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贷款攻略 股票 兴业证券状告26方,索赔2.27亿!深度剖析“先行赔付”第一案
兴业证券状告26方,索赔2.27亿!深度剖析“先行赔付”第一案
摘要:欣泰电气退市案又现后续进展。近日,北京市第二中级人民法院(以下简称北京二中院)在其官方网站发布审判工作纪实,表示正在受理“欺诈发行退市第一股”欣泰电气引发的证券纠纷案。而

欣泰电气退市案又现后续进展。近日,北京市第二中级人民法院(以下简称北京二中院)在其官方网站发布审判工作纪实,表示正在受理“欺诈发行退市第一股”欣泰电气引发的证券纠纷案。

而诉讼申请正是来自于欣泰电气的保荐人、主承销商兴业证券。北京二中院表示,兴业证券为追偿先行赔付投资者而支付的超出自己应赔数额的约2.27亿元损失,将欣泰电气及相关责任人、北京兴华会计师事务所、北京市东易律师事务所、欣泰电气控股股东辽宁欣泰股份有限公司等26名被告诉至法院。

事实上,不仅兴业证券将欣泰电气及上市时的律所和会计师事务所告上法庭,欣泰电气的股东辽宁欣泰股份有限公司也向兴业证券发起了诉讼,而兴业证券和欣泰电气又同时面临着投资者的诉讼和索赔。欣泰电气已经退市,但因退市引发的混乱局面却远未结束。

“先行赔付”下的责任分配窘境

兴业证券之所以向欣泰电气等26名被告索赔2.27亿元,是因为按照证监会“先行赔付”机制,其已向投资者预先赔付了损失共计约2.37亿元,且有权向欣泰电气依法追偿。这似乎意味着兴业证券认为,作为欣泰电气的保荐机构和主承销商,其在欣泰电气欺诈发行事件中需承担的赔偿责任约为1000万元,仅占赔偿总额的4%。

知名经济学家宋清辉对中国财富网表示,证券市场的投融资活动,高度依赖上市公司财务数据等相关信息的真实、准确以及完整的信息披露,保荐机构和主承销商若不能及时有效地严格履行对上市公司相关文件的核查和验证义务,最终的结果就会损害广大投资者的利益,进而导致资本市场乱象频出。

广东奔犇律师事务所主任刘国华律师告诉中国财富网,包括兴业证券在内的各方责任到底如何分配还有待法院深入调查,此案金额之大是此前万福生科、海联讯等类似案件所不能及的,且牵扯众多,需要花费大量精力进行证据采集,同时需要考虑欣泰电气是否有足够的赔偿能力,所以离最终判定还有很长的路要走。

2016年1月开始实施的IPO新政对先行赔付机制做出了安排。《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》指出,保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损失,并相应取得向发行人依法追偿的权利。先行赔付本质上是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性制度安排。

按此规定,兴业证券在欣泰电气欺诈发行案件发生后立即着手设立先行赔付专项基金相关事宜,并于2017年6月9日公告正式设立“欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金”,规模为5.5亿元,用于赔付适格投资者因欣泰电气欺诈发行而遭受的投资损失。

不久后,中国证券投资者保护基金有限责任公司发布阶段性公告表示,截至7月28日已完成有效申报、与专项基金出资人达成有效和解的适格投资者人数为11524人,占适格投资者总人数的94.49%,赔付金额约为2.37亿元,占应赔付总金额的99.18%。

中国财富网注意到,先行赔付专项基金条款中对赔付对象采用了“适格投资者”的称谓,对赔付对象的身份、买入时间和卖出时间等方面进行了要求,不符合条件的将无法获得赔付。如欣泰电气欺诈发行事件责任方和首次公开发行前持有欣泰电气股份的股东就不属于先行赔付对象。

刘国华表示,证券公司承担部分赔偿责任是理所应当的,以金融机构的特殊身份和资金便利性进行先行赔付也是可以理解的,但本次赔付方案仍旧存在较多未解的难点。一方面,部分投资者被排除在先行赔付的范围之外,且最低赔付比例为60%,均存在争议,因此兴业证券和欣泰电气都遭到了投资者的起诉;另一方面,作为发行人的欣泰电气对赔付方案也是不认可的,且作为退市公司,其赔偿能力和意愿都有待法院进一步考量。

同时他还提出,兴业证券在大额的先行赔付下业绩必然也受到影响,上市券商投资者利益该如何保障也是需要考虑的一项重要的问题。中国财富网注意到,兴业证券在2016年年报中已确认了2.5亿元预计负债,同时计入营业外支出,也就意味着其2016年的净利润因此案件而减少了2.5亿元。

一场因欺诈发行而引发的诉讼混战

“兴业证券和欣泰电气互相起诉,相关律所和会计事务所也牵涉其中,他们又同时被投资者起诉,场面可以说是相当混乱。”刘国华坦言。

混乱的局面起源于2016年7月7日,欣泰电气收到证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》。证监会调查结果显示,欣泰电气通过外部借款、使用自有资金或伪造银行单据的方式虚构应收账款的收回,以解决应收账款余额过大问题,实现其上市目的,构成《证券法》所述“欺诈发行”行为。

不久后,作为保荐人和主承销商的兴业证券也于同年7月27日收到了证监会开出的罚单:没收保荐业务收入1200万元,并处以2400万元罚款;没收承销股票违法所得2078万元,并处以 60万元罚款;相关保荐代表人亦被撤销证券从业资格。

而后欣泰电气退市程序启动、兴业证券设立先行赔付专项基金,而各方又为此诉诸公堂。直至2017年8月28日欣泰电气被深圳证券交易所予以摘牌,一场围绕欺诈发行的诉讼大混战却仍在上演。

从兴业证券2017年半年报中可以发现,除兴业证券诉欣泰电气外,还有3项主要的相关案件:

其一,2016年12月,辽宁欣泰股份有限公司以欣泰电气股东身份向丹东市中院提起股东代表诉讼,诉称兴业证券作为欣泰电气股票在创业板首次公开发行并上市的保荐机构,在保荐中未履行尽职调查义务,导致欣泰电气利益受损,请求法院判令公司向欣泰电气赔偿损失3793.43万元。

其二,2017年2-3月,赵大伟等26名欣泰电气投资者因欣泰电气IPO申请文件存在虚假记载和重大遗漏,向沈阳市中院提起26宗诉讼,要求欣泰电气赔偿其损失合计约294.72万元,兴业证券作为保荐机构和主承销商,承担连带责任。

其三,2017年3月至6月,侯海波等18名欣泰电气投资者,向福州市中院提起18宗证券虚假陈述责任纠纷诉讼,要求兴业证券作为欣泰电气的保荐人及主承销商赔偿因欣泰电气虚假陈述给其造成的损失382.66万元,其中兴华会计事务所也被一位投资者列为被告。

▲ 诉讼混战示意图 制图/李沁心

混战的最终结果如何还不得而知。但宋清辉表示,想要遏制类似欣泰电气欺诈发行事件的发生概率,就必须加大对类似事件的问责力度,只有让造假的上市公司和失责的中介机构承担沉重的违法成本,才能够从源头上杜绝问题的产生。更重要的是,此次案件背后反映出,退市制度作为资本市场一项重要制度,不但能够使资本市场得以进行正常的新陈代谢,而且还有利于提高上市公司的整体质量,并从源头上保护中小投资者的切身利益。改革完善退市制度非常重要,但发挥退市制度的功能作用,更要在监管实践中确保退市制度的严格遵守和执行。

作者: 李沁心

新媒体编辑:林伊人

部分图片源自网络

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本文转自中国财富帮(ID:china-cfbond)

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