在人生康波中选对的,看金融资讯选康波财经
我的额度
贷款攻略 综合 君弘衍生品沙龙黑色论坛会议纪要
君弘衍生品沙龙黑色论坛会议纪要
摘要:1钢之家董事长吴文章——《对当前钢材市场的基本看法》钢材——产量:清除地条钢导致粗钢生铁产量增长,钢材基本持平;需求:建筑用钢需求基本平稳,工业用材平稳增长;环保:采暖季2+

1钢之家董事长 吴文章——《对当前钢材市场的基本看法》

钢材——产量:清除地条钢导致粗钢生铁产量增长,钢材基本持平;需求:建筑用钢需求基本平稳,工业用材平稳增长;环保:采暖季2+26城市环保措施对钢铁供应的影响大于对需求的影响;出口:板材国内市场价格高于国际,关注未来板材出口。

原料——铁矿石:国内市场结构性供应不足,全球铁矿石供需基本平衡;煤焦:煤炭(包括炼焦煤)供应总体平稳,焦炭供应依然偏紧。

四季度钢价走势判断:震荡运行关注:政策、资金和库存、汇率及大宗商品。

2募道投资 首席运营官 张东亮——《螺纹钢市场走势分析》

需求——2017年是螺纹钢需求最好的一年,从全年角度看呈现前高后低的结构。8-10月份投机需求的货币基础不存在;终端消费在8月后环比出现上升,但同比增速下降;出口同比环比均下滑,如果价格大幅下跌的话出口会有所改善,需关注进口的变化;

供应——2017年是螺钢产量最高的一年,从全年角度看呈现前低后高的结构。1-3月份螺纹钢产量下滑是因为中频炉的大量关停;4月份开始螺纹钢产量环比和同比均出现上升是因为高利润刺激高炉复产和铁水转移,在高利润背景下产量将会持续增加,而且电炉在6-7月份以后开始陆续投产。环保影响是产量的不确定因素。

价格——RB1801合约价格在8-10月份下跌,目标2800元/吨附近。如果投机需求下滑的过快,叠加上电炉的集中投产,价格或将会低于评估预期。如果出现超常规的政策和市场预期,价格会高于评估预期。

3国泰君安期货黑色研究总监 刘秋平——《黑色系:共振走向分化》

螺纹钢——如果以供给侧结束、需求端下台阶为大周期趋势见顶的标致,目前依然没有充分证据得出这一结论。但是,如果以预期转空、现实转弱作为调整的理由,那么目前的中期调整可以确定。需要注意的是,接下来的博弈形式非常复杂,即使市场对于宏观预期和供给侧预期减弱,但是旺季需求延后释放叠加限产落地,依然可以触发阶段性贴水修复行情。

热卷——区别于螺纹的政策造市,热卷这两年走都是市场经济的道路。价格循环的路径亏损---减产---补库---涨价---增产—量价到顶---去库---降价---亏损,现在能确定的就是已经走到了增产环节,那么接下来只要确定下游的补库需求结束,行情见顶。但是这里有两个不确定的地方,第一,16年涨价补库的全过程是1年时间,今年补库从6月份至今才3个月,而且下游各种恐高,补库的进度不快,加上9-12月都是卷板的相对需求旺季,所以这里很难直接得出补库结束的结论。第二,2+26冬季限产政策,会不会从政策面给卷板系品种新的上涨驱动---供应驱动,目前也不确定。

铁矿石——从16年下半年以来,铁矿总量供应过剩已经成为难以扭转的现实。所以16年下半年以及17年6-8月铁矿的大幅上涨,都是以结构性矛盾为主驱动。目前来看,从预期到现实的角度,铁矿的结构性矛盾驱动都已经结束,目前面临的是高低品价差的回归和需求总量的下降,从这个角度而言,铁矿的下跌趋势依然没有结束。

4国泰君安期货 煤焦研究员 金韬——《是历史重演还是涨跌殊途?》

焦煤焦炭——今年的焦炭涨价,跟去年区别较大。去年涨价是真正的缺货上涨,主要是焦煤缺,也可以理解为成本推动型上涨为主,也就是说去年上涨的驱动在上游焦煤,导致上涨期间焦炭利润只是维持10%以内;但是今年不是成本推动型上涨,是补库推动型上涨,也就是说今年的驱动在下游钢厂需求,所以导致今年的焦化厂利润甚至比去年同期还高,达到15%,

从阶段来看,当前钢厂的库存天数显著高于去年同期,去年同期钢厂库存是6天,今年是12天。当前已经进入钢厂对于焦炭补库的中后段,重演2016年10月份后快速拉涨的历史,难度较大,焦煤焦炭的阶段性顶部已经出现。

5国泰君安期货 铁矿石研究员 马亮——《铁矿石——总量与结构的博弈》

铁矿石铁矿供应过剩的总量矛盾将会在未来很长一段时间内继续存在,这样的总量矛盾使得在中长期视角下,铁矿的长期表现大概率要弱于产业链其他品种。

铁矿的结构性矛盾从2016年下半年开始频繁出现,钢厂高盈利下阶段性的补库和选择性偏好所引发的以高低品为代表的供需错配是主导短期节奏的主要驱动来源。

目前看,铁矿的阶段性结构性矛盾已经结束,总量矛盾重回主导。对于未来走势,我们认为,产业链核心仍在于成材,铁矿趋势上仍跟随成材,强弱关系上仍要弱于成材。

PC文章详情
综合 更多

热门贷款

借现金-满易贷
扫码查额度得优惠
最新资讯
君弘衍生品沙龙黑色论坛会议纪要
资讯
问答
金融课堂
K线图
百科
热门
×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
北京
其他城市
康波财经
值得信赖的贷款资讯平台
客服电话
95055