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基金价格涨涨跌跌,我们可以如何套利呢?

本文系专栏作者“财女情报站”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

今天又是每周的基金科普日,站长我又来讲基金了。

我们之前说的基金都是开放式基金,买入的价格是买入申请被确认当天的净值,卖出的价格是卖出申请被确认当天的净值。

交易发生的那天,基金的资产值多少钱,我们就用这个价钱来交易。

可要是买过场内基金的朋友,可能就会发现,基金买卖的价格跟净值是有差异的,有时候,这个差异还很大。

比如,一只基金的单位净值明明是9毛钱,在场内交易,每单位只能卖8毛钱,要打折出售。有时,每单位买卖的价钱也会比净值高。

为什么场内基金,这么喜欢搞特殊呢?我们又可以如何利用这种价格的特殊性进行套利呢?

场外交易和场内交易

要想弄清这个问题,我们就要先分清场外交易和场内交易。

场外交易,也就是一级市场的交易,就是认购或者申购基金。

场外交易的渠道虽然有银行代销、证券公司代销、第三方平台代销和基金公司直销四种,但不管用的是哪个渠道,最后申购基金的钱,都是直接到基金公司那里去的,会影响基金的资产和份额。

而场内交易就不一样了,场内基金是在二级市场交易,交易的形式是跟股票一样的。在交易时间里,大家可以卖出自己手里的基金,或者买入别人的基金。

所以说,场内交易基金,跟基金公司无关,都是买卖双方用撮合价成交。因此,基金的交易价格,会根据供需变化。

如果大家都想脱手一只基金,市场上就会有大量的卖单,要想卖出去,就得便宜点卖,这就是所谓的折价。

如果一只基金很受欢迎,那么想买这只基金的人就得多花钱才能买到了,这就是所谓的溢价。

场内交易的基金

场内交易的基金主要有三种,封闭式基金、LOF基金、ETF基金,虽然同样是场内基金,但这三种基金的交易方式,还是有很大区别的。

封闭式基金

所有的基金募集成功之后都有封闭期,在封闭期里,基金经理要配置基金的资产,所以不接受申购和赎回。

开放式基金的封闭期在3个月之内,而封闭式基金封闭期就很长了 。

传统的封闭式基金有5-15年的封闭期,现在已经全面下架了。现在市面上的封闭式基金都是创新型封闭式基金,最短可以是一个季度,长的也就3年、5年。

由于在封闭期内,不允许投资人申购,也不允许投资人赎回,所以封闭式基金的份额是不变的。

但这并不意味着,我们只能一直拿着基金,直到封闭期结束。我们也可以选择在场内买卖基金,但买卖价格受供需影响,会产生折价或者溢价。

LOF基金

LOF基金又叫“上市型开放式基金”,是既可以像普通开放式基金一样正常地申购、赎回,又可以在场内交易的基金。

普通的LOF基金封闭期也在3个月以内,过了封闭期就可以自由地申购、赎回了。像CDR基金那种封闭期3年的LOF基金是很特殊的。

如果我们想要通过二级市场交易在一级市场申购的LOF基金,需要办理转托管手续;同样的,如果想要在一级市场赎回在二级市场买到的LOF基金,也要办理转托管手续。

LOF基金因为可以申购赎回,所以在二级市场上的价格跟基金净值差不多。但也会有溢价和折价,因为基金的净值是在收盘之后算出来的,收盘之前,我们并不知道今天的净值会是多少。

如果大家看着整个市场的情况不太好,就会在二级市场抛出基金,基金价格跟净值不会差太多,但供需依然会造成溢价和折价,只是影响比封闭式基金小而已。

ETF基金

ETF基金又叫交易所开放式指数基金,它跟LOF基金一样,可以申购、赎回也能上市交易。不一样的是,ETF基金不是用钱买的,而是资产来买的。

ETF基金是指数基金的一种,如果我们想要申购某只ETF基金,就得拿跟ETF所投资的指数构成完全一致,比例也完全一致的股票组合来申购,普通投资者无法参与。

但它的跟踪能力又很好,我们想买怎么办呢?就在场内买咯。它在场内买卖的价格跟LOF基金一样,不会偏离净值太多,但会受供需影响。

套利机会

折价和溢价对于懂行的人来说,就是套利机会。可以便宜买好货,或者利用价差小赚一笔。

封闭式基金套利

封闭式基金由于封闭期长,所以市场的波动对于投资者的心理影响最大,影响了投资者的心理也就影响了供需,所以它的折价和溢价的程度在三种基金里是最高的。

有时候,市场的恐慌情绪,可以让二级市场的交易价格比基金净值低很多。我就曾经见过一只基金,因为它重仓的一只股票出了丑闻,导致投资者在二级市场疯狂抛售这只基金。

那只股票在基金全部资产里的比重不到10%,按照当时的情况,哪怕这只股票变得一文不值,基金当时的净值也应该有9毛多。但是在二级市场,只能卖8毛多。

这只基金的其他资产又没问题,这个价格明显是被低估了嘛,于是我就买入了,过了一个多星期市场恐慌情绪缓和,价格回到正常区间,我就卖掉,小赚一笔。

所以,下次再遇到这种价格低的很不合理的基金时,咱们可以套个利,不过要记得,我们交易是有手续费的,大家得问清楚自己的手续费是多少(个人投资者普遍是万分之三)。

要不然别到时看起来盈利,扣了手续费之后反而是亏的。

LOF基金套利

LOF基金可以在一级市场和二级市场同时交易,这也就意味着如果二级市场的价格比净值低的话,我们就可以在二级市场买入,然后到一级市场去要求赎回。

但是要赚钱的话,差价要大于二级市场手续费跟一级市场赎回费的总和哦。

如果二级市场的价格比净值高的话,我们就可以在一级市场申购,然后拿到二级市场去卖啦。当然,这也要考虑成本,差价大于一级市场申购费跟二级市场申购费的总和。

ETF基金套利

至于ETF基金,如果在二级市场上卖得很便宜,大家又看好这只基金跟踪的指数,倒是可以去买一买。

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