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贷款攻略 理财技巧 财富大洗劫开始,挺住!
财富大洗劫开始,挺住!

本文系专栏作者“财妹钱铺”原创作品,仅代表作者个人观点,不代表官方立场,转载请联系作者授权。

这个6月有点不太平,互金平台连连爆雷,股市跌破3000点。

我盘点6月爆雷的互金平台:安徽星火、五星财富、唐小僧、钱满仓、国恒金服、钱妈妈、富轩投资、365储蓄家、联邦金控……

从本质上来讲,平台爆雷、股市下跌都是因为“流动性风险”,而流动性风险无非就是金融去杠杆下滋生的风险。

那么金融去杠杆是怎么回事?流动性风险又将如何影响我们的投资理财?我们又该怎么做才能避开暗坑,赚得更多?

金融去杠杆后的大逻辑

近两年来,金融紧缩、去杠杆、资产荒等一系列的金融术语频出,可能很多人难以理解这轮金融紧缩背后真正的逻辑。

我先讲讲金融去杠杆化背后的大逻辑。

在2008年金融危机之后,中国的经济发展是一个高度依赖信贷的经济体,所有的经济发展动力都是依靠信贷扩张。

只要稍微出现债务问题和经济下滑的趋势,央行就会开启新一轮的货币宽松政策予以化解。

在这种情况下,实体企业(特别是国企)、房地产、金融机构等经济体都形成一种信仰:有问题,央妈会出来救火。

这自然就强化了各个经济主体不断借钱的动力,反正只要给钱,就可以维持资金流不断,照样可以混得风生水起。

当然,在企业狂加杠杆的过程中,国家为解决企业、政府的高杠杆问题也是出力出策,把一部分杠杆转移到老百姓身上。

懂经济的人都知道,这种转移杠杆的方法就是通过楼市来收割老百姓,将老百姓的杠杆加到最大。

至于具体怎么操作,之前说过很多,这里就不讲了。反正结果就是老百姓把钱都拿去买房子了,存款也很少了,也背负大量的房贷。

最重要的是,在国家意志下,作为支柱行业的房地产也越来越演化成一个吸血鬼,疯狂地吸引来自实体经济的资金,毕竟楼市的投资回报率实在太高了。

你想想看,如果你开了个厂,辛辛苦苦干了一年之后,发现不如在年初买套房,然后坐在家里喝茶吹水赚得多,那你还拿钱开厂吗?

其实这背后也是实体经济萧条的真实写照,说白了就是房地产掏空了实体经济。

这样一来,就会产生了两个弊端:

一是大量的钱(还是加杠杆跟银行借的钱)都流入了房地产,形成了货币空转。

二是信贷增速快于实体经济增速,这意味着借的钱永远还不了。

其实不只是实体企业,之前银行也是这样子的,将理财产品通过层层嵌套,最终钱还是流向房地产。

至此,中国经济出现资金“脱实向虚”问题。从2008年到2017年,非金融企业杠杠率飙升,看一下数据,你就知道有多恐怖了。

2008年规模以上工业企业利润总额为3万亿,非金融企业负债仅30万亿元;而2017年中国规模以上工业企业利润总额为 7.5万亿,非金融企业负债却达到130万亿元。

这样对比一下,就知道过去10年,非金融企业负债增速比利润增速快太多了。

双管齐下去杠杆

高杠杆率的状态意味着经济运行有较大潜在的风险,在次贷危机和欧债危机的警示下,其实我国对杠杆率也高度重视。

既然债务危机岌岌可危,那就要实施“去杠杆”政策了。从去年开始,中国就开始“金融去杠杆”的征程。

说白了,金融去杠杆就是降低各类经济主体负债的比例,让他们少借点钱,勒紧裤腰带过日子。

而企业要借钱,无非就是两种渠道:一是跟银行借钱,二是跟百姓借钱(大家买了理财产品就是借钱给企业)。

国家为了让企业少借点钱,有两个办法可以做到:一是货币政策,包含提高借钱的成本,也就是加息(我们其实已经在变相加息了)以及少印钱;二是强化监管,堵住漏网之鱼。

货币政策方面,其实就是从源头上控制钱的总量。

从去年开始,整个货币供应增速是下降的。从M2增速看,2018年已经稳定在8%出头,M2增速已经小于GDP+CPI,这是自2000年以来最低的增速了。

央妈不敢像以前那样随意放水了,所以现在连商业银行手头也变紧,大量中小银行都在忙着找大行借钱挨过苦日子,银行同业拆借利率也越来越高。

但去杠杆不是说央妈不再放水了,我们还是能看到央妈通过定向降准、置换降准、临时降准、MLF、SLF等各种手段变相放水,但这些钱都流向亲儿子国企和老相好房地产了。

过去长期实行宽松的货币政策,一旦实施资金紧平衡政策,市面上就会出现钱荒,钱就会变贵了。

资金面一紧张,企业跟银行借不到太多钱,就无法填补债务,日子可就难过了。

但这几年,互联网金融发展起来,融资渠道更多元,资产端多种多样,企业自然把目光瞄向了互联网金融。

但机智如国家队,从去年开始,我们也看到国家陆陆续续颁布各种监管政策。

资管新规、公募基金新规、货币基金新规、互金整改、险资用途规范以及银行业同业存单监管等各种政策统统都出来了。

这就是去杠杆的组合拳之一,通过监管政策的实施确保货币政策的有效落地。

股市下跌?互金爆雷?

