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低估值的指数基金能买吗? 要怎么买?
摘要:有不少朋友就在后台问,那些低估值的指数,现在可以买他们的相关基金吗?因为指数都是由股票组成的,在回答这个问题之前,我们先从股票价格的几个相关知识出发,搞清楚指数估值是怎么来的,有什么意义。股价和市盈率假设一家上市公司A,目前股价是10元/股,总共发行了1亿股,第二年赚了5个亿,每张股票就相当于赚了5元钱。那么根据市盈率的公式“市盈率=股价/每股收益”,就可以计算出A公司的市盈率=10/5=2倍。也就是说,你按10元/股买A公司股票,每张股票每年分到利润5元,理论上2年就可以收回投资本金了,这个时候A公司的估...

有不少朋友就在后台问,那些低估值的指数,现在可以买他们的相关基金吗?

因为指数都是由股票组成的,在回答这个问题之前,我们先从股票价格的几个相关知识出发,搞清楚指数估值是怎么来的,有什么意义。

股价和市盈率

假设一家上市公司A,目前股价是10元/股,总共发行了1亿股,第二年赚了5个亿,每张股票就相当于赚了5元钱。

那么根据市盈率的公式“市盈率=股价/每股收益”,就可以计算出A公司的市盈率=10/5=2倍。

也就是说,你按10元/股买A公司股票,每张股票每年分到利润5元,理论上2年就可以收回投资本金了,这个时候A公司的估值是偏低的。

所以,像A公司这种赚钱能力强,估值偏低的公司,会非常受投资者青睐,吸引到很多资金买它的股票。

投资者买的越多,A公司股票价格就涨得越多,如果公司的盈利能力没有太大变化,也就是说每股收益保持不变的话,股价上涨,市盈率也会随之上涨。

假设A公司股价涨到100元/股,那么PE=100/5=20倍。

原本理论上2年收回本金的时间变成了20年,因此A公司的股票变得不那么吸引人了,说明它的估值变高了。

所以,在一定程度上,我们可以根据PE的高低来判断一只股票的估值高低,而由一系列股票组成的指数也可以根据指数PE来确定指数估值的高低。

影响股价的因素

上面那个公式,变形一下得到:股价=市盈率*每股收益

影响股价的因素主要有两个:市盈率和每股收益。

市盈率,其实是反映了投资者对上市公司的认可度,我觉得你公司好,20倍PE没问题啊,我愿意买,30倍PE我都能接受。

所以市盈率也可以看做是投资者的情绪,或者叫市场情绪。

我们看到大牛市的时候,上证指数经常能涨到5000多点,6000多点,PE也达到了30多,50多。

就是由于投资者热情高涨,市场情绪非常乐观,使得很多烂公司的股价都飞上天了。

公式中的每股收益则反映了上市公司的真正盈利能力。

我们发现上证指数的相对低点,由20多年前的300多点,到10几年前的1000多点,到几年前的2000点,这个过程也是反映了上市公司整体的盈利能力是在不断提升的,也就是说股市中有越来越多的好企业,这是有业绩支撑的。

所以,如果不出现重大的经济上的危机,股市是不太可能跌回1000多点的,300点就更不可能了。

综上所述,我们可以看到,股价牛哄哄的股票,不光自己有不错的盈利能力(每股收益),投资者对它也抱有很大的兴趣,很乐观的情绪(市盈率)。

在这两方面的作用下,股价迅速飙升,这种现象有一个专业名词解释,叫“戴维斯双击”。

近两年表现很牛的贵州茅台、中国平安、格力电器、伊利股份……等等,包括很多白马股,其实都是在“戴维斯双击”效应的加持下,走出了牛市行情。

低估值的指数能买吗

我们回到一开头的问题,指数都是由股票组成,同理可以应用到指数上。

对于行业来讲,有些行业当今很火热,有些行业又不那么热;还有些周期性行业,有时候很赚钱,有时候不那么赚钱。

相应地,投资者会在一段时间内对某些行业热情扎堆,某些行业又备受冷落;行业赚钱时,投资者情绪也高,关注也多,行业不赚钱时,投资者关注就少。

正是因为投资者的这种情绪扎堆的现象,就造成了不少受冷落的指数估值偏低。

但估值偏低只是投资者暂时对该指数没有太大热情,随着时间的推移,当估值高的指数赚钱空间越来越小的时候,投资者就会注意到估值偏低的指数,然后开始转移投资热情,被低估的指数也会涨起来。

所以,某只指数的估值不会永远低估,总会有高潮的一天(有可能3年,有可能5年)。

但是,如果你看完这篇文章后,马上去买某只低估值指数基金的话,先要想好了,你能忍受这只指数走出低谷的这段时间吗?

万一市场的情绪并没有被你买的这只指数吸引呢?

它就有可能继续在低谷徘徊好几年,一直到把你对他的热情耗尽,然后有一天你看到别的指数涨得飞起来,你忍不住抛弃它的时候,它又悄悄地开始涨了……

我们应该怎么买

我们具体情况具体分析,我这里搜集了一些指数的估值情况,看下表:

表中我用黄色底纹标记的5只指数,其中中证白酒、中证消费、基本面50,是近两年表现相当强劲的几个指数,对应的基金,相信大家都有买,并且都赚了不少。

我们看到这三个指数在5年内的百分点位,都到了90%比较高的位置,也就是说估值是近5年中的偏高位置,有点靠近天花板了。

那是不是已经不能买了呢?

其实上文中提到“戴维斯双击”,决定股价的,一个是市场情绪,一个是公司业绩。

近几年的消费类行业里的个股、基本面50里的个股,都是业绩非常漂亮的上市公司,有很不错的业绩做支撑。

再加上中国经济近几年一直呈现“稳中向好”的局面,因此我们不能简单地判断说PE处在历史较高位置,就说明上涨空间很小了。

因为很可能随着经济的向好,企业业绩的增长,原来PE的天花板在今天已经变得更高了。

当然,这天花板到底有没有变高,变了多高,谁都不敢下定论,只有事后再看的时候,才会发现,哦,原来当时是在这么个位置。

既然低估值的指数有可能会继续在低位盘旋,而高估值的指数还有可能涨更高,那我建议大家在配置基金的时候,把这两种类型的基金都考虑上。

涨得好的指数不用说了,大家都知道是哪些,而低估值的指数,建议大家关注一下:中证环保,因为18+1的会议上,明确表示了未来要大力发展生态环境,建设“美丽中国”,这是政策导向。

而随着一大批优秀的中小企业的崛起,我认为目前被低估的中证500也同样值得大家关注。

最后总结一下:

对于大多数投资者来说,如果我们不是投资指数基金的话,其实是不用太关注指数的高低估值,因为基金经理会帮你从中挑选出低估值的优秀企业的股票。

如果是投资指数基金的话,就可以参考一下估值的高低。

低估值的指数,就像遗忘的价值洼地,从长远来看,还是很有投资价值的。

但是对于大多数投资者来说,一方面不知道该挑选哪些低估值指数,另外一方面在持有过程中,看到别的指数在大涨,又很难保持初心不动摇。

所以,最合适的方法还是适当配置一些受政策关注的低估值指数,长期持有,这样当大家把目光又重新转移到低估值指数的时候,你就能享受到提前潜伏带来的额外收益了。

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