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贷款攻略 股票 贾跃亭不回国,乐视的最佳出路就是债转股,但前提却是股票先复牌,股民答应吗
贾跃亭不回国,乐视的最佳出路就是债转股,但前提却是股票先复牌,股民答应吗
摘要:下周回国贾跃亭听说,贾老板在刚刚还了几亿的欠款之后,被供应商点赞“有担当”,不过从公开情况来看,要想解决乐视巨额债务问题,光这几个亿恐怕还远远不够。这不,问题来了:先是被

下周回国贾跃亭

听说,贾老板在刚刚还了几亿的欠款之后,被供应商点赞“有担当”,不过从公开情况来看,要想解决乐视巨额债务问题,光这几个亿恐怕还远远不够。这不,问题来了:先是被曝出乐视汽车在美国内华达的项目补贴款,被退还给了内华达州政府,乐视也放弃了在该地建厂的计划;同时,乐视上市体系的近10亿公司债也快到期了……乐视的债务所引发的问题,似乎仍在进一步发酵中。如何解决乐视的债务问题,估计无论是贾老板,还是孙老板,无疑都伤透了脑筋。债转股或许是解决乐视债务危机的根本方式,但这种方式要想被债权人所接受,前提条件是乐视股票先复牌,让其股价跌到自然平衡水平。

乐视到底欠了外面多少钱,或许只有贾老板自己心里明白,因为这里所指的乐视,不仅是指乐视上市公司,更包括乐视控股,前者欠了外面多少钱,其财报可以看出一二,而后者到底欠多少,外界就无从得知了,毕竟,乐视控股是非上市公司,外界无法得知其真实的财务状况。

但有一点似乎可以肯定,仅仅依靠自身的造血能力,乐视恐怕很难应对这些巨额的债务问题,债转股或许是一个不错的出路,但由于债权人的转股意愿问题,债转股方案要想真正实施下去,恐怕并不容易,这其中需要有非常复杂的“债权+股权”重组上层设计。一个现实的路线在于:通过债权人大会,征集愿意转股的债权人,将其手中的债股转换成股权;同时,对于不愿意转股的债权人,可以通过引入外部投资人的方式,向外部投资人定向增发股票,将募集来的资金用于偿还对外欠款,借道实现变相债转股。

乐视困境

这种方式确实能够解决乐视的债务问题,而且非常有利于优化乐视现有资产负债结构,一劳永逸地解决乐视的债务问题,让乐视早日走上正常发展的道路。相信这种解决方案也是乐视正在推动的主打方案,但问题在于:这种交易方式可能有些理想化,主要障碍在于债权人的转股意愿,以及外围投资人的投资意愿。毕竟,参与乐视股权和债务重组的风险,不可预知。这年头,像孙老板这种暴风口敢于充当接盘侠魄力的投资人并不多。

要想让上述股权+债权重组方案变成现实,需要有两个条件:一是大幅折价,给这起重组的参与方足够的让利空间,争取债权人的支持和各方的积极参与;同时,乐视的股票应该尽早复牌,让股价自然跌到风险的充分释放,如果乐视的股价风险不充分释放,可能没有多少人敢冒这个险。

这个险到底是个什么险呢?

打个比方说,一个债权人持有乐视1000万元的债权,如果在乐视股价在50元的时候转股,他能拿到20万股乐视股票,但如果等到乐视跌到25元的时候再转股,他将能够拿到40万股的乐视股票。因此,债权人的担心在于:如果在50元的时候接受转股,一旦乐视的股票复牌,他持有的股票很可能会缩水到市值只有500万元。

值得一提的是,在上面两个条件中,第二个是基本前提,折价与让利都必须建立在股价风险充分释放的前提下,还是那句话:没有人愿意在高位买入复牌之后就会大幅下跌的停牌股票,因为从目前的情况来看,不出意外的话,复牌之后的乐视网,不可避免地会受到债务危机的影响,进入连续跌停的通道,剩下的悬念在于:几个板才能止血的问题。

商君做个大胆的假设,如果乐视网明天复牌,在连续6-7个跌停板后能够稳定下来的话,乐视的股价会跌掉50%左右,此时无论是乐视控股,还是乐视网,都是他们启动债转股谈判的最佳时机,因为乐视的股价风险已经得到较为充分释放,接下来,在债转股完成后,有望进入止跌回升的通道。

接下来,就只剩下一个障碍了:乐视愿意让公司股票早日复牌吗?(玉清)

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