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今天来写写疫苗,当麦芽来蹭热点了。

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今天写这个文,麦芽踌躇许久:会不会被骂惨。

舆论都在谴责,你却来谈赚钱。。

咱还是理性点,一码归一码。

最终提笔来写,麦芽相信:市场终究会有真正是非分明、合格的投资人。

在麦芽写股票,仅有的几篇文字中。

麦芽可能不止一次提过,麦芽曾经错过茅台这件事。

2012年11月,酒鬼酒塑化剂事件爆发。影响程度,可比肩曾经的三聚氰胺。

整个白酒行业受拖累,股价大幅下跌。

彼时麦芽还在广电做采编,做了整版的酒鬼酒塑化剂系列整理与报道。但全是媒体批判视角。

几无发现白酒行业的机会。

而到5年6年之后的今天,凭借白酒超高毛利、净利、低负债、高现金流,消费提升的大市场,股价已经翻了好几番。

茅台,从百元上下,到今天700+;五粮液从20元左右,到现在70+;洋河股份,从不到30块,到如今接近130块。。。

行业的大负面,机会就是给小散上车的机会。

如果没有兽爷《疫苗之王》一文,长生生物疫苗造假事件发酵。

麦芽可能一辈子也无关注到这个处边边角角的疫苗领域。

今天的疫苗事件,可与三聚氰胺、塑化剂二者成为食品药品三大恶性事件之一了。

仔细研究:

疫苗领域与白酒,有几乎一样的特质:高毛利、高现金流、低负债。

自己研发疫苗毛利润在90%+,代理毛利在70%。对比茅台,差不多也就是这个水平。

另外,疫苗企业与白酒酒企一样,有非常充足的现金牛奶。

以长生生物为例,其因疫苗造假事件发酵,被指责“20亿资金买理财、一年研发费用仅1.2亿”。

颇有指责其有钱不干正事之嫌,但足以说明疫苗企业现金流的充分。

麦芽不是为长生生物辩驳,而是像茅台、五粮液这样的企业非常充足的现金资金。

并不是说要一刻不停,全部花掉搞研发搞生产。

而就确实钱挣得多了,闲在银行。

比如五粮液,一年银行存款400多亿。直接撑起宜宾商业银行。

茅台存款就更多了,是贵州银行存款大户,是贵州银行的前十大股东之一。贵州银行也相当滋润,有茅台照顾,存款不愁活得美滋滋。

所以,此次疫苗是危,也是机。

长生生物,疫苗造假事件恶劣。被股票圈内人,认为有强制退市风险。

是个雷区。不能碰。

赚这么多钱了,还要作恶。更值得唾骂指摘。

与之有牵连的公司,看严重程度也会有大幅下跌。比如康泰生物、长春高新。

康泰生物,其掌门人杜伟民有长生生物背景。其投资的延申生物2009年被检出狂犬疫苗质量问题,被勒令停产整顿。

2013年发生疑似注射乙肝疫苗死亡婴儿病例8例,该乙肝疫苗正是康泰生物生产。

2014年1月17日,国家食药监总局和国家卫计委联合发布关于公司乙肝疫苗问题调查结果的通报:并未发现康泰生物生产乙肝疫苗存在质量问题。

康泰生物也一再回应:致死原因缘于偶合症,与疫苗无关。

但一直是个症结。

长春高新则涉嫌贱卖国资,将曾持有59.68%股权长生生物股权低价转卖给高俊芳。

此次事件,两者均有较大牵连。

估计会有连续跌停。

但这却是疫苗行业大洗牌,给无历史污点、规矩发展企业的机会。

国内规模疫苗生产企业有30多家,但主要市场份额也就被6家公司占据。

剔除:长生生物、泰康生物。

就剩下:华兰生物、成大生物、智飞生物、沃森生物。

华兰生物:

最赚钱的业务是血液制品(人血白蛋白)。

其疫苗业务:流感病毒裂解疫苗已通过世界卫生组织预认证。今年6月获批四价流感病毒裂解疫苗(成人型)、7月中标陕西四价流感疫苗疫苗采购,仅次一项也有望实现6.8亿税前利润。

成大生物:

新三板上市公司。普通散户买不了。但这家公司可称狂犬疫苗龙头企业。产品批签发占比约32%~38%。狂犬病疫苗属于二类疫苗,公司根据市场自主定价,利润较高。

智飞生物:

拥有默沙东4价HPV疫苗(宫颈癌疫苗)和五价轮状病毒疫苗(预防轮状病毒肠炎的疫苗)在国内的独家代理权。

除独家代理的重磅药品,智飞生物的在研品种储备丰富,结核病诊断与预防方面有多款在研品种已完成临床Ⅲ期,预防性微卡、EC诊断试剂等,预计2019年上市。

沃森生物:

是唯一一个表格净利亏损的公司。

源于2014-2016年签署河北大安股权转让协议,2017-2019血浆采集规模未达目标,赔付4.3亿。一次性损失事件。

刨除这一次性损失的净利亏损,公司疫苗业务增长强劲:

2017年刚上市的23价肺炎疫苗业绩增长迅速。另,13价肺炎结合疫苗为疫苗之王,公司产品已正式被纳入有些审评审批。

该疫苗为全球最畅销疫苗,目前仅辉瑞独家生产销售。其每年销售额都在60亿美元上下。可展望沃森极为广阔的前景。

局限于麦芽的认知,赛道可能统计不完全。

再有,此次疫苗事件影响恶劣并广泛。不排除,企业在监管审查中,被深挖牵连者。

都是疫苗上市公司参与投资的不确定性因素。

03

那么,就可参与性讲:

除大成生物,普通散户无法参与。就市盈率、业绩增长,安全边际最高的要数华兰生物。

当然,此次疫苗事件。这几家企业无一例外纷纷跌停。

疫苗事件,致使的疫苗类上市公司股价下跌、低迷、徘徊,可能持续一周、一月,也可能一年。

写这也绝非推票。

而是进口疫苗难进,市场迟早仍是国内疫苗公司攻占的领地。而疫苗,要比白酒,对于大众又更加刚需。

好的公司,迟早会在资本市场合理估值。

因此,未尝不可作为持续观察的,寻找可参与的机会之一。

我们姑且多等几个跌停。

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