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贷款攻略 基金理财 养老目标基金,值得买吗?
养老目标基金,值得买吗?

本文系专栏作者“张一梵”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

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这两天关于养老目标基金的消息,不论是入围发新基金的公司,还是养老目标基金对股市的影响,相信你看到很多?

不过,我打算先不说养老目标基金的事情,我想说一说关于生命周期基金的事情。

刚开始研究基金的时候,我在读Laok的基金知识普及书《解读基金》,他就提到生命周期基金。

这是一种什么类型的基金呢?

生命周期基金是一种舶来品,它实际上是为长期投资做准备的一种基金,比如汇丰晋信2016生命周期、大成2020生命周期混合。

从这两只基金的名称上来看,分别有2016与2020,意思是到这个时间基金会到期,基本走完整个生命周期。

这个生命周期的概念基本上引自经济学的用法,不同的年龄段风险偏好不同,投资需求也会存在差异。

下面我们就以大成2020生命周期为例,具体讲一下这只基金的发展与现状。

这只2006年成立的大成2020生命周期基金,每五年为一个周期进行资产比例的调整,业绩基准也会相应调整。

从上图可以看到,这只基金随着时间越来越接近2020,权益类证券比例越来越低,固收类以及货币类占比会越来越高。

简单来说就是,随着投资期限的来临,风险会越来越低,投资风格会变得越来越稳健,因此非权益类资占比越来越多。

简而言之,刚成立的时候,这是一只偏股型基金,随着时间推进,权益资产比例会下降,慢慢变成一只低风险债券型基金。

不过,对于大多数投资人来说,基本习惯用脚投票,如果买的基金不能赚钱,或者说长时间亏钱,那么只有一种结果:卖出。

比如,现在是2108年,这只基金的权益类资产仓位最高不得≧50%,50%以上都是固收与货币资产。

我从好买基金网查到的数据是,2010年大成生命周期基金净值回报168%,与同类型基金基本持平,高于沪深300净值回报。

直到2016年1月,大成2020生命周期基金净值回报159%,远远低于同类型基金,当然,他的投资策略已经发生改变。

以下我选取的2010年、2016年两个时间节点

下图为我在好买基金网选取的数据截图,自2016年基金成立的净值回报走势图

不幸的是,2010年之后每一年的阶段涨幅基本垫底,四分位排名位长时间表现一般或者差。

这种业绩的萎缩,直接带来的是基金规模的持续缩水。

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2006年成立之后,大成2020生命周期就赶上2007年的大牛市,规模也是水涨船高,2007年巅峰时刻曾达到174亿。

可是,当你的基金不赚钱的时候,市场自然会做出选择,规模缩水自然不意外,目前大成2020生命周期规模20亿出头。

事实证明,投资者的耐心是有限的,如果不能持续提供优质业绩,不可能有人有忍耐心走完所谓的生命周期,何谈目标基金呢?

而且,如果你去看一看大成2020生命周期的股吧,只会看到对大成2020的一片片骂声。

大成2020生命周期沦落至此,原因是多方面的。这让人联想到资金推出的养老目标基金,二者本质是一样的。

这次国家推出的养老目标基金,与大成2020生命周期有相似的地方,但也有创新的地方。

他为投资人实际上提供了一种养老的补充方案,增加你养老的收入,不同的地方主要有:

l 运作形式

大成2020生命周期,是基金经理选择资产的方式运作;这次推出的养老目标基金以FOF的形式运作,间接持有了股票和债券,均衡配置和分散风险。

l 开放VS封闭

大成2020生命周期属于契约开放性基金,即将推出的养老目标基金属于定期开放型,最短1年的封闭期,有利于基金经理的操作。

l 基金公司与基金经理

政府推出的养老目标基金,在基金公司与基金经理的选择上都更加严格,基金公司与基金经理都有着严格的规定。

比如对基金经理的要求包括:工作五年以上、历史业绩投资稳定、良好无重大管理失当行为、近3年没有违法违规记录等。

l 费率

相比一般公募基金,养老目标基金费率上有优惠,根据媒体的报道称,养老目标基金会采用差异化费率,鼓励投资者长期持有。

相比大成2020生命周期基金,养老目标基金可谓创新不少,但是养老目标性基金的招募细节还未发布,基金好与不好还需要等待市场验证。

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