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贷款攻略 综合 下周逆回购到期量翻番
下周逆回购到期量翻番
摘要:9月22日,央行开展1200亿元逆回购操作,当日有1200亿元逆回购到期,故等量对冲到期逆回购,这已是9月20日以来,OMO连续第三日实现等量对冲。下周将是第三季度末前的最后一周,OMO是进一步转

9月22日,央行开展1200亿元逆回购操作,当日有1200亿元逆回购到期,故等量对冲到期逆回购,这已是9月20日以来,OMO连续第三日实现等量对冲。下周将是第三季度末前的最后一周,OMO是进一步转向净回笼还是重拾净投放?

数据显示,下周到期的逆回购达到6800亿元,到期回笼量将较本周(3235亿元)翻番,将是9月各周中到期压力最大的一周。

这主要是由于在最近的公开市场操作中,央行大量使用7天期逆回购。央行自9月13日终结此前以净回笼为主的局面,并从14日开始到19日连续四日实施净投放,累计开展逆回购操作7500亿元,对冲MLF到期之后(期间无逆回购到期),实现净投放6365亿元。

在这7500亿元逆回购中,7天期合计5900亿元,占比接近八成;而在9月1日至13日期间,央行共开展逆回购操作1100亿元,7天期500亿元,占比不到五成。

央行大量使用7天期逆回购,主要意在对冲月中缴税影响,但此举导致下周到期压力加大。这可能从侧面说明,央行预计本季末流动性压力可控。

季末财政支出力度往往较大,过去三年,9月财政存款均下降超过3000亿元;今年3月、6月,财政存款分别下降7670亿元和6165亿元。机构预计,下周财政库款投放可能会比较可观,能够对冲逆回购到期和节前取现等因素的影响。

综合考虑,下周逆回购到期较多,且居民取现可能增多,但有财政投放的“支援”,资金面平稳跨季基本无碍,全周央行公开市场操作出现净回笼的可能性不小。

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