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贷款攻略 股票 东方铁塔拟收购恩阳开元100%股权 公司称系老挝项目需求
东方铁塔拟收购恩阳开元100%股权 公司称系老挝项目需求
摘要:东方铁塔(002545.SZ)9月20日发布公告称,公司全资子公司四川省汇元达钾肥有限责任公司(以下简称汇元达)拟以现金方式收购巴中市恩阳开元投资管理有限公司(以下简称恩阳开元)的100%股权

东方铁塔(002545.SZ)9月20日发布公告称,公司全资子公司四川省汇元达钾肥有限责任公司(以下简称汇元达)拟以现金方式收购巴中市恩阳开元投资管理有限公司(以下简称恩阳开元)的100%股权。然而由于标的利润两年为负等问题遭深交所问询,东方铁塔证券部对中国财富网表示,收购恩阳开元系老挝基建项目需求,且公司收购价格较低。不过同行公司认为,事实并不是如此简单。

标的利润两年为负

公司称收购系老挝项目需求

公告显示,本次股权转让完成后,东方铁塔将持有恩阳开元100%的股权,恩阳开元将成为公司的全资子公司。经收益法评估,恩阳开元股东全部权益价值为1.20亿元,增值2870.64万元,增值率31.52%。本次交易价格为1.13亿元,收购股权的资金来源于子公司自有资金。

截至2017年7月31日,在持续经营条件下,恩阳开元经审计的总资产账面价值4.11亿元,总负债账面价值3.20亿元,净资产账面价值9107.12万元。此次收购方式为现金收购,上半年东方铁塔货币资金为3.85亿元,而母公司货币资金就有2.34亿元,期内纳入合并报表范围的子公司共有16家。

公开资料显示,东方铁塔是一家主营钢结构和铁塔类产品研发、设计、生产、销售和安装的高新技术企业,产品主要应用于电力、广播电视、通信、石化、建筑等国民经济基础行业。子公司汇元达于2015年5月成立,主营业务为钾肥开发、生产和销售。而此次收购标的恩阳开元成立于2014年5月,主营业务为项目投资与管理、市政道路工程、消防及交通安全设施安装等,三大公司主业毫无关联。

除主营业务不同外,标的公司的经营状况也遭深交所问询。公告显示,2016年及2017年1至7月,恩阳开元的营收均为0,净利润分别为-274.80万元和-172.44万元,营业利润也均为负。

关于收购原因,东方铁塔证券部对中国财富网表示,系老挝基建项目需求,“汇元达从可持续发展战略考虑,应充分准备工程建设人才及积累工程建设经验,以保障全资子公司老挝开元矿业有限公司二期年产150万吨氯化钾项目的顺利实施。”

值得注意的是,汇元达是东方铁塔2016年10月通过发行股份及现金向新余顺成、新余文皓等机构收购的资产。而汇元达的表现并未如公司表述的那样可观。

公开资料显示,公司2016年的业绩承诺为2.8亿元,实际实现业绩数为1.87亿元,差额9281.69万元,完成率仅为66.85%,公司解释系钾肥销售价格下降导致。

据公司8月9日披露的关于定向回购并注销业绩补偿股份的债权人通知暨减资公告显示,公司将以1元总价回购注销新余顺成投资合伙企业(有限合伙)、新余文皓投资合伙企业(有限合伙)、杜勇、何永平、李坤一、刘仲辉、赵思勤、韩汇如等8名股东2016年度应补偿股份2.52亿股,占公司回购前总股本13.16亿股的1.92%。上述股份回购注销完成后,公司总股本将由原13.16亿股变更为12.91亿股。

赵思俭为公司股东新余顺成投资合伙企业(有限合伙)的主要股东,赵文承为公司股东新余文皓投资合伙企业(有限合伙)的主要股东,汇元达法定代表人、董事长赵思俭与开元集团的法定代表人、董事长赵文承系父子关系,因此本次交易构成关联交易。然而公司并未将恩阳开元在2016年纳入收购范围,也没有标明在本次交易中收购的原因及合理性。针对中国财富网的提问,汇元达未予置评,但深交所中小板公司管理部要求保荐机构发表明确意见。

行业发展举步维艰

上半年公司毛利同比减少1.79%

东方铁塔2017年半年报显示,2017年上半年,由于公司充分利用内外部资源,加强生产管理,提升生产工艺水平,且推动双主业融合发展,积极开拓钢结构与钾肥产业新市场、新产品,使得公司的盈利能力得到进一步巩固与增强。

上半年,公司实现营收8.44亿元,同比增加22.08%;实现净利7383.05万元,同比增加27.05%。期内公司制造业占营业收入比重62.80%,毛利为22.44%,同比减少1.79%。同时,公司预计前三季度净利同比增加30%-70%。

不过行业内部人士向中国财富网透露,该行业真实经营状况并未如此良好,“钢结构铁塔行业继国家高铁、特高压项目逐渐完成后,近几年国内市场几乎饱和,上千家同行公司出现产能过剩,毛利仅有7%-8%,且净利润为负增长。而行业上市公司由于原材料进价、税收、社保较透明,经营更加艰难。”他举例,同行公司汇金通(603577.SH)上半年营业利润和归属母公司股东的净利润分别同比减少12.10%和11.55%。

另外,该人士表示,由于上半年钢材、焦炭价格上涨近50%,且下游行业需求低迷,因此行业发展举步维艰。关于海外市场投资,行业内部人士对中国财富网表示,该行业海外投资需要招投标,价格较为透明,而投资海外管理费、材料费等成本较高,且售后成本更高。因此对于东方铁塔收购新标的,其真实意图还值得观察。

作者:昝秀丽

新媒体编辑:熊烨

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本文转自中国财富帮(ID:china-cfbond)

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