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贷款攻略 基金理财 养老目标基金值不值得买?
养老目标基金值不值得买?

想知道养老目标基金值不值得买?我们可以从两方面来看,一是买基金收益是不是不如存银行;二是养老目标基金能不能跑赢大盘。

买基金收益是不是不如存银行?

这是首先要解决的问题,如果收益不如存银行,说再多都没有意义。目前六大行的一年期定期存款是1.75%,2017年CPI上涨了1.6%,一年期定存基本刚刚覆盖CPI。

再来看养老目标基金,因为首批刚出来没有历史业绩,但有两组数据可供参考。

一是数据显示,自首只开放式基金成立到2017年底,偏股型基金的年化收益率平均达到16.5%,超过同期上证综指平均涨幅10.5个百分点;债券型基金的年化收益率平均达到7.2%,超过现行3年定期存款基准利率约4.4个百分点。

二是社保基金自成立以来的年均投资收益率8.44%。

从这个数据来看,如果养老目标基金能够达到8%的年均收益率,那实际上也远远跑赢了定期存款。

美国资本市场上众多证据证明,基金经理主动投资的平均业绩不如美国的股票指数。因此巴菲特曾在多次公众场合,力推指数基金。

那么养老目标基金能不能跑赢大盘?

如果不能,买养老目标基金也没有意义,还不如直接买大盘指数。

先看看国外的情况:目标日期和目标风险基金为美国公募FOF主要产品类型,规模占比分别达47%和20%。

具体到养老基金市场,截至2017年底,目标日期基金数量和规模均约占美国公募FOF的50%;目标风险基金数量和规模均约占美国公募FOF的18%。从规模和基金数量来看,在美国,目标日期基金的受欢迎程度要更高。

收益表现:工银瑞信基金公司研究人员统计了先锋、富达、JP摩根等八家大型基金管理公司旗下的目标风险基金,近10年收益统计发现:随着承担的风险(权益仓位)提高,目标风险基金的年化收益率和波动率也呈提高趋势。

过去10年(2006-2016),目标风险基金的收益率在8%-14%之间;而同期,美国道琼斯指数从11500点上升到18000点左右,上涨幅度为57%,年均涨幅为5.7%,弱于目标风险基金。

也就是说,在美国目标风险基金收益可以跑赢大盘。

目标日期基金收益:从短期来看,目标日期基金表现也能会好于大盘,但从长期来看,目标日期基金表现基本于大盘相当,没有太大的收益优势。

国内的情况又是如何呢?

国内的目标日期基金起步较晚。2006年,汇丰晋信发行了行业内第一支目标日期基金,开了国内生命周期类基金的先河。

截至目前,我国共同基金市场上共有5只目标日期基金发行,其中包括3只较为传统的混合型TDF产品(汇丰晋信2只,大成基金1只),以及2只风格偏保守的债券型TDF基金(工银瑞信2只),平均年化收益率都在10%以上。显然和美国的情况不太一样,我国国内的目标日期基金表现较好。反而是目标风险基金表现不如人意,成立以来亏损14%左右。

需要指出的是,尽管有购买价值,但是不管是养老目标日期基金还是目标风险基金,都不能过分神话它们。

在打破刚兑的背景下,任何理财产品都不可能没有风险,养老目标基金也不例外。

另外,由于我们举例分析选取的都是长期的收益率,实际上会有不少投资者无法长期持有,所以可能会导致投资收益不理想。

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