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贷款攻略 银行理财 央行一天传来两大利好!这下投资者有希望了
央行一天传来两大利好!这下投资者有希望了

24日晚上7点,央行传来消息,人民币兑美元中间报价重启逆周期因子,公告写道因为外部环境影响,外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断,8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

这段话的意思就是说,之前人民币的贬值,都是市场自发行为,是对恶劣外部环境的反应,是有些人搬起石头砸自己脚的结果,所以不赖我,但是我们还是负责任的,人民币更是可以信赖的货币,所以我们现在加入逆周期系数,进行主动干预。也让某些搬石头砸脚的国看看,我们有这个能力,所以想要怎样的汇率,就看你们的态度了。

表态公告发表后,人民币兑美元快速拉升,一天就升值了1.3%,离岸价重新回到了6.8的位置,而在岸价还有6.81,离岸价和在岸价倒挂,说明央行的这一表态,让人民币空头疯狂出逃,并且慌不择路。

所谓逆周期因子,这个东西很神秘,谁也不知道是什么意思,但可以肯定,这个东西是为了对抗人民币现在的贬值趋势而存在的,引入逆周期系数,就是为了主动对抗本币贬值。

就在几天前,我们在群里谈论政策方向的时候,还在说其实没必要把人民币贬值当回事,更没必要用加息去应对贬值压力,因为我们有的是办法来打退空头,改一些规则,在中间价做一些文章,甚至直接放出点外汇储备,就足以吓退空头。

让人民币快速拉升起来,特别是人民币之前已经贬值到了7的关口前,自身的贬值压力其实已经不是特别大了,所以这种政策调节,难度不大。我们也看到了,一次是调整了结汇准备金,另外一次加入逆周期因子,每次都让人民币快速反弹。证明政策的效果现在是立竿见影的。

把人民币稳定住,这边央行就可以放手去做国内的流动性管理了,同样在昨天,央行开展中期借贷便利(MLF)操作1490亿元,操作利率维持3.3%,与上次持平,无逆回购操作。鉴于当日有900亿元7天期逆回购到期,所以,当日人民银行实现净投放590亿元。很明显,央行的表演已经开始了,他就是要配合积极地财政政策,要配合国债和地方债的发行,为经济带来更多的流动性支撑,另外,也是为了呵护投资市场的信心。

所以之前我们的判断基本应验了,央行一手用政策拖起人民币,一手加大货币供给,维护市场流动性充裕,近期国债利率反弹较快,央行十有八九会在未来一段时间,继续释放流动性,来打压市场利率。那么我们对市场现在仍有几点判断。

首先,债券利率能够稳住并下行,对于债市肯定是利好,债券市场其实牛市已经恢复了,只是最近一个月,国债和地方债发行量大,所以遇到了短期的挫折,但债市的周期要比股市长的多,所以一轮牛市开始没那么容易结束,所以未来债券投资仍然看好,现在应该是用债券替代货币基金的时候。未来随着市场利率下行,货币基金收益会越来越差,而债券的收益率会越来越高。

其次,股市受到的利好是双重的,利率下行加上汇率升值。这都为股市创造了较为良好的反弹条件,目前这个位置,上证指数已经走出了地量,可见市场已经进入了极度悲观时刻,如果未来流动性能够保持合理充裕,那么整个股市迎来机会并非不可能。今年连跌了8个月,也该有点反弹了。所以年底的行情并不看淡。

第三,风险犹存,最大的风险还是来自于汇率,目前我们的逆周期因子调控,仍然是暂时的举动,如果外部环境进一步恶化,那么我们可能仍然会继续放任人民币的贬值,用贬值来对冲外部的不利影响,我们之前也一直说过,人民币贬值不止,股市就会阴跌不止。所以如果汇率二度贬值,极有可能到7.2-7.4这个区间,这不是我们希望看到的结果,如果真的是这样,那么国内的情况将会非常难办,汇率连续贬值,国内的利率恐怕也没那么降得下来,股债可能都还要继续下跌。

综合来看,短期股市债市迎来了利好,中期我们也很想继续利好,恢复信心,但是外部环境并不是我们一家能够说了算的,还得看石头砸脚国的反馈,所以现在我们摆明了姿态,就看对方的态度了。老齐有个判断,折腾了几个月,也差不多闹够了,毕竟年底双方领导还要见面,没必要闹得太僵。

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