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贷款攻略 综合 欧元区核心通胀水平增速回升,首份P2P网贷退出指引意见稿出炉
欧元区核心通胀水平增速回升,首份P2P网贷退出指引意见稿出炉
摘要:海外市场(冯程程)事件:欧元区9月CPI同比初值1.5%,预期1.6%,前值1.5%。欧元区9月核心CPI同比初值1.1%,预期1.2%,前值1.2%。评论:今年4月以来,欧元区核心通胀水平总体增速明显从年初

海外市场 (冯程程)

事件:欧元区9月CPI同比初值 1.5%,预期 1.6%,前值 1.5%。欧元区9月核心CPI同比初值 1.1%,预期 1.2%,前值 1.2%。

评论:今年 4 月以来,欧元区核心通胀水平总体增速明显从年初的0.8%均值回升,这与美国与日本的情况形成鲜明对比。美国 CPI 和 PCE 价格指数同比均自 2 月以来持续下跌。 CPI 下滑或受油价下滑拖累。核心通胀疲软受到通信及处方药的短期扰动; 消费意愿下降是通胀提速承压的核心原因。欧洲通胀水平的回升为ECB后续缩减QE和货币政策正常化提供基本面支撑。

宏观经济 (陈达)

事件:据伟业我爱我家集团市场研究院披露,2017年三季度北京二手房网签量2.06万套,同比下降73.7%,已降至自2015年以来最低。此外,北京二手房交易均价也出现了三年以来的首次下滑。

评论:8月30大中城市商品房成交同比下跌38.9%,环比上涨3.57%,其中,一、二、三线城市环比分别增长-4.42%、0.48%、15.45%,同比分别下跌-47.36%、-36.12%、-38.66%。9月截至23日,30大中城市成交并不理想,按目前时间进度,月化后的成交量低于8月,环比可能出现下跌。传统的“金九银十”在政策调控影响下,成色可能不足,叠加去年同期基数升高,预计同比跌幅也将继续加深。此外,最新发布的8月房贷报告显示,全国首套房贷平均利率创下历史新高,达到5.12%,这是自2016年以来首次突破5%大关。目前已有28各城市或省份开启“限售”,消费贷转投住宅也受到抑制,且银行主动控制非首套房信贷投放,叠加融资成本上浮,均对销售形成抑制,预计住宅销售增速仍处于下行趋势之中。1-8月商品房销售面积同比增速降至12.7%,为2016年以来增速低点,其中住宅类同比增速降至10.3%。

固收债券 (何雨晨)

事件:2017年9月27日召开的国务院常务会议指出,要加大对小微企业发展的财政金融支持力度,并提出一系列措施,具体包括降税、定向降准、再贷款支持、专项债等,措施全面且具较强针对性。

评论:1. 定向降准重启,短期象征意义大于实际意义:此次国常会宣布重启定向降准,但是具体操作细节尚不明确,需视央行后续配套措施而定。故对该措施无需作过度解读;2. “融资难、融资贵”重提:融资难、融资贵是前几年的高频热词,去杠杆背景下,旧话重提,意味着目前的定价水平可能已对小微企业形成了制约,银行对于小微企业风险定价可能需要再评估;3. 小微再贷款具新意:在目前商业银行负债成本高企、不良尚未全面好转的背景下,商业银行投放小微需要更多“实质”激励,再贷款作为较低成本负债有助于提高放贷积极性;4. 小微专项债扩规模:会议提到支持扩大小微企业金融债券发行规模,募集资金全部用于小微企业信贷投放,但考虑到目前金融债发行成本不低,且募集本身需要时间,短期料难见效;5. 贷款额度还需支持:如之前周报所提,今年狭义信贷投放增速较快,为使商业银行支持小微企业发展,信贷额度可能还需松绑。

资本市场 (胡光军、王震)

事件:29日工信部吹风会上中国汽车工业协会常务副会长董扬表示,我国同世界很多国家一样,正在启动对禁售传统燃油汽车时间表的研究工作,但这并不代表就将禁售。是否禁、何时禁、如何禁还有待研究。

评论(胡光军):目前已有六个国家给出了具体禁售燃油车时间表,分别是挪威、荷兰(2025年);德国、印度(2030年);法国、英国(2040年)。董扬表示有关“是否要禁售燃油车”一事,需要经过经济、能源、减排、市场等多因素的考虑,并非仅是排放一个维度。一些国家推出相应的计划,也是考虑到企业、政治、环境等多诉求。即便未来有可能禁售,也是针对纯燃油车。未来很长时间,车辆动力供应还是以内燃机为主。短期关于双积分和禁售燃油车消息面影响已经尘埃落定,后期关注传统整车厂商新能源方向布局及新能源汽车销售进度。

