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保险资金看空不做空
  【摘要】周四,沪指尾盘跳水失守2200点整数关口,创近五个月以来新低。对于大盘未来走势,作为机构投资者的保险资金,目前形成了多空对峙的局面。但无论是看多还是看空,受访的多数保险机构坦言,不会轻易释放低廉筹码,并预判7月或8月可能出现一波反弹行情,但高度或有限。
  季末因素是影响目前大盘走弱的原因之一。一家保险资产管理公司相关负责人分析说,近期股指调整与资金面持续偏紧有关。“银行存贷比考核时间点及25日各银行需要上缴存款准备金,该因素可能使资金面出现紧张。”
  另外,内外围经济环境的不明朗,也使部分保险机构操盘谨慎。一家保险机构投资部人士说,“上半年数据将出,宏观经济主动性调整究竟调到什么地步,目前还不清楚;加上美国经济复苏迟缓,欧债危机仍趋严峻,世界经济环境并不乐观。在内外环境不明朗的情况下,企业效益恐难以持续,最终掣肘大盘上行步伐。”
  “小心驶得万年船。”北京一家大型保险资产管理公司表现出的观望情绪同样浓厚。目前仅从政策消息面上来看,券商创新、QFII门槛降低、吸引养老金等长期资金入市等举措,在一定程度上有助于提振大盘。但由于经济回调和供求失衡在短期内难以得到明显改善,因此目前大盘的调整趋势仍有可能继续,不排除考验新低的可能性。
  但逾半以上的受访险资相对乐观。他们认为,在成交持续缩量的背景下,短期杀跌潮将逐步进入尾声阶段。多位保险机构投资负责人认为,目前市场处于箱体下延,中短线不必太过悲观。
  他们的理由是:资金面紧张情况将在7月改观,预计7月份会有一次降准,而目前的点位已是机构投资者加仓区域,市场有望迎来反弹。
  一家保险巨头投资部人士分析说,“上市公司半年报业绩下滑未必如预期般糟糕,加上市场传出人保等大盘股A股IPO延后等消息,综合多个因素来看,尽管大环境难以见起色,但此时遭错杀的优质品种则提供了战略性的中期低吸机会。在部分行业和领域内,许多上市公司的估值偏低,投资价值凸显。目前市场热点不断,亦是市场积极面的反映。”
  据了解,目前,保险公司的权益仓位处于历史较低水平,具备较大的回补能力。今年以来,多数保险机构的投资策略相对谨慎,权益类投资维持在去年的中性偏下水平(约10%)。低比例持仓现状,显然有利于保险资金进退。
  板块布局上,保险资金短期看好成本下降、盈利趋好的电力及天然气板块,目前已有资金开始介入布局。在整个下半年里,他们普遍都看好医药板块,其中医疗服务等细分医药优质股尤其值得关注。不少保险机构权益投资经理认为,由于医药行业长期需求稳定向上,因此对医药股可以适当进行超配。
  【慧择提示】目前,保险机构的普遍心态是:不会轻易放弃一寸筹码,当然也绝不盲目追高。值得一提的是,即使是相对看空的保险机构,也多是看空不做空。
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