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贷款攻略 理财技巧 内忧外患,人民币贬值已成定局!
内忧外患,人民币贬值已成定局!

本文系专栏作者“财妹钱铺”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

近日,美元兑人民币离岸汇率连涨10天,涨幅之大,速度之快,超市场预期。

人民币贬值起来就像个任性的小姑娘,每个人都在想她还会不会继续胡闹下去。

其实,造成人民币贬值的因素是很复杂的,很难一言以蔽之。

接下来,我将从国际、国内两个方面讲讲几个影响比较大的因素以及谈谈对我们的生活到底有哪些影响。

不可承受的外围压力

今年以来,人民币一路小幅升值,到4月之后开始走低,最近几天跌势突然加剧,将今年以来的升值幅度抹平。

从国际因素方面分析,在我看来,主要是受美元指数走强、美联储加息、贸易战等因素的影响。

1、 美元指数走强

今年年初,美元指数是呈现下跌趋势的,进入4月份后开始走强,这对人民币形成一定的压力。

至于美元为何升值,除了与美国经济有关的基本因素之外,也与欧洲央行、英国央行底气不足有关。

美联储在6月14日凌晨宣布加息,到了晚上7点,欧洲央行表示不跟随加息。这导致欧元大跌,而美元指数的一篮子货币中70%左右来自欧元,这必然推动美元大涨。

但美元指数的一篮子货币中却没有人民币,有趣的是,人民币的一篮子货币中绝大比例是美元,美元大涨,人民币自然就走低。

于是,在那一个神奇的晚上,美元指数由跌近0.4%,到一口气上涨1.45%,而人民币的n连跌也是从那天开始。

2、美联储加息

在6月14日,美联储对于2018年底联邦基准利率的预期从3月份的2.125%上调到2.375%,并且今年的加息次数很可能还有2次,明年再加3次。

在美联储加息的背景下,面对中国严重的债务问题,央妈自然不敢跟着加息,这样一来就产生了套利机会。

举个例子,当美元利率升高,而人民币没有随之加息,你就可以借中国的贷款兑换成美元挣息差,这样一倒手就能挣到钱,而且还是没风险的。

资本都是趋利的,必须会外逃。资本在外逃过程中,就要抛售人民币买入美元,这自然就会导致人民币贬值。

说白了就是,东西抛售的人多了,价格就低了。

当然,国家从去年就开始实施严格的外汇管制和兑换限制,限制外汇流失。这种措施或许在短期内能起到一定的效果,但长期来看,就很难讲了。

3、贸易战预期影响

我们都知道,中美正在撕逼,贸易关系陷入胶着状态,贸易战一触即发。

美方宣布对从中国进口的500亿美元的商品加征关税后,又制定2000亿美元征税清单。中国也以同样的方式予以回击。

7月6日,贸易战即将开打,到时中美互相增加关税,自然对中美进出口规模产生巨大的影响,到时中国贸易顺差将会减少。

国际收支顺差减少,则说明中国的资本流入将会减少,意味着国际市场对人民币的需求量会减少,这也是引起人民币贬值的一个因素。

虽然贸易战还没开打,但已有山雨欲来之势,严重影响市场预期,市场对人民币走势悲观,人民币自然贬值。

人民币贬值太正常

无论美国如何强势,但归根到底还是因为我们自己弱,弱肉强食的丛林法则是逃不掉的。

从本质上讲,人民币的汇率还是由中国内部经济决定,中国目前经济形势怎么样,你也看到啦:货币超发、实体经济凋敝、出口创汇能力差、地方债务居高不下、国企杠杆率迟迟不见下降……

先来讲讲货币超发这个事情。

一个国家的货币价值说白了就是真实购买力的体现。

自2007年以来,中国的货币供应总量M2连续超越了日本、欧洲和美国几大经济体,目前相当于欧洲和美国的两倍,日本的三倍。

中国的M2已经相当于这三大经济体的M2总量的70%左右。

可想而知,人民币的实际购买力到底还有多大。

在货币超发的情况下,中国实体经济的资产回报率一直在下跌。

中国实体经济资产回报率走低,体现在金融市场上就是资产荒。来看看1-5月份的回报率,就知道我国实体经济有多难做。

今天早上,统计局刚发一组数据:今年1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额27298.3亿元,同比增长16.5%。似乎16.5%的数据还挺漂亮的。

