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贷款攻略 理财技巧 央妈大放水!到底拯救了谁?
央妈大放水!到底拯救了谁?

本文系专栏作者“司聊”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

大消息!央妈又放水了,向市场发出了强烈的宽松信号。

昨天,2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)招投标结果公布,央行3个月国库现金定存资金量是1500亿,中标利率是3.7%,而上一次是4.73%(6月15日),仅仅过一个月的时间中标利率相比之前大幅降低。

不但如此,央行还在当天进行了短期资金的投放。分别有700亿元7天期、300亿元14天期逆回购操作。

大家可能有点懵,给大家稍微解释一下,我们都知道,中央国库里放的都是财政的钱,如果暂时用不到,会放在央行,央行为了做理财,会把钱短期借给商业银行。

这次主动把这个利息降下来,相当于商业银行能从央行拿到更便宜的钱了,互相拆借的需求就少了,这样就大大缓解了市场的流动性。

这就相当于央妈在进行基础货币投放,说白了,就是撒钱。

01

央妈为何要撒钱?

近期,央妈的“撒钱”活动有点多。

先是6月1号,央妈决定MLF扩容担保品,印钱5000亿,用于小微企业。再有6月24号,央妈批准定向降准,释放7000亿资金,用于债转股和小微企业。

现在7月17号,也就是昨天,央妈向商业银行释放2400亿(1500亿定存+1000亿逆回购-100逆回购到期)

按照目前货币乘数5.72左右来计算,央行每释放2400亿,就等于悄悄地放出了13728亿的流动性。

从利率上来看,本次定存时间为期3个月,年化中标利率为3.7%,比此前的中标利率,下降了103个基点。

这次“撒钱”的意义很大,关键要理解央妈的真实动机。

央妈以商业银行的名义,向市场释放了13728亿的流动性,市场上的钱变多了,而高评级的资产在短期内是固定的,那会造成什么结果呢?

以国债为例,我们都知道,国债是信用评级最高的优质债券。

现在,国库现金管理的商业银行定存利率下调了,流动性释放了,钱多了,买家也多了。所以,国债的价格上去了,国债收益率下降了(债券越安全,收益率越低)。

国债等核心资产有更多资金去认购,造成了核心资产的价格上去了、收益下降了的局面。

02

国债收益率是银行贷款基准利率的上限

国债收益率的下降,代表着全社会的资金借贷成本在降低!企业的经营成本也就降低了。

给大家举个例子,就明白啦:

假设:企业借了1.2亿的贷款,年贷款利率为10%,还款期限一年。那么贷款利息就是1200万,每月要还100万,这就是企业的资金成本。

现在,钱多了,国债利率下降了,银行贷款利率也从10%降到9%,那该企业每个月只要还90万就可以了,节省了10万的资金成本。

企业负担就降低了!

从实际效果来看,以上海银行间的资金拆放成本停止上涨,市场资金荒稍有缓解。

有人就评价说,央妈在引导市场利率走低,是一次非常规的降息,实际上是在刺激经济。

03

钱多了,对各方面会有什么影响呢?

首先,对于房价是利好。

1、资金成本降低了,开发商就过得相对舒服一点,有些地方的高房价也就能挺得更久了。

2、钱多了,早晚会传导到基层,房价会随着居民住房刚需和土地财政的双向刺激而再次走高。

但房价不会涨太多的,就像昨天说的,很多城市不会超过6%!

当然,一线城市限售限购,已被锁死;

二线城市,保持严控,企业严禁购房政策有可能扩大;

房价这一波涨势,就是三线城市牵头,四线城市居中,五线城市收尾。

对于股市来说,央妈给的钱太少了。

股市是什么呢?

打个比方,A股是一个大餐桌。

每一只股票相当于一个餐盘,股民的钱就是餐盘里的肉。

那餐盘有多少呢?我在《小司聊理财》6月25日的文章中说了,仅五大国有银行与A股上市公司签约的债转股项目就有1.6万亿,这1.6万亿会在3~5年逐步进入A股。

多了那么多股,要有多少资金来撑着这个股价?

想让股价不跌,太难了!

上次A股在3000点以上的时候,基于这一点判断,我认为2100点不是梦,现在看来越来越接近了。

最后,债务违约风险能暂时得到缓解。

2400亿用来解决全社会的资金问题,可能尚有不足。但确实能间接改善很多上市公司的财务状况。再加上,之前用于债转股的5000亿专款,大部分上市公司暂时不缺钱花了,债务违约风险在7月份算是得到了缓解。

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