贷款 贷款攻略 新型贷款 大盘跌近二成保险股却反涨一成
大盘跌近二成保险股却反涨一成
  【摘要】保监会公布的最新数据显示,今年上半年全国保险业实现保费收入为8532亿元,同比增长5.91%。其中全国寿险公司共实现保费收入5729亿元,同比增长2.07%;财产险公司共实现保费收入2804亿元,同比增长14.71%。相对产险来说,整个行业陷入低迷状态。上述寿险公司总经理说,今年各家都积极采取不同的战略,以应对增速的滑落。但是力挽狂澜却难敌大势。
  大盘跌近二成,而保险股却反涨一成上下!最近两个月来保险股已独立于其他大盘股走出了迷人的风情。
  与之不能呼应的是,近日保监会公布的半年报数据显示,其中“分量”最重的寿险同比增速仅为2.07%,而财险增速保持在14.71%,寿险告别前两年高歌猛进式的增长陷入低迷困局,产寿险增势出现了两极分化。“寿险其实就是个周期行业,与整个宏观经济密切相关,资本市场和宏观经济都有影响。”在某中型寿险公司总经理看来,增员难和银保渠道的受困都是表象。
  然而,投资者追捧的永远是未来的机会,“就寿险增速来看,上半年基本见底了,下半年整体现回升趋势。”平安证券保险业研究员罗琦认为,因为基数的原因增速拐点到来,但保费规模增长的拐点还未到。此外,险资投资放松政策以及降息都对寿险业形成利好,其认为体现在业绩上尚需时日,甚至更多在明年。随着保险股受热捧以及预期的向好,寿险业在投资者眼里正呈现一片想象中的欣欣向荣,但是下半年还是处于假性繁荣阶段。
  增速远落产险
  从数据比对来看,56家财险公司当中,超过行业平均增速14.71%占绝大多数,负增长的仅为8家。十大财险中增速最大的为国寿财险,其上半年原保费收入为113亿元,增速高达44.48%。上半年寿险增速则多数表现不济,如国寿财险超高增长,其寿险却出现了负增长为-5.14%,“老二”平安寿险增长也仅为4.41%,个位数的低增长或负增长成为上半年寿险业的大趋势。中央财经大学保险学院院长郝演苏认为,上半年寿险业面临多重压力,如寿险个险增员难、银保产品吸引力不够、人均产能难以提升。
  但是,寿险业正在悄悄地变化,从单月来看寿险的保费增速已逐月改善,如6月保费中,平安、太保寿险6月分别同比增长15.3%、12.2%,环比5月增速分别上升5.39%和2.74%个百分点,这已是连续两个月出现回升,“预计下半年这一过程将持续,并且随着基数下降、利率环境改善以及公司产品创新的推出,回升速度有望加快。”国泰君安保险业研究员彭玉龙预期。
  被指假性繁荣
  寿险保费增速的改善振奋人心,且已恢复到过去百分之十几的良好增势。而保险板块出现的全面涨势,也推高了市场对寿险业的信心。但是,一保险业内人士对本报记者称,“寿险实际上没好,总保费数据跟渠道结构、基数原因都有关系,月度没有太大的可比性。”
  罗琦也认为,今年下半年寿险保费增速将回升,但主要在于基数关系。如去年开门红保费冲得较高,造成今年市况不好的情况下增速下滑;而去年下半年基数明显走低,使得今年下半年寿险增速将逐步回升,而这仅仅是增速上的“好看”,保费规模还未见超越式的增长。
  从数据来看,2011年全年寿险原保费收入为9560亿,其中上半年为5613亿,占全国近六成保费。2011年上半年保费基数高同样体现在上市公司,如国寿、平安、太保、新华四家上市公司,其2011年上半年寿险保费总计为3729亿,而下半年四家寿险保费总计为2523亿,上半年保费高出1200多亿,上半年保费同样占去全年六成。“我们看到很多向好的因素,今后会逐步显现在业务上。”上述寿险公司总经理认为,未来降息成为趋势,而进一步降息将使得寿险产品吸引力持续增加。广发证券(000776,股吧)保险业分析师曹恒乾却认为,从投资来看降息对寿险公司来说未必是好事情,“保险投资本身有30%的资产存银行拿利息,降息投资这块也会受影响。”
  虽然市场一致认同寿险增速拐点已至,下半年增长将向好,但是保费规模何时能够彻底反转,形成行业向上的真正繁荣呢?曹恒乾认为,由于保险公司的投资收益率的波动主要来自于股市,而投资收益率要在下一年才能转化成分红,所以往往是股市表现好的第二年,保费规模会明显出现较好的增势。就目前股市来看,已跌破“钻石底”2132点,正处于最底部的挣扎,何时向好并未有任何迹象。
  尽管如此,保险业已释放重重政策的利好,险资投资放松的政策频出,近日股权和不动产投资细则的出台更是给市场带来了一剂强心针,申银万国保险业研究员孙婷认为,长期来看,此项新政的推出有利于提高保险资金的投资收益率,最重要的是减少保险资金对资本市场的依赖,降低投资收益率的波动性;但预计未来另类投资的占比会逐渐提高,发展空间巨大,而股权投资方面主要是以筹备和尝试为主,不会大规模进入。
  【慧择提示】这些新政也不会马上显现到业绩上来,对于保险下半年业绩并无太大实际刺激,“投资创新放松,从有投资工具到适应需要时间。同时险资首先要保证本金的安全,对于高风险投资都会很谨慎。”在罗琦看来政策显现到业绩尚需时日,而且高风险高收益的投资数量不会太大。看来,寿险业真正繁荣期的到来,还期望经济的好转以及股市上涨行情的到来。
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