看看原始数据,2017年1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元。自己动手一算:(27298-29048)÷29048=-6%。

注意,这里是负的6%,为什么跟统计局算出来的16.5%不一样呢,因为统计口径不一样。

国家统计局今年把已经死亡的规模以上的工业企业去掉了,这样一来,等于去年应该纳入统计的利润总额就变少了。

所以才得出16.5%这样漂亮的数据,实际上正常计算是负的6%,你想想中国的实体经济的资产回报率有多低。

实体经济资产回报率这么低,资本不外逃才怪。至于为何这么低,说过好多次了,在这里就不再讲了。

最后一点,就是中国出口创汇能力差。

一直以来,中国的外汇储备主要来源于外商投资和贸易顺差。中国的外汇储备一度高达4万亿美元,截止到5月末,我国外汇储备为31106亿美元,环比下降142亿美元。

按美国披露的数据,2017年中美之间的贸易顺差高达3700亿美金,但2017年中国的外储规模却反而在减少,只能证明去年一整年,资本在外逃。

另外,目前贸易顺差的增速也一直在下降。2018年5月中国商品贸易顺差1565.1亿元,收窄43.1%,降幅较1-4月扩大6.9%。同时,服务贸易逆差却一直在扩大。

国际收支顺差减少,人民币就面临贬值压力。

各种因素组合起来,我们就能看到现在人民币贬值的局面了。当然单单凭借其中那一点因素,都不至于导致人民币n连跌。

在我看来,人民币本来就是要贬值的,只是过去两年,我们太怕由于贬值影响了国内的民粹情绪,也怕贬值会造成资本的恐慌加剧资金的外逃。

所以过去一两年,央妈一直在离岸市场干预汇率,如此一来,消耗了大量的外储,但是现在外储已经损耗了将近1万亿美元了,再干预,外储也不够了。

所以只能现在开始借着贸易战的机会,放任汇率贬值,顺便可以对冲因为关税增加带来的市场萎缩效应。

我们从中也可以发现,现在公布出来的外储3万亿美元(实际有没有鬼知道),就是央妈的底线,要不然不会开始放任汇率一直爆贬,也不会这么严厉实施外汇管制。

关我们什么事?

无论是外忧还是内患,人民币都存在贬值的因素,所以最近人民币贬值也是顺应市场的变化。

大家最关心的还是人民币贬值对我们的影响,在这里我就简单讲几点。

1、进口商品更贵了

你想想看,假如之前1美元相当于6元人民币,人民币贬值之后,1美元相当于7元人民币,相当于现在1 元可以买到的外国商品就比较少了,换句话讲就是贵了。

同时随着贸易战的到来,进口商品征收关税,进口商品不贵都不行。

这个时候,像电脑芯片、纸张、粮食、石油等进口的成品或者原材料都会跟着贵起来。 这些东西跟我们的生活都是息息相关的。

以大豆为例,中国是全球最大的大豆进口国,全球大豆需求市场60%来自中国,中国不得不进口大豆,结果在零售终端就是老百姓买的东西越来越贵了。

2、留学或旅游更贵

这个逻辑跟上面分析进口商品更贵是一样的,因为人民币购买力相对美元在下降,等同于我们需要用更多的人民币才能购买到与原来同等价格的以美元计价的服务。

这个服务,包括留学、旅游或者其他生活工作方面的服务,这里不一一列举。

3、物价或全面上涨

价格的传导机制里面,原材料成本的上涨会引发物价的上涨,也就是PPI传导到CPI。

这是由于汇率贬值导致的,贬值导致进口的原材料价格上涨,原材料成本的上涨自然会带动国内物价的上涨。

所以不要以为你不买进口的东西就可以,要知道你目前用的大部分东西都是进口的,因为我们很多大宗商品都是靠进口的,所以你的钱将会越来越不值钱。

如果按照中美经济的差距,人民币贬值8%个点是至少的,这样人民币兑美元很可能贬值到1:7,甚至超过。

美元将迎来强势周期,这是毋庸置疑的,从资产配置的角度,你当然应该持有一定比例的美元资产,比如美元现钞等。

说实话,人民币贬值这种事情,真看清局势的人早就换了,不会等到现在,毕竟现在外汇管制很严厉,你想换都难了。

把握宏观经济动态,可以让我们看清方向,在实际操作资金配置时能够更加得心应手。

不信,看看接下来有多少人会因为输入型通胀而财富大幅缩水。

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