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贷款攻略 大佛:投资和关注平台风险评级(2019年10月)47期报告
大佛:投资和关注平台风险评级(2019年10月)47期报告
摘要:免 责 声 明 本评级报告是按平台风险等级排名而成,评级有很明显的时效性,理财有风险,投资需谨慎,每月上旬更新一次。 一、评级参数及来源 个人信用评级结果直接对接中国诚信国际信用评级公司的等级标准。

原创 乐山大佛 |  来源 大佛聊互联网金融(ID:lsdf628)

免 责 声 明

 本评级报告是按平台风险等级排名而成,评级有很明显的时效性,理财有风险,投资需谨慎,每月上旬更新一次。

一、评级参数及来源


个人信用评级结果直接对接中国诚信国际信用评级公司的等级标准。

目前国内公司主体长期信用等级划分成9级,分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示,其中,除AAA级,CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

AAA级:最高信用质量,偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低;AA级:很高信用质量,偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低;A级:高信用质量,偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低;BBB级:不错的信用质量,偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般;此级别是最低的投资级别;BB级:一般资信质量,偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险较高;当有不利环境时会遭受较大打击;B级:高投机性,偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高;当有不利环境时会遭受重大大打击;CCC级:目前有可能违约,偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高;CC级:目前违约可能性很高,在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务;C级:不能偿还债务。

 长期债券(含公司债券)信用等级符号及定义同公司主体长期信用等级。

二、本期评级结果

三、点 评



1、P2P方面

(1)差的方面

这一块儿目前的形势是越来越差,前几天重庆那边也发文说当地没有一家合规的P2P机构,相当于重庆把P2P也一刀切。以后估计还会有越来越多的地方一刀切掉P2P。

资产端方面,前段时间有两起比较有名气的公司被查,一个是刘雁南团队做的美利金融被查,另一个是花生米富背后的先花信息被查,先花信息实还可以算是玖富参股的关联公司。资产端方面越来越难做,因为网贷平台没有拿到牌照,再去放贷的就是触碰非法经营罪,更别说再给你扣一顶套路贷,黑恶势力等等帽子,那种责任更大。
(2)唯一的希望

P2P平台唯一的希望就是良性转型清盘退出,但要转型的前提条件就是停止发标,正常还款,这样下去待收自然而然会不断减少,直到清零。目前的陆金服、开鑫贷、拍拍贷正在走这条路,至于最后是否能成功到达终点,目前存在不确定性。陆金服和开鑫贷成功走到终点的几率大得多,拍拍贷的难度要大不少,至于其它那些还在随时有标可投的平台就更难了。

2、政信类地方债方面

政信类地方债一直是有信仰的,即使是最困难的地区,一直也是在良好的解决中,没违约的地方当然最好,即使有违约的地方更多也是技术性违约,没有实质性违约,从中长期看,只要最顶层设计没有大的变化,它暂时就没有终极风险。有一帮激进的政信投资人是这么认为的:每年稳稳的利息8%以上,高收益没有终极风险,有薅ZF的羊毛爽吗?永远不还才最好。这些有些过激。

其实政信类地方政府平台在还款顺序有个优先保障顺序,大概如下:

(1)最优先还:公开发行的债券,这个不用催,地方上领导比谁都着急,这个一但晚一天还,哪怕您是技术性违约,全国人民都知道。所以这一块是最优先保障的。

(2)第二优先级为散户的钱:这一块其实都要分几块。第一个是定融散户的钱,因为这一块金额小,借款利率高,影响最不好,散户也是最容易做出出格的事情的,所以往往是优先解决;第二块是政信信托类的钱,有些人把信托的钱当成是机构的钱,其实不然,信托的钱一般也是从散户那里募集,在政信里面,也是把它看成是从散户手里募集的,这一块也是要优先解决的,利率仅次于定融,金额稍微大点;第三块是年底前农民工的工资发放,这一块虽然没有利息,但涉及到上头派发的ZZ任务,所以近年也是在优先解决的序列里。

(3)第三优先:非银行类金融机构的钱,这一块处置顺序是先还外地非银机构,再还本地金融机构。因为一般非银机构的贷款利率比银行类的高点,所以也是要稍微早点处理。

(4)第四顺位:银行的钱。也是先还外地银行,再还本地银行,其实无论是城投还是银行,都是国家的,欠了银行的钱,即使还了也是左手倒右手,左右手互相倒,跟老百姓没多大关系,这些神仙之间的纠纷,散户就没必要去看热闹了,如果因为神仙打架,凡人遭殃,那神仙还可能遭天谴。银行贷款利率低,所以一般都是能拖再拖,还了之后再去贷,更麻烦,还要麻烦更高层领导出面去谈。所以今年推出了不少永续债,所谓永续债就是借了后,本金可以不用还,一直续上就可以了。除了永续债,今年还发了超过4000亿30年期限的长期政府债,30年后鬼知道会变成啥样,反正有信仰的玩意,有人敢放,就有人敢投,很多时候也是在左右手互相倒。

(5)最后解决的就是施工方的款:一般也是先外地再本地。有些政信定融类债的成本不一样的原因,就是有施工方在后面做贴息,有些施工方为了早点拿到钱,它也愿意让利一部分出来做贴息,这部分贴息有些就回馈到投资人头上,地方的成本红线还是不能超的。

政信债是一个非完全市场化运作的,仅看报表的意义有限,那些政府融资平台融的钱,其实绝大多数都是被地方上划走拿去用了,从我私下了解的看:最近投的青白江区域那个还是要好的多,后面尽量优考虑青白江区域,因为近期有两个不同的项目打进政府平台资金监管账户上的钱,地方上都没提走,里面已经躺了不少钱,侧面也说明地方上的钱更宽裕,不过定融的那点钱对地方上来说就是毛毛雨,有些缺钱的地方,定融的钱打进去后,地方上是非常迅速就划走,然后地方上拿去统一安排调度使用。其实国企在资金调度方面也是还有很大空间可以操作,用上层人士的话说就是:有些财政资金还躺在床上睡大觉,资金利用的效率方面还有较大的空间可挖。

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