贷款 贷款攻略 新型贷款 保险资金投资范围拓宽引市场关注
保险资金投资范围拓宽引市场关注
  【摘要】6月11-12日,保监会组织保险公司相关人员参加“保险投资改革创新闭门讨论会”,对13项保险投资新政(征求意见稿)进行意见征集。会后,有分析人士表示,保险投资新政几乎囊括了保险业所有能预期的投资工具,全部放开后,对于保险资金的投资运作将是重大利好,可增加保险资金投资稳定性及持续性。
       6月11-12日,保监会组织保险公司相关人员参加“保险投资改革创新闭门讨论会”,对13项保险投资新政(征求意见稿)进行意见征集。受此利好消息影响,A股中仅有的四只保险股中国人寿、中国太保(601601,股吧)、中国平安(601318,股吧)和新华保险(601336,股吧)近两个交易日表现良好。6月12日,四只保险股中新华保险涨停,其余三只股均大涨超过6%,利好消息无疑给长期呈弱势盘整的保险股供以强大的上涨动力。
  险资可用比例巨大
  其实,险资投资于基础设施、股权、不动产、境外投资等项目,在2009年新版《保险法》和2010年《保险资金运用管理暂行办法》中已经放开。但由于管理细则没有出台,不少投资项目实际上并未启动,比如私募股权(PE)投资,目前拥有牌照的只有中国人寿和平安两家。分析人士判断,此次相关正式文件出台后,不少投资领域将有望实质性放开。
  债券投资是目前保险机构资金运用的最重要渠道,债券投资占其投资资产的50%左右。随着投资渠道和投资比例的放开,保险资金将改变过于倚重债券投资的现状,从而有望提高收益率。据此前消息,股指期货也将对险资放开。据记者了解,保险资金参与期指将限制在套保上,不得用于投资和放大交易,这将有助于改善保险公司在股票类投资上的浮亏状况。近期,国泰君安期货人士已和保险资管进行接洽。
  保险资金自2005年2月获批投资股票市场以来,其一举一动都受到了市场的强烈关注。一方面,保险资金被赋予了一定的“国家色彩”,加上保险机构作为基金的上游客户,其动向对市场资金流向起到一定的引导作用。另一方面,从历史情况看,保险资金屡次成功上演“抄底逃顶”,对市场节奏的准确判断具有一定的“传奇色彩”。
  2005年社保基金大幅进军A股市场,在2006年至2007年的大牛市中收益颇丰。在2007至2008年又成功逃顶。而到2008年底,社保基金又再次成功抄底。因此,此次险资入市被人们视为“市场底部”的到来。
  长期投资价值显现
  中信建投证券分析师潘成告诉记者,近日公司专门针对险资的事进行了重点研究,总部的研究报告指出,近期的降息能够增强现有保险产品的竞争力,提升资产公允价值,增强保险公司的偿付能力和投资收益,但会减少现有大额协议存款的利息收入,不利于新增资产配置。对于13项投资新政,东方证券认为,其扩展了险资的投资渠道和范围,为风险对冲提供了工具,正面影响占据主导,但同时对保险公司的配置能力和风险管控能力提出了要求,机会与压力共存。
  此外,保险业基本面弱势回升,不宜高估。央行降息释放流动性,直接利好保险股,但效果有限。广发证券(000776,股吧)研究报告认为,保费增速取决于分红率与利率水平的相对优势。从历史数据看,保费增速相对沪深300指数收益率滞后一年。保险股估值存优势。目前申万保险板块整体市盈率为26.66倍,低于2008年6月以来的平均水平。分析人士认为,较低的估值已在一定程度释放了保险股的一些负面因素,板块估值优势渐趋显现,下行空间有限,适宜中长线投资。
  在招商证券(600999,股吧)分析师罗毅看来,未来保监会和证监会在金改中将会有更多合作。险资将以专户和定向资管的方式委托基金、券商管理,引入竞争者,以达到市场化的投资收益水平。预计保险长期资金也将加大股市投资比例来支持资本市场。
  不过也有市场分析人士认为,放开险资投资品种对市场的心理影响大于实际影响,即使上限提高,因自身资产配置的问题,也未必会有资金马上入场,所以短期看来市场不会因此就出现大涨。
  【慧择提示】中国保监会5月份的数据显示,今年一季度末保险行业银行存款2.07万亿元,用于各类投资的保险资金3.82万亿元,全行业资产总额6.37万亿元,数量巨大的保险资金在2011年投资平均收益仅为3.6%。
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