所以,现在大家很清楚了,国家去杠杆的过程就是一个市场出清的过程,表面是造成资金面紧张,导致流动性收缩,实际上就是在淘汰更差的企业。

你现在能理解生意为什么难做了吗?因为市场出清的过程也是资源重新配置的过程,原来路径依赖强的企业,必然很难生存。

这流动性风险也让很多投资人叫苦连天,毕竟资本市场钱不够的时候,很容易影响大家的情绪,说白了就是大家都觉得风险高,资金开始收缩。

先来看看股市,股市已经跌破3000点。在我看来,这是必然结果,只是时间问题而已。

为什么会暴跌呢?说白了,就是大部分上市公司资金流动性出现问题。

绝大部分上市公司都有一个特征,就是为了借钱,拿大部分股票去银行、券商质押,这也是股东加杠杆的一种行为。

有数据显示,截至6月14日,424家上市公司控股股东的股权质押比例超过90%,其中99家上市公司控股股东的质押比例为100%。

这种融资方式大受货币政策和金融监管的影响。其中资管新规对于资产管理计划、信托计划等产品的约束,导致一些公司面临股价震荡的可能。

而当股价大幅下跌时,券商为了拿回本金,自然会强制平仓,低价卖掉股票,这又可能引发资金链进一步收紧,又反过来加剧股价下跌,进入负反馈循环。

截至6月14日,168家上市公司的股价低于控股股东质押股份的平仓线,其质押股票存在爆仓风险。

另外,还有一种原因就是在去杠杆的大环境下,银行、券商不愿意再把钱借给这些上市公司。上市公司由于质押的股票到期后无法继续融资导致出现流动性危机。

说到这里,应该很好理解为什么股市暴跌了吧?

更恐怖的是,现在中美贸易谈判再次破裂,又开始撕逼,叠加美国加息周期,进一步加剧市场资金的恐慌,资金不逃跑才怪。

说到互联网金融行业,6月份就爆雷了十几个平台,爆雷的方式千奇百怪,在我看来无非就两种:一类是庞氏骗局缺少后续资金爆雷,一类是资产端逾期而爆雷。

第一种,庞氏骗局爆雷。

老百姓已经加足了杠杆没什么钱了,有点钱的在股市也被割得差不多了,现在物价也开始越来越高,你让人家怎么继续跟你玩庞氏骗局?

庞氏骗局的玩法就是借新还旧,没有钱流入,自然就爆雷。唐小僧说白了就是一个打着互联网金融旗号的庞氏骗局,在资金面紧张的情况下,爆雷是很正常的。

唐小僧爆雷不是一个个例,接下会有各种庞氏骗局(高返平台、资金盘等等)都会爆雷的。所以,在这里,我给大家一个预警:留得本金在,不怕没钱赚。

第二种,资产端逾期爆雷,这里又分为两种情况了。

一种是上市公司因为从银行里借不到钱,就收购了一些P2P平台玩自融。当上市公司亏得彻底的时候,还不了老百姓钱的时候,就雷了。

另外一种就是P2P平台老老实实撮合资产端和理财端,但由于互联网金融监管政策的实施、资金面紧张、实体经济凋敝、企业应收账款无法兑现等原因,本来就是借新还旧的企业实在还不了P2P平台的钱,违约了。

这样子,P2P平台就面临资产端逾期的问题,目前这种形势,太容易碰到这些企业了,一旦形成规模,平台就雷了。

如果你有投资P2P,就能感受到最近各个平台的运营活动颇多,各种加息、各种刺激,花样吸引大家去投资。

这是在监管政策的实施下,很多业务都不能做了,平台资金面紧张,各大平台都在抢流动性。

股市下跌、互金平台爆雷,这些都是在意料之中。

今年,注定是金融系统动荡的一年,也必然是债务危机大爆发的年份。随着资管新规等的执行,未来几年,不良资产引发的债务危机会持续爆发。

在这里,我给大家几条建议:

1、在投资P2P平台时,要选择有强大实力背景、风控能力强的平台。

一是因为投资人比较信任这些平台,不容易因为恐慌而导致挤兑。

二是风控强自然就已经将负债过多的企业拒绝门外,减少违约的可能性。

但是需要提醒的是,大平台或者大企业背书的P2P平台,不一定风控能做得好,你要搞清楚里面卖的P2P理财产品是平台自己的,还是代销的。

有些无良的大P2P平台就根本不做风控直接卖产品,很容易坑到那些只看“大”然后就投资的小白。

2、至于要不要现在去股市抄底呢?在我看来,形势尚不明朗,谨慎为好,我觉得还能再跌。

3、很多庞氏骗局(资金盘等)将会逐渐爆雷,所以大家在投资理财的过程中,要学会判断,找准再下手。

也千万不要自以为聪明,认为能薅一把羊毛就出来,你哪里知道资金这么紧俏,是不是两天就跑路?

4、炒楼的人,下半年开始会很难过,所以别轻易玩杠杆。

5、有些人喜欢贷款,然后拿去理财,想着赚取利差,要小心咯,别用小概率的赢去赌大概率的输。

6、别过度消费,未来是一个现金流紧张的局面。

雷不是只有一个,未来会更多,这场财富大袭洗劫只是刚刚开始,我们要做的就是认清这种趋势,然后从各个细节上保护自己的财富。

还是那句话:未来已来,各位珍重。

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