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贷款攻略 明星基金经理也有坑!
明星基金经理也有坑!
摘要:最近几年,很多明星基金经理发行的产品都非常火爆。 比如今年3月成立的睿远成长价值基金,首发当日就募集了超过700亿的资金,但是由于这只基金的募集规模上限为60亿,所以最后只能是按比例配售。

原创 三思君 |  来源 三思投顾(ID:sansifund)

最近几年,很多明星基金经理发行的产品都非常火爆。

 比如今年3月成立的睿远成长价值基金,首发当日就募集了超过700亿的资金,但是由于这只基金的募集规模上限为60亿,所以最后只能是按比例配售。

 也就是说,700亿的资金去抢60亿的东西,大家按出资比列去分这60亿。

 再比如,去年年初成立的兴全合宜混合基金,首发当日也是募集了超过300亿的资金。

看到这里,可能有些小伙伴会问,现在又不是牛市,为什么大家都在抢这些基金?

 其实大家之所以去抢这些基金,很大一部分原因是冲着明星基金经理去的。

 比如睿远成长价值基金的傅鹏博,在之前管理的兴全社会责任基金是实现了9年4倍多的收益,年化收益超过17%。

 再比如兴全合宜混合基金的谢治宇,在之前管理的兴全合润分级混合基金也是实现了5年2倍多的收益(从2013年1月29日到2018年1月22日),年化收益也是超过18%。

 所以当这样的业绩拿出来宣传的时候,大家肯定就心动了,都去抢购这些明星基金经理的产品了。

 但是三思君想说的是,面对这些明星基金经理的产品,还是要谨慎些。

 当然,三思君并不是质疑它们的投资水平,而是大家都在挤破头地去抢某只基金的时候,肯定有些事情被大家忽视了。

 1.基金规模太大

因为对于明星基金经理来说,由于名气在外,所以大家都会去抢这只基金,抢的人越多,基金规模也就越大。

 但是基金规模越大,基金经理的管理难度也随之加大,因此基金业绩就很容易出现钝化,甚至下滑。

 比如以谢治宇同时管理的兴全合宜混合基金和兴全合润分级混合基金为例,从最近一年来的业绩来看,明显规模较小的兴全合润分级混合基金就好很多。

2.均值回归

所谓均值回归,简单来讲,就是大部分基金经理的好业绩往往是因为运气好。

比如任泽松管理期间的中邮战略新兴产业混合基金。

由上图可知,这只2012年发行的基金,在2015年之前,简直就是“神”一样的业绩,一路向上,几乎没有回撤。

 然而,这只基金牛市过后,就是各种踩雷(乐视网、尔康制药、宣亚国际),净值也就一个劲的跌。

 再比如傅鹏博,在他离开兴全社会责任基金之后,这只基金曾重仓过*ST康得、欧菲光、信维通信、大族激光、三安光电都有较大幅度的下跌,其中康得新更是有退市风险。

 3.市场越来越有效

虽然从历史数据来看,国内主动型基金比指数基金的收益好很多(整体上),但是这种超额收益主要是因为A股市场比较无效,比如炒小盘股、垃圾股等,同时散户的追涨杀跌也给主动型基金贡献了不少超额收益。

 但是展望未来,随着A股市场的逐步开放,市场将会变得越来越有效。

 所以未来还想轻松获得这种超额收益将是难上加难。

 好了,说了这么多,就是提醒大家,不管是不是明星基金发行的基金,投资都还是谨慎些好。

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