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贷款攻略 国外宏观经济 美联储未来的货币政策该往哪儿走?
美联储未来的货币政策该往哪儿走?
摘要:撰文:竹字头距2007年全球金融危机爆发已过去了第十个年头,作为一个掌管着全世界最大的经济体的中央银行,美国联邦储备银行正面临着一个简单而又复杂的问题——美联储的货币政策走向。

撰文:竹字头

距2007年全球金融危机爆发已过去了第十个年头,作为一个掌管着全世界最大的经济体的中央银行,美国联邦储备银行正面临着一个简单而又复杂的问题——美联储的货币政策走向。

宽松结束,缩表开始

美国当地时间20日下午2点,美联储在为期两天的会后发布联邦公开市场委员会报告。这是现任美联储主席珍妮·耶伦上任以来的第三次报告,而今年也是她任期的最后一年。在报告中,美联储表示从10月开始将会逐渐减少现有的4.5万亿美元的资产负债表(“缩表”),这意味着美联储在2007年金融危机后实施的经济刺激政策将会逐步收紧。

报告指出,自2007年金融危机开始,现有的经济刺激政策已经执行了10年。而从下个月开始,美联储将会逐渐减少其资产储备——从每个月100亿美元开始,其中60亿为国债,40亿为证券。这一数额将会每三个月提高一次,直到达到每月500亿美元(300亿国债和200亿证券)为止。美联储并未指明何时将会结束这一轮的减持。

1920年以来,美联储共计进行了7次缩表,而每次缩表都会对其他国家经济产生巨大影响。不过,美联储公开市场委员会多次在报告中表示短期风险基本上不会对经济预期造成影响。报告预计美国上半年经济增幅为2.1%。同时认为美国的劳动力市场依然强劲,经济活力一年来一直在增强。

在基准利率方面,委员会一致同意维持现有的1%~1.25%基准利率不变。但同时强调,利率很可能会继续逐步提高,计划在2017年晚些时候加息1次,2018年加息3次,2019年加息2次,2020年加息1次。自2015年12月启动金融危机后首次加息以来,美联储已累计加息4次共100个基点。根据委员会最新的预期,2018年利率可能会上调0.75个百分点,这与他们在今年6月所做的预期一致。

今年7月的会议记录显示,委员会对于长时间的低通胀的忧虑正在加深。美联储官员以及地方联邦储备局主席的委员会都预计,到2019年通货膨胀率将达到预期的2%。但是事实是,过去五年的通胀都未能达到他们的预期。

另外,关于两次飓风所带来的损失,美联储认为只会对经济造成暂时性的影响。

全球市场用“跌”回应

报告一经发布,市场即时做出了反应。华尔街三大股指在报告发布后都有不同程度的下跌。其中道琼斯指数即时下跌47.02点(0.21%)至22323.78点,标准普尔500指数下跌9.07点(0.36%)至2497.48点,而纳斯达克则下跌42.85点(0.66%)至6418.48(数据截至北京时间21日5时)。

欧洲股市表现不一,其中富时100指数下跌了3.3点(0.05%)至7271.95点,西班牙IBEX35指数下跌了86.3(8.3%)至10292.1点。而德国DAX指数和法国CAC指数则分别上涨了7.38和4.22点至12569.17点和5241.66点。

亚洲股市表现类似。日经指数上涨了389.88点(1.96%)至20299.38点,韩国综合股价指数下跌0.12%至5713.6点。在大中华区,香港恒生指数下跌0.11%,上证综合指数则下跌了0.18%至3356.6546点,深圳综合指数跌了0.357%至1995.6012点。

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