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贷款攻略 基金 私募FOF基金业绩显著提升资金或仍未做好价值投资准备
私募FOF基金业绩显著提升资金或仍未做好价值投资准备
摘要:2017年9月20日,第二届“云+FOF”生态圈共建峰会在上海顺利落下帷幕。峰会讨论了“金融科技创新”、“如何利用大数据进行资产配置”等多个热门话题。私募云通总经理冯美云指出,虽然今年

2017年9月20日,第二届“云+FOF”生态圈共建峰会在上海顺利落下帷幕。峰会讨论了“金融科技创新”、“如何利用大数据进行资产配置”等多个热门话题。私募云通总经理冯美云指出,虽然今年私募FOF基金业绩显著提升,但是国内FOF资金方或许并没有做好价值投资的准备。私募FOF是一个含金量高、难度较大的技术活,建议以数据为基础,以技术为手段,为基金配置管理“赋能”。

FOF优势在于资产配置

资产配置在产品投资运作中起着非常重要的作用,可以将境外、大宗商品等各种资产类别加入到资产池中来,这也正是FOF 相比于其他基金的优势所在,因此资产配置的能力和方式方法就非常重要。

对于大类资产的配置方法,可分为定性和定量。其中,定量方式相对比较成熟,不过,需要指出的是,在中国市场上,定性内容或许更为重要,需要把握在经济周期的不同阶段,各类资产的不同风险收益特征,并且将各类资产的风险控制作为第一要务。

此次峰会上,第一创业总经理陈宇东则介绍了定制化的私募基金FOF配置策略。他表示,所谓定制化,首先是发现客户需求,确定基础资产,再运用不同的资产配置模型从而实现资产配置。

陈宇东指出,资产配置模型最重要的意义在于,它是投资思想的载体以及量化的工具,辅助我们进行投资决策。需要指出的是,各种配置模型以及它所代表的投资思想都各有优缺点,都有它们各自适合的市场阶段,有自身的业绩表现周期。模型给出的精确数据并不意味着,按照数据去投资就能成功,它更多的是代表着大致的投资方向。

私募基金评级:建议采用1年、3年、5年

私募基金评级方面,私募云通首席数据科学家倪中新教授指出,目前国内关于公募基金的评级已经做得非常成熟,但私募基金的评级体系尚未成熟。由于国内私募基金成立时间普遍较短,完全参照晨星公募基金中给出的3年、5年、10年并不合适,建议采用1年、3年、5年三个评级。

他强调,基金评级是以基金以往业绩为基础的定量评价,旨在为投资人提供一个简化筛选基金过程的工具,是对基金进一步研究的起点,而不应视作买卖基金的建议。

私募FOF基金业绩明显好于去年

业绩方面,数据显示,今年以来,无论是根据正收益数量占比,还是根据累计收益分布情况分析,都可以发现私募FOF基金今年业绩明显好于去年。

对此,私募云通总经理冯美云分析指出,FOF并不是简单的一个新产品,而是投研体系升级换代的系统工程。今年私募FOF基金业绩显著提升,这其中有股债市场好转、结构性机会增多的原因,更重要的是随着私募基金管理能力的提升,外部资金给予了更多支持,使得私募FOF的产品优势逐渐得以体现。

国内FOF资金方过于重视短期收益

虽然私募FOF基金的业绩好于去年,但是在实际业务开展中遇到了不少难题。究其原因,主要源于目前国内FOF资金方或许并没有做好价值投资的准备,过于重视短期收益。

冯美云表示,私募基金总数多、增速快,导致挑选优质标的的难度越来越高,而私募基金因为信息披露的天然缺陷,导致FOF母基金缺乏稳定可靠、干净全面的数据源。

此外,私募基金业绩持续困难,在进行分析时会存在一定的生存偏差效应,对投顾评价标准也缺乏闭环检验。目前,业内有着丰富的私募基金策略,但是风格漂移难以及时发现,整体缺乏系统性的基金绩效分析和有效的母子基金管理。

她强调,未来技术的更新迭代将进一步推动资管行业的变革,从资产配置到智能投顾,数据与科技将一切变得“简单化”,而私募FOF更是一个含金量高、难度比较大的技术活,建议以数据为基础,以技术为手段,为基金配置管理“赋能”。

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