事件:近期股权投资IPO退出事件盘点。2017年9月28日,亚士创能在上海主板上市,代码603378,海通新能源、上海济业投资和纳米创投等PE机构进入退出倒计时。

评论(王震):这些PE机构在2013-9-27和2013-12-2日进入,分别投资6974万、2991万和1970万元。发行价每股12.94元,9月29日收盘价为20.49元,以此计算持股市值为分别是17887万、7671万和5053万元,加上1年的限售期,总退出期限最短为5.0年,当前投资回报浮动盈利为156%,最新数据显示新股上市1年后的平均涨幅为142%。亚士创能公司是一家集涂料、保温装饰成品板、防火保温新材料研发、制造和服务于一体的高新技术企业,注册地上海。属于材料-建材-建材,约68%的营收来自于功能型建筑涂料,约16%的营收来自于保温装饰板,约13的营收来自于真金防火保温板。

公募基金 (张丹)

事件:中国基金业协会29日发文称,近日,蚂蚁财富发布的一篇文案,以不适当的方式传达理财观念,引起较大社会反响。中国证券投资基金业协会对这一事件高度关注,对该事件给行业造成的负面影响感到遗憾和痛心。

评论:基金行业是“受人之托、代人理财”的行业,没有投资者的信任与委托,行业就是无源之水,发展无从谈起。因此,基金行业的所有活动都不能脱离信托责任和“基金持有人利益至上”的根本要求。行业宣传与基金销售是直接面向老百姓的专业性活动,肩负着唤醒、传达正确理财观念,培育投资者和行业文化的重要职责。行业宣传与基金销售要始终坚持社会主义核心价值观,保持高度的专业性和行业道德要求,可以活泼多样但不能任性发挥,不能等同于一般的商品营销。

中基协称,我们也注意到,制作、发布文案的市场团队已经及时公开道歉,承认了错误,我们希望这次事件是偶然的,是行业快速发展中出现的个别问题,但其警示意义值得全行业认真汲取。

中基协表示,我们认为,公募基金行业是规范、透明的行业,多年以来,我们一直在努力完善行业规则,建设行业信用文化,提升行业服务百姓、服务实体经济的专业化水平。

政策监管 (王云龙、朱华)

事件:全国首份P2P网贷退出指引征求意见稿出炉。9月29日,深圳市互联网金融协会发布《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引(征求意见稿)》,要求P2P网贷平台退出行业后遵循三个“不可”原则——网贷机构经营地址不可搬迁,平台网站不可关闭,平台的高级管理人员不可失联。

评论(王云龙):《指引》中提到的“退出”,是指网贷机构终止经营网络借贷信息中介业务,包括但不限于清算注销、业务转型等。《指引》要求,网贷机构退出需要遵循市场化原则、积极稳妥原则、协作配合原则、分类处置原则和三个“不可”原则。

在分类处置原则下,网贷机构应如实告知深圳互金协会平台存量项目风险程度、出借人信息等情况,协会根据网贷机构风险隐患的严重程度,分类制定相应的关注等级,并通报市、区金融办。《指引》还要求网贷机构加强与第三方不良资产管理处置公司合作,将不良资产整合打包出售给第三方不良资产管理处置公司,最大限度回收资金填补不良资产漏洞。

而针对不良资产压力过大的网贷机构,《指引》显示,可通过并购重组、债权转让、破产清算等方式积极筹措资金,同时建立出借人权利保护委员会,公平、公开、透明地补偿出借人损失。

事件:28日,在商务部例行发布会上,商务部新闻发言人高峰回应《经济参考报》记者就境外投资黑名单进展的提问时表示:“目前我们正会同有关部门,积极推进有关细化落实工作,争取尽早出台相关的管理办法。”

评论(朱华):今年8月初,国务院办公厅转发了四部门《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》,指导意见依照“鼓励发展+负面清单”模式明确了鼓励、限制、禁止三类境外投资活动,明确房地产、酒店、娱乐、体育等投资列入限制类。此外,还明确我国将建立境外投资黑名单制度,对违规投资行为实施联合惩戒。

当前,在境外投资已经步入风险高发期的背景下,多部门合力构筑“走出去”风险防控网的趋势已经愈加显现。不单单是商务部,不久前财政部发布了《国有企业境外投资财务管理办法》,对国企境外投资的事前、事中、事后财务管理提出明确要求,实现了全过程管理。此前,银监会还发布《关于规范银行业服务企业走出去 加强风险防控的指导意见》,意见提出将建立企业境外投资合作黑名单制度,明确列入黑名单的企业标准,定期更新黑名单并向银行业金融机构发布。

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