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贷款攻略 银行理财 预期收益率12个月以来首次下降,银行理财即将进入寒冬?
预期收益率12个月以来首次下降,银行理财即将进入寒冬?
摘要:在经过春节假期银行理财产品发行量短暂下滑后,3月份银行理财产品又回归正常发行数量,但银行理财月平均预期收益率出现近一年以来的首次环比下降,尤其在月中平均预期收益率低至4.85%。主要原因是3月份市场流动性整体偏松,股市走低,短期利率下降,导致银行理财收益率略有下降。近期,中央全面深化改革委员会第一次会议通过了“资管新规”,意味着新规即将落地。新规落地后,保本理财将退出历史舞台,净值化理财产品将成为主流。可以预见,90天以内的封闭期理财产品和保本理财产品都将逐渐减少。1.春节假期影响消除,3月银行理财产品发行...

在经过春节假期银行理财产品发行量短暂下滑后,3月份银行理财产品又回归正常发行数量,但银行理财月平均预期收益率出现近一年以来的首次环比下降,尤其在月中平均预期收益率低至4.85%。主要原因是3月份市场流动性整体偏松,股市走低,短期利率下降,导致银行理财收益率略有下降。

近期,中央全面深化改革委员会第一次会议通过了“资管新规”,意味着新规即将落地。新规落地后,保本理财将退出历史舞台,净值化理财产品将成为主流。可以预见,90天以内的封闭期理财产品和保本理财产品都将逐渐减少。

1.春节假期影响消除,3月银行理财产品发行数量回升

2018年3月份银行理财产品共发行13632款,环比增加2546款,同比增加321款,增长原因主要是春节过后,假期影响消除,银行理财发行数量回升。其中,人民币理财产品发行13355款,环比增加2444款;外币理财产品发行232款,环比增加57款。外币理财产品中美元产品178款,澳元产品23款,英镑产品13款,港元产品12款,欧元产品2款,澳元产品2款。

图1 2017年3月-2018年3月产品发行数量

数据来源:大数据研究院

2. 银行理财平均预期收益率为4.88%,预期收益率超5%的产品数量约占5成

监测数据显示,2018年3月银行理财产品平均预期收益率为4.88%,环比下降0.03个百分点,平均期限为184天,环比增加7天,平均期限有逐渐拉长趋势。预期收益率主要集中在4%-6%之间,4%-5%收益率和5%-6%收益率区间的银行理财产品数量占比分别为44%和47%,分别环比增长1.54%和环比下降2.25%,其次是收益率在3%-4%之间的占比为6%,环比增长0.63%。

分收益类型来看,保证收益类产品平均预期收益率为4.35%,与上月持平;保本浮动收益类产品平均预期收益率为4.37%,环比下降0.02个百分点;非保本浮动收益类产品平均预期收益率为5.15%,环比下降0.02个百分点。

分银行类型来看,3月城商行的平均预期收益率为4.98%,环比下降0.01%,排名第一;其次为股份制商业银行、外资银行、国有商业银行,预期收益率分别为4.96%、4.96%、4.89%,其中外资银行预期收益率环比下降0.2%。外资银行预期收益率不稳定,在1 月、2月的各银行类型预期收益率排名中为第一名,而本月跌至第二名,主要原因与外资银行热衷发行结构性理财和中高风险理财产品有关。

分期限来看,3个月以内(含3个月)产品平均预期收益率为4.76%,环比上升0.04%;3-6个月(含6个月)理财产品平均预期收益为4.92%,环比上升0.01%;6-12个月(含12个月)理财产品平均预期收益率为4.91%,环比下降0.02%;12个月以上理财产品平均预期收益率为5.18%,环比上升0.08%。

图6 2017年3月-2018年3月银行理财产品预期收益率走势

数据来源:大数据研究院

3. 2018年4月银行理财市场展望

随着资管新规即将落地,保本理财和90天以内的封闭式银行理财产品将逐渐减少,净值化产品转型将会影响投资者的购买积极性,同时也会影响银行发行理财产品的积极性。所以,预计4月份银行理财发行数量或会有小幅减少。

整体来看,1-3月央行MLF均超量操作,流动性有所放松。4月份跨过季末节点,预计上半月资金面将以平稳偏松为主;月中税款征收入库对流动性会造成一定影响,此外经二季度地方债供给节奏可能加快,进一步加快财政存款增长。所以预测4月份银行理财收益率可能会先抑后扬,但整体上变动空间不大。

虽然3月份银行理财平均预期收益率出现了12个月以来的首次下跌,但主要还是与3月份的市场流动性有关,属于短暂的市场利率反应。长期来看,银行理财业务仍然是留住客户基础的重要业务,在未来净值化和子公司的趋势下,银行会不断调整自身产品体系,开发新的产品进行代替,例如目前火热的结构性存款产品,与其它保证收益类产品的收益率相当,对银行理财投资者具有一定的吸引力。同时,由于结构性存款的保本部分要计入银行表内,发行结构性存款产品也可在一定程度上缓解银行的揽储压力。结构性存款产品与衍生品挂钩,需要发行银行具备衍生品交易资质,所以目前小银行基本没有发行此类产品。预计未来会有更多银行为此申请衍生品交易资质。

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