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保险投资是否来迎来最佳机遇
  【摘要】春节后股市回暖,保险机构无疑是一大受益群体,有业内人士认为,由于去年四季度保险资金判断精准,果断加仓,险资投资收益触底反弹已无悬念。保险投资是否来迎来最佳机遇?
  据中国保监会最新公布的统计数据显示,截至今年1月份,用于各类投资的保险资金总额达到38227亿元,同比增长14.4%,比去年底增加了490亿元。
  险资去年四季度逆势加仓
  根据已公布的上市公司2011年年报,险资和社保去年四季度均逆势加仓。
  WIND数据显示,根据已公布的上市公司2011年年报,截至3月7日,保险资金共现身75只股票的前十大流通股股东名单。其中,加仓的有39只,持股不变的有21只,减仓的有15只。从持股数量看,保险资金去年四季度加仓1.2亿股,持股市值增加约6.2亿元。数字显示,去年12月,保险公司新开A股账户数10个。
  “假设保险机构的平均权益仓位是10%,今年以来个股普遍涨幅在10%至15%,以此粗略计算,今年前两个月的收益率已经相当可观。”一位投行人士分析说。
  与此类似,截至3月7日,社保基金现身37只股票的前十大流通股股东名单。其中,加仓的有15只,持股不变的有15只,减仓的有7只。从持股数量看,社保基金去年四季度加仓近7500多万股。
  而这种情况与中登公司此前公布的机构新开账户数相吻合。中登公司近期发布的统计月报数据显示,去年9月,社保基金新开A股账户数16个;去年12月,保险公司新开A股账户数10个;二者均创下当年新高。分析人士称,社保基金和保险资金是市场上最稳定的机构投资者,其账户资金量大,账户数相对较少,新开账户体现了其对市场的敏感性。
  险资或加仓蓝筹股字号
  2011年年报最新数据显示,保险资金四季度仍将注意力放置在有色金属房地产等周期性个股上。分析师认为,面对政策上的引导,保险机构或许会选择象征性地加仓蓝筹股。
  有券商表示,保险资金的一贯投入对象大部分都是蓝筹股,虽然保险机构不会因为政策的吹风而左右自身的投资判断,它们还是会根据对市场的判断来投资。但是,面对政策上的引导,保险机构或许会选择象征性地加仓蓝筹股。
  有分析师表示,除非出现2007年牛市行情,正常情况下保险公司仓位增加的空间在3至4个点左右,因此能够带来的增量资金为2000亿元左右。现有保险行业每年新增保费大概1.5万亿,新增保费中按照10%比例计算,每年新增权益资金为1500亿元。
  因此,结合上述两者,市场分析师认为,2012年保险行业能够带来的增量资金应该在1500亿至3000亿元之间。
  中国人寿预计利润减少超预期
  券商普遍预期,中国人寿2011年度的盈利将下跌29%至43%:招商证券(600999,股吧)在此前曾预测中国人寿将下跌39%,摩根士丹利预测,中国人寿净利润下跌幅度将超过30%。而据中国人寿3月6日发布的业绩预警公告,2011年净利润下降40%至50%,超过众券商普遍预测数字。
  对于公司2011 年度业绩下降的主要原因,中国人寿表示是受资本市场波动导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。
  有券商表示,随着国寿业绩公布,其股价将有明显下跌的风险,而另一个造成股价下跌风险的因素将是新业务的增长。中金公司发布的点评报告预计,中国人寿2011年归属于母公司每股净利润为0.67元,同比下降44%,主要由于全年计提了近130亿元人民币的资产减值损失。美银美林的报告称,将中国人寿H股投资评级由“中性”降至“落后大市”,同时将目标价下调5%至20.45港元/股。
  另一方面也有券商认为,如果股价出现大幅下跌则是买入良机。平安证券在点评报告中指出,2012年中国人寿业务发展有望趋稳。受益于股债市场回暖和准备金贴现率上行,寿险业务的盈利情况也将好于2011年。平安证券认为短期内受年报业绩和“开门红”业务下滑影响,中国人寿股价压力较大,但大幅下跌则是买入良机。中金公司也表示称在近期股价大幅下跌10%后,已隐含未来新业务价值几乎没有任何增长的悲观预期,并称如果公司股价由于净利润大幅下滑而继续出现较大跌幅,建议投资者买入。
  是否由乐观转向观望
  截至上周末收市,中国人寿最新价报收17.70元/股,较前一个交易日跌0.23%;中国平安(601318,股吧)收于40.07元/股,涨0.40%;中国太保(601601,股吧)报收20.52元/股,涨0.05%;新华保险(601336,股吧)报收29.32元/股,涨0.62%。
  上周前3个交易日,整个A股大盘走出一波下探震荡的行情,连续下跌最终跌破2400点整数关口,其后有所盘整,并出现反弹。
  保险股同样连续几日下跌,给整个A股蒙上了一片阴影,而上周中国人寿发布的业绩预警公告,令保险股行情雪上加霜。到上周二(3月6日)收盘时,中国人寿A股下跌1.07%,报收17.50元/股;H股下跌6.09%,报20.80港元/股。
  沪综指的反弹攻势在2400点附近犹疑不定,有业内人士对阶段行情的态度正由乐观转向观望。“超跌反弹300点后,沪综指继续上行就需要宏观经济数据和宽松流动性预期的支持。在看到这类明确信号前,可考虑兑现获利部分,调整配置。”某保险机构投资人士称,“总体来看,目前权益类仓位变化不大。”
  该人士表示,从3月中下旬开始,一些权重股的年报将陆续公布,市场关注的重心将回到经济基本面。4月将公布一季度经济数据,对经济下行的担忧可能重新主导市场走势。在操作上,短期内应回避风险。3月以来,受油价走高影响,近期一直高歌猛进的美股开始调整,这也将影响A股表现。
    【慧择提示】保险投资指保险企业在组织经济补偿过程中,将积聚的各种保险资金加以运用,使资金增值的活动。保险投资原则是保险投资的依据。理论界一般认为保险投资有三大原则:安全性;收益性;流动性。
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