贷款 贷款攻略 新型贷款 中国人寿的宽松发展模式
中国人寿的宽松发展模式
  【摘要】近日召开的中国人寿上半年业绩说明会,给媒体们留下了深刻的印象。开场就笑言“现在港股涨了两个点了”,其间还出现了“抢答”的插曲,整个会场的气氛一下子轻松热闹起来。
  这是杨明生履新后交出的第一份成绩单:截至6月30日,中国人寿已赚保费为1847.39亿元,同比下降5.2%,市场份额约为32.4%;净利润为96.35亿元,同比下降25.7%;而由于其存量权益类资产计提的减值损失同比大幅增加320.0%,致使其今年上半年总投资收益率仅为2.83%,远低于上年同期的4.5%.每股收益为0.34元,同比下降25.7%.不过,另类投资方面的表现可圈可点。
  同日,中国人寿A股微涨0.30%收于16.77元,H股一路领涨蓝筹行情,收于20.650港元,涨幅1.72%.
  转型:保规模,增效益
  2012年伊始,虽然美国经济复苏和欧债危机的救助还存在很多不确定性,但中国经济增长放缓却已成事实。而与宏观形势息息相关的寿险业的发展也因此遭遇严峻考验,作为寿险业老大的中国人寿自然不能独善其身,2011年净利润近乎于腰斩的业绩让其一度深陷困局。也就是在彼时,杨明生接手了中国人寿。
  半年过去了,杨明生为中国人寿止跌消负所做的努力初见成效。今年上半年,中国人寿总资产达17692.34亿元,较2011年底增长11.7%.虽然总保费收入同比出现了5.1%的下滑,但续期保费却有22.8%的增长,特别是前六个月的新业务价值为124.94亿元,同比增长2.5%.偿付能力充足率也从去年年底的170.12%大幅提升至230.56%.
  坦承自己“受命于困难之时”的杨明生笑言绝不是“危难之中”, 因为对中国经济和中国人寿前景的看好,让他把此时当作一个结构转型和发展的痛苦调整期。
  “整体业务呈现下滑的态势,一方面是外部大环境的影响,另一方面是自身产品的结构没有得到调整。现在中国人寿是以分红险为主,这样一个险种主要是投资的功能,而银行理财产品和它高度趋同,因此竞争激烈。好在我们上半年已经意识到了这个问题的严重性,采取了措施,形势得到扭转。一是止住了业务下滑的态势,四月末总保费收入还是8.5%的负增长,到6月末已经是5.1%的负增长了;二是及时推出了以保障功能为主的新产品,”新康宁“产品两个月售出去17亿元之多;三是新业务价值有效提升,这是在整体业务下滑和宏观态势不利的情况下取得的,来之不易。”杨明生说。
  杨明生主导下的中国人寿既要规模又要效益,“三分天下有其一”是其不肯妥协的目标,在通往这一目标的路上,产品创新成为一个重要的方向,这不是一件容易的事,但杨明生是乐观的。“目前产品创新难在什么地方呢?外部难在制度环境还有一定制约,内部难在整个的管理体系没有很好地创新,技术水平也没有得到很好提升。好在我们面临一个巨大的市场需求,中国保险市场上保障型产品是严重不足的,不成熟的保险市场就是这么多的有效需求还没有变成现实需求,一旦变成现实需求,保险业会有长足发展。比如上海税延型养老保险的试点如果开始,整个养老金市场就会有快速发展,各个公司的业务转型就会大大加快。”
  杨明生还谈及整个金融业的混业经营已经在向深度发展,保险公司要实现盈利模式上的根本转型,不能再走过去一险独大的路子。
  投资:抓波段,宽渠道
  虽然受资本市场持续低迷的影响,权益类资产减值大幅增加,致使其总投资收益率仅为2.83%,但在中国人寿副总裁刘家德看来,中国人寿上半年的投资业绩并不逊色于同业。
  “中国人寿上半年投资的实际水平与同行业相比并不落后,特别是固定收益类抓住了加息的机遇,配置了银行协议存款,在基础设施债权计划方面也加大了投资力度,配置了一批期限较长、收益率较高的项目。虽然股票的综合收益率是零,但最终是由于减值的因素,上半年减值达到了151.2亿元,拉低了总投资收益率,但也使得权益类投资持仓的成本大幅度降低,有利于下一步效益的增长。”刘家德表示,中国人寿一直以来坚持比较严格的减值政策,这是一个审慎财务风格的应有之义。
  中报显示,今年上半年,中国人寿定期存款比例由去年底的34.84%提升至37.66%,权益类投资比例由去年年底的12.17%降低至10.01%,新增基础设施债权计划6个,合同金额约45亿元。
  谈及下半年的资本市场,刘家德表示,从基本面来看,国内经济下滑或增长趋缓特征已经非常明显;从政策面来看,中央高层为稳增长做出了一定的政策调整,对A股市场的发展提供了比较有力的支持。但截至目前,市场震荡和下跌的基本格局并没有改变;从资金面来看,限售股解禁压力仍然存在,今年四季度可能还会迎来一波小高峰,新增入市资金目前来看也不明显,所以投资者观望的情绪比较浓厚;从估值情况来看,截至今年6月末,沪深两市市盈率平均不到14倍,投资价值开始显现。“今年下半年影响A股市场的因素比较复杂,基本面与政策面这种博弈在下半年能不能表现为A股市场的企稳回升还有待进一步观察,所以在结构性机会的把握上要力争做得更好一点,在波段操作方面力争更加主动一点,来锁定我们的收益。”
  下半年的市场如何演绎仍然不能够确定,那么保险资金该如何保证收益率呢?“首先是拓宽投资渠道,现在的投资渠道还比较窄,下一步要进入实体经济领域,特别是不动产领域,进入政府主导投资的基础设施领域,因为目前来看这部分的收益率是最高的。现在股市的收益率是最低的,1%都不到,债市有2%,而实体经济有6%.下半年会在这方面加大步伐,估计年底或明年会得到一个比较好的成效。”杨明生还透露,中国人寿已于7月25日取得了不动产投资资格,目前正在积极进行不动产投资项目储备。
  慧择提示:虽然受资本市场持续低迷的影响,权益类资产减值大幅增加,致使其总投资收益率仅为2.83%,但在中国人寿副总裁刘家德看来,中国人寿上半年的投资业绩并不逊色于同业。希望中国人寿能够在杨明生的带领下取得更加辉煌的业绩。
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