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贷款攻略 股票 “两融”余额逼近万亿元关口,看看融资客买了哪些板块和个股
“两融”余额逼近万亿元关口,看看融资客买了哪些板块和个股
摘要:具备杠杆效果的融资融券业务,近日再度活跃,两融余额已逼近万亿元的整数关口。随着两融余额的攀升,有投资者开始担心A股市场会不会因为杠杆比例过高而重蹈股灾覆辙。对此,分析人士指

具备杠杆效果的融资融券业务,近日再度活跃,两融余额已逼近万亿元的整数关口。

随着两融余额的攀升,有投资者开始担心A股市场会不会因为杠杆比例过高而重蹈股灾覆辙。

对此,分析人士指出,两年前监管层对于两融市场做出多个调整,使得融资融券加杠杆的难度增大,目前的两融余额的连续攀升与市场转好有很大关系。

财汇大数据终端数据显示,9月1日至9月19日,有色金属、电子、化工、非银金融和计算机5个行业板块的融资净买入额居前。

融资融券交易,是指投资者向具有沪深交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入沪深交易所上市证券或借入沪深交易所上市证券并卖出的行为。

当前两融余额攀升是否会引发市场回调风险?

9月19日,沪深两市两融余额达到9919.69亿元,比前一交易日增加29.65亿元,除了刷新2017年两融余额新高,距离一万亿元的心理关口也已不远。其中,沪市两融余额5873.46亿元,比前一交易日增加13.58亿元;深市两融余额4046.24亿元,比前一交易日增加16.08亿元。

经历了2017年1月的两融余额的震荡,6月2日两融余额年内再度探底,一度低至8625.31亿元,此后即稳步攀升。自8月31日两融余额站上9464.1亿元,创出年内新高以来,两融余额体现出进一步大幅增长之势。这除了是A股热度越发回升的重要标志之外,资金跑步入场,也体现出市场的风险偏好正在逐步增强。

回顾历史,前一次两融余额突破一万亿元是在2015年10月22日至2016年1月14日期间,彼时上证综指站上了3500点。

近期大盘同样在3300-3400点之间箱体震荡,业内人士认为,大盘已体现出与先前不同的慢牛特征,这与两融余额稳步攀升做出了一定呼应。

其实,两年前的市场大震荡时,配资风兴起,盲目加杠杆一定程度上加大了市场的振幅。大家一时间谈“杠杆”色变,视其为洪水猛兽。

据一位不愿署名的券商分析师向澎湃新闻(www.thepaper.cn)表示,两年前监管层对于两融市场做出多个调整,使得融资融券加杠杆的难度增大,目前的两融余额的连续攀升与市场转好有很大关系。一方面是股指与两融余额的相关性很强;另一方面股价的上涨带来投资者情绪的改观,继而带来两融余额的增长。目前两融余额攀升至近万亿元表现出投资者对股市看好的情绪,但两融余额的攀升不能片面的作为新一轮牛市即将到来的标志。

另一位分析人士也向澎湃新闻表示,目前融资融券余额的逐步提升,体现了当下沪深两市整个大盘的反弹情况。散户层面市场情绪总体上扬,机构层面情绪总体偏于稳定。

上述分析人士进一步指出,随着监管加强,金融去杠杆逐渐推进,目前市场杠杆比例并不高,不会引发如2015年股灾那样的市场动荡。目前融资融券余额对整个大盘的影响倾向于稳定,上升空间不会特别大。

目前,国内两融余额占A股流通市值比例达到2.23%。广证恒生认为,目前股市的杠杆比例还处在比较正常的位置,风险相对较小。

不过,也有券商分析师提醒投资者,两融余额在冲破万亿大关之后,增速将放缓,而且继续增长的空间不大,与两融余额增加相对的是风险的提高。

参照成熟市场的经验来作为评判标准,国信证券投资顾问邓玉贤指出,在欧美等成熟市场,当两融余额占到流通市值的比例超过3%时,市场存在较大风险,存在下跌可能,两融余额并不是越高越好。虽然中外股市存在诸多差异,但3%这个指标可以用来作为参考。

据沪深交易所盘后数据,截至9月20日,两市流通市值为44.71万亿元,按照上述分析人士的3%的比例来计算,两融余额达到1.34万亿元后,市场才会进入高风险区域。

9月份以来融资客配了什么?

其中,有色金属板块9月至今的涨幅较大,达5.3%。化工、电子、计算机和非银金融4个板块的9月涨幅相对有限,非银金融更是累积收跌2.88%,后续走势更值得期待。

天风证券策略分析师徐彪也看好非银金融板块中的券商股走势,认为两融的数据可以一定程度上说明成交量的提高并不仅仅来自于换手率反映的交易活跃度,而确实是有增量资金入场。在两融数据的基础上,建议要重视券商板块的弹性。

9月以来各行业融资净买入额情况

个股方面,9月前19个交易日融资净买入额排名靠前的标的有:中国平安(601318)、浦发银行(600000)、赣锋锂业(002460)、万华化学(600309)、中信国安(000839)。

其中,中国平安是5只个股中唯一自9月初以来累计收跌的品种。

9月以来融资净买入额前30的两融标的

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