贷款 贷款攻略 新型贷款 合众人寿三度增资股价屡创高峰
合众人寿三度增资股价屡创高峰
  【摘要】作为第二梯队的合众人寿保险股份有限公司正在酝酿第三轮增资扩股。与此同时,包括瑞士再保险公司在内的国际保险业巨头,以及一些国内资本大鳄开始与合众人寿进行正面接触,试图寻求股权投资的可能性。
  事实上,如果此次股权转让成行,将是合众人寿成立至今的第三次增资,而此前两次,单价均创出当时市场的最高价。
  2006年11月,意大利联合圣保罗银行旗下公司欧利盛金融集团股份有限公司购入合众人寿19.9%股份,成为当时公司的第二大股东,也是合众人寿历史上的第一家外资股东。据知情人士透露,当时合众人寿每股作价达到了6.8元。
  一年后,2007年11月,日本太阳生命保险株式会社以每股8元的价格购入合众人寿5.09%的股份。“当时8元/股的价格,着实让市场一震。”上述知情人士告诉本报记者,合众人寿能够“卖出”高价,一方面是因为该公司的治理结构、业务发展速度等的确超出同期成立的公司;另一方面,中国巨大的寿险业市场也让投资者趋之若鹜。
  除了寿险“大蛋糕”格外吸引投资者之外,有上市预期的险企对于股权受让方来说也充满了来自资本市场的诱惑。“合众人寿一直都在酝酿上市。合众人寿身上存在的‘上市’可能性,也对提升该公司每股价格造成最为直接的影响。”上述知情人士表示,当然,高速发展也是把“双刃剑”,在带来巨大收益的同时,也快速地消耗了保险公司的资本金,因而对于合众人寿来说,寻求适合自己的补充偿付能力的方式,已经刻不容缓。
  寿险股份成“香饽饽”
  其实,股价走高的远不止合众人寿。从保监会披露的信息来看,过去几年中,保监会批准了相当数量的寿险公司股权转让申请,转让价格上,几年来“水涨船高”,寿险公司的股份俨然是市场的“香饽饽”。
  市场普遍认为,大有上市希望的泰康人寿(微博)股价大跳跃就是一个很好的印证。2006年10月,泰康人寿股东燕山石化公司挂牌1.25亿元转让其所持有的5.8672%泰康人寿股份,根据当时泰康人寿的总股本计算,燕山石化公司约有5000万股,则转让单价折合约2.5元/股。
  2009年末,法国保险公司安盛(AXA)转让泰康人寿15.6%股权,作价约10.6亿美元。按2010年初其8.52亿总股本计算,转让单价高达8美元左右(当时约合54元人民币)。而按照其2008年末16.87亿元的净利润来计算,此次转让价格的市盈率高达27倍。
  从2006年2月的1.9元到2009年末的54元,短短四年左右时间,泰康人寿的股权转让价格累计上涨了约27.4倍。
  如今已成功上市的新华人寿(601336.SH)也是如此。2006年11月,北京中招国际拍卖有限公司拍卖北亚实业(集团)股份有限公司持有的新华人寿2163万股法人股,结果成交价每股高达6.6元,总金额达1.43亿,溢价近7倍,创下当时保险股权溢价之新高。
  2007年5月,保险保障基金以每股5.99元的价格购得约4.6亿股新华人寿股份。但2009年11月,其又将所持有的新华人寿保险股份有限公司的股份一次性整体转让给中央汇金投资有限责任公司,此次转让的价格为每股8.7元。
  而2010年10月,北京产权交易所挂牌信息显示,北亚实业再次将其所持有的剩余6849万股新华人寿股权分为两个项目转让,挂牌价格总计为9.465亿元,约13.82元/股。根据新华人寿招股说明书,2009年末其总股本12亿股,净资产为42.43亿元,由此计算其溢价率超过290%。
  【慧择提示】业内人士表示,寿险公司的股权价格产生数倍甚至数十倍的溢价在目前的市场上已经是司空见惯的现象,基于保险业特殊性,相对于寿险公司目前的股权转让价格和业绩,受让方更看中溢价股权所代表的寿险公司内涵价值与行业前景,甚至是“上市概念”。
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