保险称,公司一款于2006年开始大规模销售的分红型保险产品,由于其现金价值在第五年末超过保费本金,同时基于国内市场的升息环境,导致顾客在第五年末进行退保,2011年以来退保金增加。
  中国平安集团首席保险业务执行官李源祥接受本报专访时坦承,平安的某些银保产品退保率比预期高,但平安主要个险业务的退保率没有明显变化。
  对于退保风险,监管机构早有动作。广东保监局表示已从6月开始要求寿险公司每周上交退保周报。同业交流数据显示,今年上半年,广东(深圳除外)地区退保额527856.94万元,同比增长39.18%;而寿险满期给付为470792.65万元,同比增长15.10%.
  北京保监局也于8月发布通知,称部分公司退保率持续高位,存在非正常退保激增及引发重大突发事件的风险;同时,部分人身险公司分红险保单陆续到期,满期给付压力增大,客户对给付水平不满而引发重大突发事件尤其是群体性突发事件的风险显着提升。
  现金流两端承压
  从收入和支出两端看,险企的现金支付压力已渐趋大。以平安为例,半年报显示其实际退保、期满给付及红利支出压力较大,大量保单到期导致赔付支出同比增长32.5%,退保、期满及生存给付、红利支出同比增速分别达到25.2%、36.6%和33.1%.公司退保率提升到0.5%,较去年同期上升0.1个百分点。
  对此,一保险行业分析师表示,利率市场环境造成保单竞争力较差,从而导致退保较多。2007年保险市场大规模扩展中销售了不少五年期产品,在2012年到期,引发满期给付潮和生存给付增加。部分保险产品如“金裕人生”,本身含有生存给付,形成定期支出。整体看现金流支出趋势在未来有增无减。
  从收入端来看,2011年上半年为冲开门红业绩,平安销售了约50亿元的趸交(即一次性缴清保费)分红险(“财富一生”)。为修正去年的错误,今年平安基本放弃趸交业务。这直接导致个险一枝独秀的中国平安在上半年出现令业界大跌眼镜的个险新单保费22%负增长,其中,趸交更是同比锐减92.7%.
  一寿险业人士称,部分保险公司为了冲保费规模,设计的保险产品在一年期时保单现金价值就可以达到本金水平,“这些为了冲业绩和规模的产品,设计的时候就是为了让人提前退的。”
  对于退保率上升,中国平安在半年报中解释称,“主要是因为某些分红产品退保增加”.而据业内人士透露,根据同业交流数据,今年年中各公司的分红险分红水平不及去年一半,过低的分红水平也让占大半江山的分红险退保率高居不下。
  慧择提示:如何缓解退保的紧张危机,是险企目前共同面对的问题。行业内退保比较严重,但大多数集中在银保业务,而恰好银保业务又是很多公司业务结构中的大头,这可能会导致部分公司出现现金流危机。退保率要猛涨到很高的水平才可能对平安现金流造成压力。
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