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贷款攻略 CRM再出江湖 妈妈再也不怕我买的债违约了!
CRM再出江湖 妈妈再也不怕我买的债违约了!
摘要:今天18红狮SCP006的发行结果甚是喜人,AA+民企270天的短券,发在了4.96%的票面,全场倍数2.35倍,而其剩余期限207D的18红狮SCP005,中债估值在5.09%,可以说明这期红狮的发行结果,蛮低的,很明显市场投资情绪不错。

今天18红狮SCP006的发行结果甚是喜人,AA+民企270天的短券,发在了4.96%的票面,全场倍数2.35倍,而其剩余期限207D的18红狮SCP005,中债估值在5.09%,对比来看,也可以说明这期红狮的发行结果,蛮低的,很明显市场投资情绪不错。

系统里搜索这期红狮,发现多了一个新鲜玩意儿:18中债增CRMW003(18红狮SCP006),全称是:中债信用增进投资股份有限公司18红狮SCP006信用风险缓释凭证。发行人是:中债信用增进投资。

下面是这期CRMW的配售公告:

债市的老司机对这个应该不陌生,上文提及的信用风险缓释凭证业务早在10年就已问世,

早在2010年,中国银行间市场交易商协会就发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》,并推出了两款信用风险缓释工具(Credit Risk Mitigation,CRM)

包括信用风险缓释合约(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用风险缓释凭证(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)。

怎么理解这种信用衍生工具呢?

拿红狮为例,买了这个CRMW就好比是给18红狮SCP006这期债券买了个保险,用处就是万一这期债券违约了,投资者可以得到一定比例的赔付。

它的簿记费率区间在0.4%-1.1%,假设定在0.4%,也就是说你花40万可以保1个亿的债,万一违约了,就可以得到1个亿的赔付,当然这个费率不同债券是不同的,应该也不是所有主体都能创设这样的产品,这里只是打个比方,红狮CRMW的具体细则,还请阅读相关文件。

毫无疑问,CRMW的再出现,等于是对冲了这只债的信用风险,这个部分还有很大的发挥空间。

这里补充一下,这个CRMW还有001和002,001对应的标的物是18太钢MTN001,费率在0.4%,002对应的标的物是18荣盛SCP005,费率在1%。

对于该产品重出江湖,有业内人士表示:“本次重现,应与企业融资环境变化有关,今年宏观环境不如去年,在风险可控的情况下,可以尽可能地帮市场解决一些融资问题。”

我也相信这是一个好的开始,以后买了CRMW, 妈妈再也不怕我买的债违约了,对于发行人、企业和投资人多方都是有利的, 不过就价格来说,你肯为这份风险买多少单呢?

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