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贷款攻略 国外宏观经济 你不得不知道的美联储“加息”与“缩表”的那些事
你不得不知道的美联储“加息”与“缩表”的那些事
摘要:美联储“年度最重要大戏”于北京时间本周四已经上演。美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩表,并且预计今年还将加息一次。由于美联储“年度最重要大戏”备受关注,所以经常

美联储“年度最重要大戏”于北京时间本周四已经上演。美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩表,并且预计今年还将加息一次。

由于美联储“年度最重要大戏”备受关注,所以经常可以听到关于美联储加息和缩表的言论。那么,就有人就有疑惑,美联储加息大概可以理解,缩表具体讲的又是什么呢?

今天,小编就帮你们解决这个问题,聊聊美联储加息和缩表的那些事。

美联储加息

美联储加息指的是,美联储提高美元的存款利率,意味着美元升值(这里的“加息”指的是增加美国联邦基准利率,并不是银行里的利率)。简单来说就是,提高了市场上资金的价格。

举个例子,比如美联储加息15个基点,本来A银行手中的10亿资金定期需要支付3000万利息,现在加息了15个基点,就需要多支付150万利息。

美联储加息只有这两个目的:控制通胀率维持在2%左右;加快经济发展,以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。

那么美联储加息是不是加的越多越好?

对于美联储来说,是否升息首先考虑的一定是本国经济和金融实际运行的情况,经济增长、消费、就业、通胀等指标如果有转好的趋势,资产价格是否已经上涨很多,如果不升息就有经济过热的风险,这时就要把加息提到讨论日程里。

美联储缩表

什么是缩表?简单理解就是“加息plus”,是比加息更加激烈的货币紧缩政策,对市场上的资金冲击更大。

所谓的缩表,是指缩减资产负债表,即减少银行的负债、少贷款,这意味着要把以前的贷款追回和把黑洞补上。

举个例子,美国之前在三轮量化宽松中,通过印钱购买了大量的市场上的债券,这些债券都进入了美联储产负债表中的资产部分,而发出去的钱(给了银行等金融机构,银行再贷出去)都是美联储的负债。现在美联储要缩表,意味金融机构现在就要把之前抵押给美联储的债券拿走,钱还给美联储。而如果是美联储要加息,那么就意味着钱金融机构可以继续用,不过需要多给点利息,如果金融机构觉得用不起了就还给美联储,用得起就继续用。

看到这里,你可以会疑惑,为何要“缩表”?

随着美国经济回到稳步复苏的轨道,美联储超宽松的货币政策也要回归常态,这既包括联邦基金利率要逐步回升到中性水平,美联储资产负债表也要收缩到相对正常的水平。否则,长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热,鼓励金融机构过度冒险、加大杠杆,可能催生资产泡沫和通胀飙升的风险。

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具,二者相互补充。加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率,进而影响家庭消费和企业投资,从而对美国经济形势产生影响。正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样,“缩表”则会直接推高长期利率,推升企业融资成本,从而令美国金融环境收紧。

目前来说,美国经济发展仍旧平稳,加息对市场的影响有时并不能一下子反映出来,但缩表一旦开始,代表的是美国货币政策彻底开始收缩,这也是大部分人对于缩表表现更为敏感的主要原因。

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