贷款 贷款攻略 新型贷款 国寿是如何“抄底”的?
国寿是如何“抄底”的?
  【摘要】国寿抄底的独到之处在于,与对手的博弈中,总是能占领先发制人的优势,并能充分利用对手制造的市场时机做反向操作。正当多空双方处于“钻石底”还是“暂时底”的激烈争辩之时,中国人寿又斥资90亿元人民币成为险资入市的领头羊。
  给市场留下深刻印象的是,国寿对市场节奏的把握总是很准,在逃顶和抄底的时点上都踩得很好。
  2012年上半年经营形势分析会上,董事长杨明生宣布,“截至6月底,国寿集团合并总资产首次突破两万亿元大关,达2.16万亿元,占境内保险行业总资产的32%。”若按25%可投权益类资产的比例来算,国寿拥有5400亿元可入市资金,足以傲视群雄。
  从2008年到2012年,国寿在资本市场上较大规模的抄底共有6次。分别是2008年5月,股市跌至3500点,国寿连同中国平安(601318.SH,2318.HK,下称“平安”)一起入市;2009年8月,股市跌至2800点,国寿上百亿元抄底;2010年5月,股市跌至2500点,国寿200亿元抄底;2011年7月,国寿120亿元抄底;2011年9月,在股债双杀的格局中,国寿逆势加仓;2012年7月,股市跌至2130点,国寿90亿元入市。
  总结这6次的抄底可以看出,国寿惯于采取“大牛市中把握长期趋势,震荡市中反复做波段操作”的投资策略。
  具体手法是:在接近底部时做左侧交易,逢低吸入,通过上百亿元大规模申购指数基金,带来继发效应,即迫使基金被动大量买入股票,这种策略实际上形成了一个杠杆,撬动了更多的资金,跟随险资一起做多,在市场上形成多头的氛围。当大盘指数上涨到一定阶段,再逢高获利了结,通过大规模的赎回成功逃顶,使盈余落袋为安。由于赎回带来基金大规模抛售股票,大盘指数不断下行,然后到一定低点时在酝酿下一次抄底。
  一位基金经理表示:“保险公司在申购基金时,一般会先买入上证50指数成份股,建仓后再分批申购多个品种的指数基金,一般在一周之内完成。大多数基金产品规模在20亿元到100亿元之间,由于险资单个基金产品申购额就达到几十亿元,所以无论是申购或者赎回都会给基金的投资策略带来巨大的影响。”
  值得注意的是,国寿在抄底时抢占主动权是至关重要的特点。记者经过统计发现,在这7次较大规模(资金量较大并有媒体报道记录)的抄底中,国寿竟然有6次都抢在了其他险资的前面,并且每次都给市场出其不意的效果,却又每每在抄底后被市场验明时点精准。
  几百亿元的资金大规模地申购或赎回,明显会给大盘带来影响,若此时其他资金再跟进,收益率甚至会相差几百个BP,对于险资这样大体量的资金,上亿元的收益差距由此产生了。
  3月初,沪指一度上冲至2400点,国寿赎回基金规模接近200亿元;5月中旬,同样是在2400点左右,国寿再度赎回基金规模近100亿元。而两次赎回的主要对象为指数型基金。实际上,国寿已成功实现一个完美的波段逃顶获利,眼下是逢低再度入场。
  国寿资产管理公司董事长缪建民在公开场合表示:“市场的风格经常在变,机构投资者要发挥在市场上的作用,不能跟着市场风格走,要引领市场、起到稳定市场的作用。作为一个机构投资者,跟在市场风格后面跑,会加大市场的波动。”
  慧择提示:通过总结2008年至2012年国寿历次抄底情况来看,大多数时候,国寿总是能抢在其他保险公司前面,占据先发制人的优势,然后用基金做“杠杆”撬动更多的资金跟随其做多。
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